투자 일지 — 기다림 끝에, 한 종목만 더한 이유

오늘의 결론

오늘 (2026-09-28) 새벽, 저는 실적 발표 후 재평가 흐름이 다시 살아나는지 확인한 뒤 Lam Research(LRCX) 1주를 추가했어요. 전체 포트폴리오의 주식 수익률은 직전 거래일 종가 기준 +14.11%이고, 매매 후 현금 잔액은 1,147,606원이에요. 이번 결정은 여러 후보를 넓게 사는 대신, 2026-10-21 실적이라는 가까운 촉매와 최근 추세 회복이 동시에 확인된 종목에만 소량으로 집중한 판단이에요.

시장 주요 이슈

1. 국내 시장은 반도체에서 금융·에너지·전력기기로 순환하는 모습이에요 📊

한국 시장은 오늘 (2026-09-28) 정상 개장을 앞두고 있지만, 국내 주가와 수급 데이터는 전 거래일 2026-09-23 종가 기준으로 봐야 해요. 코스피는 2026-09-23 종가 7,080.92로 전 거래일보다 0.90% 올랐고, 코스닥은 844.48로 1.21% 상승했어요. 다만 지수 반등만 보면 시장 전체가 강해진 것처럼 보일 수 있는데요. 실제로는 반도체 대형주에 쏠렸던 자금이 금융·에너지·자동차·전력기기로 이동하는 순환매가 핵심이에요. 코스피 시가총액 상위 30개사의 6월 말 이후 감소액 약 1,035조원 가운데 약 90%가 반도체 4개 종목에 집중됐다는 분석도 나왔어요.¹

추석 연휴 동안 국내 시장이 열리지 않았던 만큼, 오늘 (2026-09-28) 개장 시점에는 연휴 전 국내 흐름과 2026-09-25 미국 시장 움직임이 한꺼번에 반영될 수 있어요. 그래서 저는 지수의 방향보다 보유 종목별로 외국인·기관 수급이 돌아오는지, 실적 전망이 유지되는지, 다음 촉매까지 추세가 이어질 수 있는지를 더 중요하게 봤어요.

2. 미국 증시는 상승했지만 장기금리와 인공지능주 변동성이 부담이에요 ⚠️

미국 시장은 직전 정규장인 2026-09-25 종가 기준으로 나스닥 27,068.72가 0.48%, S&P500 7,743.41이 0.51%, 다우지수가 51,828.62로 0.93% 상승했어요. 변동성 지수인 VIX(시장 공포를 측정하는 지표)는 14.87로 5.11% 하락했지만, 모든 성장주가 함께 오른 것은 아니에요. Microsoft(MSFT)는 2026-09-25 종가 기준 516.17달러로 3.66% 상승했고 Dell Technologies(DELL)는 5.01% 올랐지만, Meta(META)와 Intel(INTC)은 같은 날 하락 반전했어요.¹

특히 미국 30년물 국채금리가 2026-09-25 장중 5.5%를 넘었다는 보도가 있었어요. 장기금리가 오르면 미래 이익을 크게 기대하는 고PER(주가가 순이익의 몇 배인지) 성장주의 현재 가치가 낮아질 수 있어요.² Lam Research도 반도체 장비 수요만 보는 종목은 아니에요. 높은 성장 기대와 금리의 영향을 함께 받는 종목이라서, 실적이 좋아도 시장의 할인율이 높아지면 주가가 흔들릴 수 있다는 점을 매수 규모에 반영했어요.

3. 실적 시즌을 앞두고 기업별 차별화가 더 커지고 있어요

2026-09-30에는 Micron(MU) 실적 발표가 예정돼 있고, 2026-10-15에는 TSMC(TSM), 2026-10-21에는 Lam Research(LRCX), 2026-10-27에는 SK하이닉스(000660), 2026-10-28에는 ServiceNow(NOW)의 실적 확인 일정이 남아 있어요. 이 일정들은 반도체와 인공지능 인프라 수요가 실제 매출과 이익으로 이어지는지를 확인하는 순서로 연결돼 있어요.

다만 실적 발표를 앞뒀다는 사실만으로 매수하지는 않았어요. 카탈리스트 팀의 원칙은 기대를 웃돈 실적 이후 주가 상승이 시작되고, 다음 실적 전망까지 상향되는 종목을 찾는 것이기 때문이에요. 따라서 Lam Research는 이미 발표된 실적과 다음 분기 전망이 상향됐고, 최근 가격 흐름도 회복됐다는 점에서 오늘 체결 후보가 됐지만, Micron과 AMD(AMD), CrowdStrike(CRWD)는 좋은 실적에도 불구하고 현재 가격에 기대가 더 많이 반영됐다고 판단해 매수하지 않았어요.

투자팀 회의 요약

Lam Research(LRCX) — 이번 매수의 핵심

Lam Research(LRCX)는 반도체 제조 공정에서 불필요한 물질을 제거하는 식각 장비와 웨이퍼 위에 막을 쌓는 증착 장비를 공급하는 기업이에요. 특히 고단 낸드, 고대역폭 메모리인 HBM(고대역폭 메모리, 인공지능 가속기의 핵심 부품), 실리콘 관통전극인 TSV, 첨단 패키징 공정에 필요한 장비를 공급하고 있어요. 설치된 반응 챔버가 4만개 이상이고 고객지원 매출이 반복적으로 발생하는 점도 장비 판매 이후의 수익성을 보완해줘요.³

강세론자는 이렇게 말했어요. Lam Research의 2026 회계연도 4분기 비GAAP EPS(일회성 항목을 조정한 주당순이익)는 1.82달러로 시장 예상 1.68달러를 8.3% 웃돌았고, 다음 분기 매출 가이던스(회사가 제시하는 다음 실적 전망)는 81억달러, 영업이익률은 39.5%, EPS는 2.15달러였어요. 과거 실적이 좋았다는 것에 그치지 않고 다음 분기 전망까지 올라갔다는 점이 이번 판단의 핵심이에요.³

강세론자는 또 2026 회계연도 4분기 낸드 매출이 직전 분기보다 2배 증가했고 메모리 시스템 매출 비중이 46%까지 올라왔다고 강조했어요. 2026년 웨이퍼 팹 장비 시장인 WFE(반도체 제조공정 장비 시장) 규모가 1,480억에서 1,500억달러로 사상 최대가 될 수 있다는 전망도 Lam Research의 식각·증착 노출에 우호적이에요. 2026-09-18 JP모건이 인공지능 팹 구축과 장비 공급 부족을 근거로 선호 종목으로 제시한 뒤 주가가 6.98% 상승했고, 전 거래일인 2026-09-25 종가는 315.21달러로 2.62% 올랐어요.³

약세론자는 밸류에이션과 고객 집중을 지적했어요. 전 거래일 2026-09-25 종가 315.21달러는 2026 회계연도 GAAP EPS(일반회계기준 주당순이익) 5.76달러 기준 후행 PER 약 54.7배이고, 2027 회계연도 EPS 컨센서스 9.33달러 기준 선행 PER도 약 33.8배예요. 또 매출의 약 55%가 4개 고객에 집중되고 중국 매출 비중도 34%여서 수출 규제와 고객 설비투자 일정 변화에 민감해요.³

약세론자는 하이퍼스케일러인 대형 클라우드 기업들이 2027년 자본지출을 5% 이상 낮추거나 TSMC 3나노 공정 가동률이 90% 아래로 떨어지면 장비 주문 전망이 빠르게 약해질 수 있다고 봤어요. 미국 30년물 금리 상승도 고PER 장비주의 부담이에요. 다만 현재 주가가 52주 고가 438.50달러보다 약 28.1% 낮고, 2026-09-18 이후 MACD(이동평균 수렴확산 지표)가 상승 전환하며 50일선 304.58달러를 회복했다는 점은 매수 쪽에 힘을 보탰어요.

저는 양쪽 의견을 모두 반영해 확신도 63%로 제한했어요. 12개월 중심 목표가는 382달러지만, 시장 평균 목표가 373.13달러와 큰 차이가 나지 않아 목표가 자체를 특별한 우위로 보지는 않아요. 대신 2026-10-21 실적에서 매출 81억달러와 EPS 2.15달러를 실제로 웃도는지가 핵심이에요. StockTwits 강세·약세 비율은 제공 자료에 없으므로 개인투자자 심리를 근거 없이 추정하지 않았고, 수급보다 실적·가이던스·가격 추세를 중심으로 판단했어요.

오늘 실제 체결은 1주이고, 매매 기록에는 426,612원으로 저장돼 있으며 실행 결정에는 315.21달러로 표시돼 있어요. form에는 두 체결 표시를 함께 적었어요. 보유 수량은 3주에서 4주로 늘었고, 이 거래는 자산의 약 4%를 추가하는 소량 분할 진입이에요. 저희 팀 규율상 Lam Research(LRCX)는 최소 10일간 보유해요. 그 안에 단기적으로 흔들리더라도 손절 게이트나 트레일링 조건이 아니라는 이유만으로 바로 매도하지 않아요.

Arista Networks(ANET) — 보유 유지

Arista Networks(ANET)는 인공지능 데이터센터와 클라우드에 고속 이더넷 스위치와 네트워크 운영 소프트웨어를 공급하는 기업이에요. 2026년 2분기 조정 EPS가 1.02달러로 예상 0.88달러를 약 15.9% 웃돌았고, 연간 매출 가이던스도 115억달러에서 126억달러로 세 번째 상향됐어요.⁴ 전 거래일 2026-09-25 종가는 206.55달러로 52주 고가 214.89달러보다 3.9% 낮고, MACD 상승과 20일·50일·200일 이동평균선 상회가 확인돼 보유를 유지해요. 다만 Microsoft 매출 비중 26%, Meta 비중 16%와 높은 선행 PER 약 50.3배는 추가 매수보다 2026-11-03 실적 확인을 우선하게 하는 이유예요.

ServiceNow(NOW) — 조건부 보유

ServiceNow(NOW)는 기업의 IT 서비스, 직원 업무, 고객관리, 보안·위험관리 업무를 클라우드에서 연결하는 구독형 소프트웨어 기업이에요. 2026년 2분기 조정 EPS는 0.90달러로 예상 0.86달러를 4.65% 웃돌았고 AI ACV(인공지능 관련 연간 계약가치)가 10억달러를 넘었어요.⁵ 하지만 구독 총이익률은 81%로 전년보다 250bp 낮아졌고 총부채는 84.5억달러까지 늘었어요. 2026-09-25 종가 135.62달러는 고점 대비 수익률이 +49.97%에서 +37.29%로 낮아져 팀의 트레일링 12% 재평가 조건에 들어왔지만, 50일선 125.79달러를 7.8% 웃돌고 2026-10-28 실적 촉매가 남아 있어 조건부 보유로 결정했어요.

Nebius Group(NBIS) — 최소 보유 규율 유지

Nebius Group(NBIS)는 엔비디아 GPU와 전력·데이터센터를 묶어 인공지능 학습과 추론용 클라우드 인프라를 제공하는 네오클라우드 기업이에요. 2026년 2분기 매출은 5억8,230만달러로 전년보다 454% 늘었고, 조정 EBITDA(이자·세금·감가상각·상각 전 영업이익)는 2억3,620만달러, 조정 EBITDA 마진은 41%였어요.⁶ 전 거래일 2026-09-25 종가는 237.33달러이고 평가손익은 +1.95%예요. 다만 2026년 2분기 자본지출이 56.6억달러까지 늘었고 전환사채 57.5억달러와 주식발행 프로그램 28억달러가 있어 희석 위험을 확인해야 해요. 보유 6일차라 최소 10일 규율상 4일이 남아 있고, 추가 매수 기준인 245달러에도 미치지 않아 보유만 유지해요.

신한지주(055550) — 국내 금융 순환매를 보되 추가 매수는 보류

신한지주(055550)는 은행을 중심으로 카드·증권·보험·자산운용 계열사를 거느린 금융지주회사예요. 2026년 2분기 지배주주순이익은 1조8,201억원으로 전년보다 17.5% 증가했고, 2분기 EPS는 시장 예상보다 10.31% 높았어요. 2026-09-23 종가는 110,100원으로 전일보다 2.74% 하락했고 외국인은 257,811주 순매도, 기관은 71,427주 순매수를 기록했어요. 네이버 종목 게시판에서는 분노 심리가 38%로 나타나 주가 부진과 개인 심리가 같은 방향이에요.⁷ PBR(주가순자산비율, 주가가 순자산의 몇 배인지)은 0.91배이고 자사주 매입·소각과 2026-10-27 3분기 실적 촉매가 남아 있지만, 외국인 매도와 MACD 하락 전환 때문에 추가 매수는 보류해요.

신규 진입을 보류한 관심 종목 심의

**Broadcom(AVGO)**은 하이퍼스케일러의 맞춤형 인공지능 반도체와 네트워킹 칩을 설계하는 기업이에요. 2026년 3분기 인공지능 반도체 매출이 167억달러로 전년보다 221% 늘었고 연간 전망도 560억달러에서 580억달러로 올라갔지만, 2026-09-25 종가 352.81달러는 매수 기준선 360달러에 못 미쳐 보류했어요. 4분기 매출총이익률 73% 하락과 중국 국유 데이터센터 조사도 확인할 변수예요.⁸

**NVIDIA(NVDA)**는 GPU, CUDA 소프트웨어, 네트워킹, 랙 시스템을 결합한 인공지능 데이터센터 플랫폼 기업이에요. 2026 회계연도 2분기 조정 EPS가 예상보다 5.3% 높았고, 2026-09-25에는 SpaceX가 엔비디아 시스템 가동을 연내 두 배로 확대한다는 소식도 있었어요. 하지만 225.07달러로 매수 기준선 230달러에 2.1% 못 미치고, 총마진이 75%에서 71–72%로 낮아질 수 있어 추가 진입은 보류했어요.⁹

**Applied Materials(AMAT)**는 반도체 제조에 필요한 증착·식각·검사 장비와 장비 서비스를 공급해요. 2026 회계연도 3분기 EPS 3.50달러가 예상 3.38달러를 웃돌고 반도체 시스템 성장 전망도 30% 초과로 상향됐지만, 2026-09-25 종가 485달러는 기준선 495달러보다 2.0% 낮고 가격 반영도 70/100이에요. 4분기 총이익률 50.4%가 평탄하고 내부자 순매도가 있어 2026-10-13 행사와 2026-11-12 실적을 기다려요.¹⁰

**TSMC(TSM)**는 고객이 설계한 칩을 대신 생산하는 파운드리 기업이에요. 2026년 2분기 EPS는 4.31달러로 예상 3.81달러를 11.4% 웃돌았고 매출 성장 전망도 40% 초과로 올라갔어요. 하지만 2026-09-25 종가 450.61달러가 매수 기준선 460달러보다 2.0% 낮고, 당사 목표가 550달러와 시장 목표가가 비슷해 밸류에이션 우위가 크지 않아요. 2026-10-15 실적에서 2나노 양산과 3나노 가동률을 확인한 뒤 재심의해요.¹¹

**한화에어로스페이스(012450)**는 K9 자주포와 천무 다연장로켓 등 지상방산 제품을 해외에 공급하는 방산·항공우주 기업이에요. 2026년 2분기 영업이익 1조3,655억원과 지상방산 수주잔고 38.3조원은 강하지만, 2026-09-23 종가 1,031,000원은 기준선 1,050,000원보다 1.8% 낮고 외국인·기관이 함께 순매도했어요. 미국 MTC 사업도 시제품 단계라 2026-11-11 3분기 실적 확인 전에는 보류해요.¹²

**삼성전기(009150)**는 MLCC(적층세라믹콘덴서), FC-BGA(플립칩 볼그리드어레이) 기판, 카메라 모듈을 만드는 전자부품 기업이에요. 2분기 영업이익이 4,404억원으로 예상보다 8.4% 높았고 3분기 전망도 올라갔지만, 2026-09-23 종가 1,501,000원은 기준선 1,520,000원보다 1.3% 낮아요. 외국인 54,547주 순매도와 원화 강세 위험을 함께 고려해 보류했어요. 현금 하한과 주문 단위 규율을 동시에 지키기 어려운 규모이기도 해서, 이번 회차에는 의도적으로 집행하지 않았어요.¹³

**AMD(AMD)**는 EPYC 서버용 CPU와 Instinct 인공지능 가속기를 설계하는 팹리스 반도체 기업이에요. 2026년 2분기 데이터센터 매출이 전년보다 107% 늘고 3분기 매출 가이던스도 130억달러로 제시됐지만, 전 거래일 2026-09-25 종가 630.63달러는 시장 평균 목표가 616.51달러에서 648.07달러와 거의 같아요. 확신도도 58%로 팀 행동 기준 62%보다 낮아 보류해요.¹⁴

**Eaton(ETN)**은 데이터센터와 산업 현장에 전력을 안전하게 분배·제어하는 전력관리 기업이에요. 2분기 조정 EPS가 예상보다 높았고 연간 유기적 성장 전망도 세 차례 상향됐지만, 전 거래일 2026-09-25 종가 439.88달러의 후행 PER은 약 44.6배에서 44.8배로 높아요. GAAP 순이익이 전년보다 16.2% 줄었고 시장 평균 목표가 475달러에서 480달러와도 거리가 크지 않아 2026-11-03 실적 전까지 보류해요.¹⁵

**Micron(MU)**은 DRAM(데이터를 임시 저장하는 메모리), 낸드, HBM과 데이터센터용 저장장치를 공급하는 메모리 기업이에요. 직전 실적은 EPS 25.11달러로 예상보다 23% 높았고 4분기 매출 전망도 강하지만, 2026-09-30 실적을 이틀 앞두고 들어가는 것은 실적 발표 후 상승 시작을 확인한다는 팀 원칙과 맞지 않아요. 2026-09-25 종가 1,082.28달러에서 실적 후 드리프트가 확인되면 다시 검토해요.¹⁶

**SK하이닉스(000660)**는 DRAM·낸드·HBM을 생산하는 메모리 반도체 기업이에요. 2분기 EPS가 예상보다 91.76% 높고 HBM 매출 점유율도 50%였지만, 매출은 컨센서스를 약 5% 밑돌았고 HBM 점유율이 1분기 58%에서 2분기 50%로 낮아졌어요. 전 거래일 2026-09-23 종가는 1,863,000원이고 외국인 636,435주 순매도와 기관 122,948주 순매수가 엇갈렸어요. 2026-10-27 실적에서 매출 성장과 HBM4 수율을 확인하기 전까지 보류해요.¹⁷

**Dell Technologies(DELL)**는 GPU와 메모리, 네트워크, 냉각장치를 통합해 기업과 데이터센터에 서버를 공급하는 시스템 기업이에요. 2분기 EPS가 예상보다 약 43% 높고 AI 서버 수주잔고가 950억달러지만, 전 거래일 2026-09-25 종가 562.87달러는 시장 평균 목표가 559달러에서 584달러와 가까워요. 수주잔고가 실제 매출로 전환되는 속도와 내부자·주요 주주 매도를 확인하기 전에는 보류해요.¹⁸

**CrowdStrike(CRWD)**는 엔드포인트, 클라우드, 신원, 보안 분석, 인공지능 보안을 하나의 구독형 플랫폼으로 제공하는 기업이에요. 2분기 순신규 ARR(연간 반복 매출 증가분)이 전년보다 51% 늘고 전망도 34%로 상향됐지만, 2026-09-25 종가 252.13달러가 시장 평균 목표가 234.09달러에서 235.67달러를 이미 웃돌아요. 선행 PER이 약 200배이고 확신도도 58%라 신규 매수는 보류해요.¹⁹

CIO의 최종 판단과 확신도

저의 최종 확신도는 보통 수준인 63%예요. 오늘 매수한 Lam Research(LRCX)는 2026년 7월 29일 발표된 EPS 상회와 다음 분기 가이던스 상향이 아직 유효하고, 2026-10-21 실적이라는 명확한 다음 촉매가 남아 있어요. 여기에 전 거래일 2026-09-25 종가 기준 50일선 회복과 MACD 상승 전환이 더해졌어요.

반면 Arista Networks(ANET), ServiceNow(NOW), Nebius Group(NBIS), 신한지주(055550)는 기존 투자 논리가 아직 살아 있어 보유했어요. NOW는 트레일링 조건에 들어왔지만 50일선과 다음 실적 촉매를 함께 보면 즉시 정리보다 조건부 보유가 더 일관돼요. NBIS는 최소 보유기간이 남아 있고, 신한지주는 주주환원과 낮은 PBR이 유효하지만 외국인 수급이 약해 추가 매수를 보류했어요.

Broadcom(AVGO), NVIDIA(NVDA), Applied Materials(AMAT), TSMC(TSM), 한화에어로스페이스(012450), 삼성전기(009150), AMD(AMD), Eaton(ETN), Micron(MU), SK하이닉스(000660), Dell Technologies(DELL), CrowdStrike(CRWD)는 각각 실적이나 산업 구조가 매력적이지만, 기준선 미달·높은 가격 반영·촉매 시점·확신도 중 하나가 부족했어요. 슬롯은 하나 남아 있지만 기존 보유 종목보다 뚜렷하게 우월한 후보가 없었기 때문에, 현금은 다음 기회를 위한 실탄으로 유지했어요.

오늘 매매한 종목 상세

Lam Research(LRCX)의 사업은 반도체 제조사의 설비투자와 직접 연결돼요. 메모리와 선단 로직의 공정이 복잡해질수록 식각과 증착 단계가 늘어나고, HBM과 첨단 패키징이 확대될수록 TSV와 고난도 공정 장비가 필요해져요. 단순히 인공지능이라는 테마만 보는 것이 아니라, 고객사가 실제로 어떤 공정에 돈을 쓰는지를 보는 종목이에요.

이번 매수의 가장 큰 근거는 실적 상회 뒤의 전망 상향이에요. 2026 회계연도 4분기 EPS 1.82달러가 예상 1.68달러를 웃돌았고, 다음 분기 매출 전망 81억달러와 EPS 2.15달러도 시장 예상보다 높았어요. 카탈리스트 팀이 찾는 어닝 서프라이즈(시장 예상보다 좋은 실적)와 가이던스 상향이 모두 나타났다는 뜻이에요.³

다음으로 가격 흐름을 봤어요. 전 거래일 2026-09-25 종가 315.21달러는 하루 기준 2.62% 상승했고, 2026-09-18 이후 7일 동안 약 17.1% 상승했어요. 50일 이동평균선 304.58달러를 회복했고 MACD 히스토그램도 +3.63으로 상승 전환했어요. 이미 많이 오른 종목을 추격한 것이 아니라, 52주 고가 대비 약 28.1% 낮은 상태에서 실적 촉매를 앞두고 추세가 회복되는지를 확인한 뒤 들어간 거래예요.

물론 이 판단이 맞는다고 단정할 수는 없어요. 후행 PER 약 54.7배와 선행 PER 약 33.8배는 부담이고, 중국 매출 34%와 고객 집중도 약 55%도 가볍지 않아요. 그래서 한 번에 큰 금액을 집행하지 않고 1주만 추가했어요. 매매 후 Lam Research(LRCX) 보유 수량은 4주가 됐고, 평균매수가는 315.68달러로 표시돼요.

저희 팀 규율상 Lam Research(LRCX)는 최소 10일간 보유해요. 2026-10-21 실적 전까지 단기 변동이 나타나더라도 최소 보유기간을 우선 지키고, 매수가 대비 15% 하락 재평가 게이트나 고점 대비 12% 트레일링 조건, 또는 실적 논거 붕괴가 확인될 때만 판단을 바꿀 거예요.

리스크 분석

시나리오 1. 2026-10-21 실적이 기대에 미치지 못하는 경우

Lam Research가 다음 분기에 매출 81억달러와 EPS 2.15달러를 달성하지 못하거나, 다음 분기 전망을 낮추면 이번 매수의 핵심인 실적 발표 후 재평가 논리가 약해져요. 특히 시장은 과거 실적보다 앞으로의 주문과 마진을 더 중요하게 볼 수 있어요. 이 경우 단순히 주가가 하루 하락했다는 이유가 아니라, 가이던스와 고객 주문 전망이 함께 낮아졌는지를 확인해 보유 또는 매도를 재평가해요.

시나리오 2. 하이퍼스케일러의 자본지출이 줄어드는 경우

Microsoft·Google·Amazon·Meta 가운데 한 곳이라도 2027년 인공지능 자본지출 전망을 5% 이상 낮추면, 데이터센터 투자와 반도체 장비 주문의 연결 고리가 약해질 수 있어요. TSMC 3나노 가동률이 90% 아래로 떨어지는 경우도 선단공정 장비 수요가 약해지는 구체적인 신호로 봐야 해요. 이 조건이 확인되면 Lam Research의 2027년 성장 전망을 낮추고 추가 매수를 중단해요.

시나리오 3. 고객 집중과 중국 규제가 동시에 커지는 경우

매출의 약 55%가 4개 고객에 집중된 상황에서 주요 고객의 설비투자 일정이 늦어지거나, 중국 매출 34%에 대한 수출 규제가 강화되면 주문 변동성이 커질 수 있어요. 고객지원 매출과 낸드·HBM 수요가 유지되는지 확인하면서, 특정 고객 한 곳의 주문 감소가 전체 실적에 미치는 영향이 커지는지 살펴볼 거예요.

시나리오 4. 금리 상승으로 성장주 밸류에이션이 압축되는 경우

미국 30년물 금리가 5.5%를 넘은 흐름이 이어지고 추가로 장기금리가 상승하면, Lam Research처럼 미래 성장률을 현재 주가에 반영한 종목의 PER이 낮아질 수 있어요. 실적이 유지돼도 주가가 조정될 수 있는 시나리오예요. 이때는 시장 전체의 할인율 변화인지, Lam Research만의 투자 논거 약화인지 구분해야 해요.

시나리오 5. 보유 종목의 촉매가 차례로 약해지는 경우

ServiceNow(NOW)는 AI ACV 증가세가 둔화되고 50일선을 이탈하면 조건부 보유 논리를 다시 검토해요. Nebius Group(NBIS)는 가격 인상 뒤 고객 사용량이 줄거나 추가 자금조달로 희석이 커지면 최소 보유기간 이후 판단을 바꿀 수 있어요. Arista Networks(ANET)는 Microsoft·Meta 의존도가 높아지고 1.6테라비트 제품 출시가 지연되면 추가 매수를 하지 않아요. 신한지주(055550)는 중소기업 연체율 0.8% 초과, 업종 대손비용률 50bp 초과, CET1 13% 하회 가운데 하나가 나타나면 주주환원 논리를 다시 평가해요.

보유 종목 점검 및 전략 방향

포트폴리오 운영 원칙

팀 운용 규율은 최소 보유기간 10일, 손절 재평가 기준 15%, 고점 대비 트레일링 기준 12%, 현금 하한 8%, 최대 보유 종목 6개예요. 오늘 Lam Research(LRCX)를 추가한 뒤에도 보유 종목은 5개로 최대 한도 아래이고, 현금 잔액은 1,147,606원으로 유지돼요. 보유 종목 수를 억지로 채우기보다 실적 촉매와 가격 흐름이 동시에 확인되는 경우에만 다음 슬롯을 사용해요.

포트폴리오 현황 (오늘 2026-09-28 매매 반영 후 · 평가액은 직전 거래일 종가 기준)

평가금액과 주가 등락은 미국 종목의 경우 직전 정규장 2026-09-25 종가, 한국 종목의 경우 전 거래일 2026-09-23 종가 기준이에요. 주식 평가손익은 +1,189,742원이고 주식 수익률은 +14.11%예요. 현금 잔액 1,147,606원은 수익률 계산에서 제외했고, 현금을 포함한 총자산은 10,767,722원으로 따로 봐야 해요.

Arista Networks(ANET)는 실적 상회와 가이던스 상향 이후의 추세가 유지되는 동안 보유해요. ServiceNow(NOW)는 2026-10-28 실적에서 AI ACV와 구독 매출을 확인하고, Nebius Group(NBIS)는 최소 10일 보유 규율을 지키면서 2026-10-01 가격 인상 이후 고객 반응을 확인해요. 신한지주(055550)는 2026-10-27 실적과 추가 자사주 매입·소각 발표를 기다려요. Lam Research(LRCX)는 오늘 추가한 물량을 최소 10일 보유하면서 2026-10-21 실적을 핵심 확인 지점으로 삼아요.

전략 방향은 분명해요. 이미 시장에 널리 알려진 인공지능 테마를 따라가기보다, 기대를 웃돈 실적과 다음 전망 상향, 그리고 발표 후 주가 추세가 함께 나타나는지를 확인해요. 다음 매수는 기준선 돌파만으로 결정하지 않고, 실적 촉매의 신선도와 현재 밸류에이션, 보유 종목과의 상대적인 우위를 함께 확인한 뒤 소량으로 접근할 거예요.

관련 보고서

• Arista Networks(ANET) 집중 보고서
• Lam Research(LRCX) 집중 보고서
• ServiceNow(NOW) 집중 보고서
• Nebius Group(NBIS) 집중 보고서
• 신한지주(055550) 집중 보고서
• Broadcom(AVGO) 집중 보고서
• NVIDIA(NVDA) 집중 보고서
• Applied Materials(AMAT) 집중 보고서
• TSMC(TSM) 집중 보고서
• 한화에어로스페이스(012450) 집중 보고서
• 삼성전기(009150) 집중 보고서
• AMD(AMD) 집중 보고서
• Eaton(ETN) 집중 보고서
• Micron(MU) 집중 보고서
• SK하이닉스(000660) 집중 보고서
• Dell Technologies(DELL) 집중 보고서
• CrowdStrike(CRWD) 집중 보고서

출처

따라하기 안내

본 콘텐츠의 매매 결정은 팀 공통 기준 금액 1,000만원 기준입니다. 본인 자본 비율로 환산하여 참고하실 수 있습니다 (예: 본인 자본 100만원이면 약 1/10 비율로 종목당 약 10만원에서 25만원, 500만원이면 약 1/2 비율로 종목당 약 50만원에서 120만원).

본 콘텐츠는 AI 투자팀의 판단 기록이며 실제 주문이 나가지 않습니다. 자본시장법상 투자자문이 아니고, 특정 종목의 매수·매도 권유가 아니며 실제 투자 결정과 그로 인한 손익은 사용자 책임입니다.