신한지주·ServiceNow 보유 유지 — 8월 31일 투자 일지

8월 31일 장 시작 전, 오늘(2026-08-31) 투자팀 회의에서는 신규 매매 없이 보유 종목을 다시 점검했어요. 직전 거래일(2026-08-28)에는 코스피가 -1.79% 하락하고 미국 반도체가 약세를 보였지만, 포트폴리오의 소프트웨어와 금융·방산 일부는 상대적으로 견조했어요. 결론부터 말씀드리면 6종목 보유를 유지하고, 관심종목은 확인 신호가 더 쌓일 때까지 관망하기로 했어요.

1. 시장 주요 이슈

반도체 조정과 소프트웨어 순환매가 동시에 나타났어요 📉

직전 거래일(2026-08-28) 코스피는 6,788.88로 전일보다 1.79% 하락했어요. 코스닥은 838.41로 0.09% 상승해 지수보다 종목별 차별화가 강했어요. 미국에서도 나스닥은 26,402.42로 0.52%, S&P500은 7,711.76으로 0.25% 하락했어요. 반면 변동성을 나타내는 VIX(공포지수)는 14.43으로 0.55% 낮아져 시장 전체가 패닉으로 번진 상황은 아니었어요. ¹

이번 하락의 중심에는 반도체 기대치 조정이 있었어요. Marvell Technology(MRVL)는 2026-08-28에 10.28% 급락했고, NVIDIA(NVDA)도 4.57% 하락했어요. 반도체 사이클의 정점 우려가 다시 부각되면서, 미국 자금은 ServiceNow(NOW), Salesforce(CRM), Workday(WDAY) 같은 소프트웨어와 클라우드 쪽으로 이동하는 모습이 나타났어요. 다만 이 순환매가 하루 만에 끝날지, 실적 기대의 구조적 이동으로 이어질지는 아직 확인이 필요해요. ²

국내 개인자금은 미국 주식으로 계속 이동하고 있어요 💡

2026-08-31 보도에 따르면 개인투자자는 2026년 7월 1일부터 8월 27일까지 미국 주식을 약 9조7,000억원 순매수했어요. 같은 기간 유가증권시장 순매수액인 8조7,532억원보다도 큰 규모예요. 국내 시장의 변동성이 낮아졌지만 거래 활력이 약해지면서, 투자자분들이 성장성과 유동성을 찾아 미국 시장으로 이동하는 흐름으로 해석돼요. ³

원/달러 환율은 직전 거래일(2026-08-28) 종가 1,373.58원으로 0.72% 하락했고, 미국 10년 국채금리는 4.72%로 여전히 높은 수준이에요. 환율 안정은 국내 기업의 원가와 외국인 수급에 긍정적일 수 있지만, 높은 금리는 성장주 밸류에이션에 부담으로 남아 있어요. ¹

방산과 인공지능 인프라의 실물 촉매는 이어지고 있어요

2026-08-28에는 1조9,000억원 규모 KF-21 장거리 공대공 미사일 수주전이 보도됐고, 한화에어로스페이스(012450)를 포함한 국내 방산 기업들의 경쟁이 부각됐어요. 2026-08-31에는 과학기술정보통신부가 8월 28일 발표한 모두의 AI 사업자 선정 소식도 다시 주목받았어요. 통신망·메신저·인공지능 플랫폼을 결합하려는 국내 경쟁이 본격화되는 흐름이에요. ³

다만 뉴스가 곧바로 매출과 이익으로 바뀌는 것은 아니에요. 오늘 회의에서는 실적 발표, 실제 계약, 고객 인증, 반복 주문처럼 숫자로 확인할 수 있는 촉매를 우선순위에 두기로 했어요.

2. 투자팀 회의 요약

오늘(2026-08-31) 한국과 미국 시장은 정상 개장일이에요. 다만 이 글은 장 시작 전에 발행되고, 시장 데이터는 모두 직전 거래일(2026-08-28) 종가 기준이에요. 매매 내역은 0건이므로 신규 매수나 매도 체결은 없었어요. 강세론자와 약세론자의 토론을 종목별로 정리해볼게요.

신한지주(055550) — 보유 유지

신한지주(055550)는 은행을 중심으로 증권·카드·보험·캐피탈을 함께 운영하는 금융지주회사예요. 은행의 순이자이익과 증권·보험의 비이자이익, 그리고 주주환원을 함께 보는 구조예요.

강세론자는 2026-07-23 발표된 2분기 지배주주 순이익 1조8,201억원과 EPS(주당순이익) 3,818원을 근거로 들었어요. EPS는 컨센서스 3,572.99원을 6.9% 웃돌았고, 영업이익도 시장 전망을 8.7% 상회했어요. 상반기 비이자이익은 19.7%, 수수료이익은 47.9% 증가했고, CET1(보통주자본비율, 금융회사의 손실 흡수력을 나타내는 자본비율)은 13.43%로 확인됐어요. 7,000억원 자사주 취득·소각과 추가 환원 검토도 주주가치 재평가의 재료예요. ⁴

약세론자는 직전 거래일(2026-08-28) 외국인이 97,665주 순매도한 점과 신한은행 NIM(순이자마진, 이자수익에서 조달비용을 뺀 수익성 지표)이 1.61%로 개선 폭이 제한적이라는 점을 지적했어요. 보험과 캐피탈 실적 변동성도 남아 있고, 8월 27일 롯데손해보험 인수 협상이 약 1조원 가격 차이로 결렬된 점은 단기 촉매를 약하게 만들어요. 직전 거래일 종가는 109,700원으로 0.83% 상승했지만 52주 고가 113,300원에 가까워 이미 기대가 일부 반영됐다는 의견도 있었어요. ⁵

저는 실적과 주주환원 논리는 유효하지만, 가격 반영도와 신고가권 근접성을 감안하면 추가 매수보다 보유가 맞다고 봤어요. 손절 재평가 기준인 매수가 대비 -15%와 고점 대비 -12% 트레일링 기준도 충족하지 않았어요.

Salesforce(CRM) — 보유 유지

Salesforce(CRM)는 기업의 영업·고객관리·데이터·협업 업무를 클라우드 구독으로 제공하고, Agentforce를 통해 인공지능 에이전트 매출을 추가하려는 기업용 소프트웨어 회사예요.

강세론자는 2026-08-26 발표된 FY27 2분기 매출 113.45억 달러, 상수통화 기준 cRPO(향후 12개월 안에 매출로 인식될 계약잔고) 14% 증가, Agentforce ARR(연환산 반복매출) 15억 달러를 강조했어요. AI·데이터 ARR도 약 39억 달러로 210% 증가했고 FY27 매출 가이던스가 상향됐어요. 실적 발표 후 드리프트가 실제 주가에 반영되면서 2026-08-28 종가는 $256까지 올라왔어요. ⁶

약세론자는 조정 EPS 5.90달러의 80% 서프라이즈 중 26.13억 달러가 전략적 투자평가이익이라는 점을 들었어요. 매출 서프라이즈는 0.3%에 그쳤고, Q3 EPS 가이던스 3.42에서 3.44달러는 2분기 EPS와 큰 차이가 있어요. RSI(상대강도지수, 70 이상 과매수·30 이하 과매도)는 80.8로 과매수 구간이고, StockTwits 30건 기준 강세 8건·약세 1건으로 개인 심리도 89% 강세에 치우쳐 있어요. ⁷

저는 강한 실적 후 드리프트는 인정하지만, 개인 심리와 RSI가 동시에 과열된 상태라 신규 추격은 적절하지 않다고 판단했어요. 보유 1주는 트레일링 기준이 발동하지 않았고, 9월 16일 Dreamforce와 Claudeforce의 실제 상업화 지표를 확인하기 전까지 유지하기로 했어요.

ServiceNow(NOW) — 보유 유지

ServiceNow(NOW)는 기업의 IT·고객서비스·보안·인사 업무를 하나의 클라우드 워크플로에서 자동화하는 구독형 소프트웨어 회사예요. 좌석 수보다 업무 처리 결과와 사용량에 연동되는 계약으로 확장하려는 점이 핵심이에요.

강세론자는 2분기 매출 39.9억 달러와 비GAAP EPS(일회성·비현금 항목을 조정한 주당순이익) 0.90달러가 컨센서스를 웃돌았고, cRPO가 21% 증가했다는 점을 제시했어요. AI ACV(연간계약가치)는 10억 달러를 넘었고, 신규 계약의 약 50%가 non-seat 기반이라는 자료도 있어요. 직전 거래일(2026-08-28) 종가는 $144.71로 4.54% 상승했고, RSI는 72.7이었어요. ⁸

약세론자는 Q3 구독 매출 성장률이 2분기 약 23%에서 약 20%로 둔화되고, GAAP 구독 총이익률이 Armis와 Veza 인수 영향으로 80%에서 73.5%로 낮아졌다는 점을 지적했어요. 컨센서스 평균 목표가 142에서 144달러가 현재가와 비슷해 멀티플 확장 여지도 크지 않아요. 8월 27일 Tech Mahindra와의 인공지능 배포 파트너십 확대는 긍정적이지만, 실제 매출 전환은 다음 실적에서 확인해야 해요. ⁹

저는 AI 전환과 높은 갱신율은 보유 근거지만, 최근 상승이 Salesforce발 소프트웨어 순환매에 의존한 부분도 있어요. 보유 20주는 유지하고 2026-10-28 예정 Q3 발표에서 구독 매출과 cRPO 재가속을 확인하기로 했어요.

Charles Schwab(SCHW) — 보유 유지

Charles Schwab(SCHW)은 개인·기관 고객에게 증권 중개, 자산관리, 은행 예금과 현금관리 서비스를 제공하는 금융 플랫폼이에요. 거래수익뿐 아니라 고객자산에 따른 자산관리 수익과 순이자수익이 함께 움직여요.

강세론자는 2026-07-21 발표된 2분기 조정 EPS 1.62달러와 매출 70.7억 달러가 컨센서스를 웃돌았고, 연간 매출 성장 가이던스가 17.5에서 18.5%로 상향됐다는 점을 들었어요. 총고객자산은 13.08조 달러, 핵심 순신규자산은 119.8억 달러, 순이자마진은 3.00%로 확인됐어요. 2026-08-28 종가는 $110.16으로 1.95% 상승했고, 컨센서스 평균 목표가는 121.17에서 124.95달러로 제시됐어요. ¹⁰

약세론자는 8월 24일 회장과 공동회장이 각각 176,210주와 117,000주를 매도한 점을 우려했어요. 일평균 거래량 1,190만건이 지정학적 변동성의 영향을 받은 일시적 수치일 수 있고, 2027년에는 800만에서 1,000만건으로 정상화될 가능성도 있어요. 내부자 매도는 개인 사유일 수 있지만 52주 고가 부근에서 발생했다는 점은 단기 부담이에요. ¹¹

저는 고객자산 유입과 이익 개선이 거래량 정상화를 어느 정도 상쇄할 수 있다고 봐요. 다만 보유 1주만 유지하고, 2026-10-15 전후 3분기 EPS 1.67달러와 4분기 순이자마진 3.25에서 3.30% 전망의 유지 여부를 확인하기로 했어요.

Arista Networks(ANET) — 보유 유지

Arista Networks(ANET)는 대형 클라우드 사업자와 AI 데이터센터에 고속 이더넷 스위치·라우팅 장비와 네트워크 운영 소프트웨어를 공급하는 기업이에요. GPU뿐 아니라 TPU와 ASIC을 연결하는 AI 네트워크가 핵심 성장축이에요.

강세론자는 2026-08-04 2분기 매출 30.36억 달러와 비GAAP EPS 1.02달러가 컨센서스를 15.9% 웃돌았고, FY2026 매출 가이던스가 126억 달러로 세 번째 상향됐다는 점을 제시했어요. 구매약정도 1년 전 36억 달러에서 약 97억 달러로 증가했어요. 2026-08-28 종가는 $195.38로 2.8% 하락했지만, 실적 후 재평가 논리는 아직 살아 있어요. ¹²

약세론자는 TTM P/E(최근 12개월 이익 대비 주가 배수)가 약 60.8배로 높고, 매출총이익률이 전년 65.6%에서 63.4%로 낮아졌다는 점을 들었어요. Microsoft가 매출의 26%, Meta가 16%를 차지해 상위 두 고객 비중이 42%이고, 내부자 매도도 이어졌어요. 2026-08-28 하락은 고평가와 원가 부담이 함께 반영된 결과로 볼 수 있어요. ¹³

저는 Q3 매출 약 33억 달러와 EPS 1.06에서 1.08달러 가이던스가 유지되는지 확인할 때까지 보유하기로 했어요. 현재 평가손실은 -0.39%로 손절 게이트와 트레일링 게이트에 모두 미달해요.

한화에어로스페이스(012450) — 보유 유지

한화에어로스페이스(012450)는 K9 자주포와 천무 다연장로켓을 중심으로 지상방산·항공우주·엔진 사업을 운영하고, 연결 자회사 실적도 반영하는 방산 기업이에요.

강세론자는 2026-07-31 발표된 2분기 매출 9조2,929억원과 영업이익 1조3,655억원이 컨센서스를 37.1% 웃돌았다는 점을 강조했어요. 지상방산 영업이익률은 25.3%였고, 폴란드·이집트·호주 납품이 하반기에도 이어질 예정이에요. 2026-08-28 종가는 1,157,000원으로 0.43% 상승했고, 미 육군 MTC 시제품 사업 단독 선정은 미국 시장 진입의 실물 촉매예요. ¹⁴

약세론자는 MTC 본계약이 아직 확정되지 않았고, 본 양산은 빠르면 2027년 7월에서 9월에야 가능하다는 점을 지적했어요. PER(주가수익비율, 주가가 연간 이익의 몇 배인지)은 40.49배로 업종 평균 37.9배보다 높고, 부채비율도 221.4%예요. NATO 유럽과 캐나다 국방비 증가율이 2025년 19%에서 2026년 11%로 낮아졌다는 점도 장기 기대를 조절하게 하는 요인이에요. ¹⁵

저는 2분기 실적 서프라이즈와 하반기 납품 가시성을 더 중요한 보유 근거로 봤어요. 다만 MTC 본계약 전까지 추가 비중 확대는 하지 않고, 보유 2주를 유지하기로 했어요.

3. 관심 종목 집중 심의

NVIDIA(NVDA) — 신규 진입 관망

NVIDIA(NVDA)는 GPU(그래픽처리장치)를 중심으로 AI 학습·추론용 가속기, 네트워킹, 소프트웨어를 함께 공급하는 플랫폼 기업이에요.

강세론자는 FY2027 2분기 매출 962.2억 달러와 3분기 매출 가이던스 1,080억 달러가 시장 예상을 웃돌았고, FY2028 성장률 가이던스가 약 70%라는 점을 들었어요. 하이퍼스케일러 고객군 매출도 전년 대비 102% 증가했고 Vera Rubin 플랫폼의 램프가 예정돼 있어요.

약세론자는 총이익률 가이던스가 3분기 73.5에서 74.5%로 컨센서스 75%보다 낮고, 4분기에는 71에서 72%까지 낮아질 수 있다는 점을 지적했어요. 직전 거래일(2026-08-28) 종가는 $217.55로 4.57% 하락했고, RSI는 52.3으로 중립이에요. StockTwits 30건 기준 강세 9건·약세 1건으로 개인 심리는 90% 강세인데 주가는 하락해 심리와 가격의 괴리도 나타났어요. ¹⁶

저는 실적 숫자는 강하지만 발표 후 되밀림과 마진 부담이 함께 보여 신규 진입은 보류하기로 했어요. 2026-11-17 3분기 실적에서 매출 가이던스와 Rubin 매출 확대가 다시 확인될 때 재심의할게요.

TSMC(TSM) — 신규 진입 관망

TSMC(TSM)는 고객이 설계한 반도체를 대신 생산하는 순수 파운드리(반도체 설계 없이 제조를 담당하는 사업자)예요. 2나노·3나노 선단 공정과 CoWoS(칩과 고대역폭 메모리를 결합하는 첨단 패키징)가 AI 수요와 연결돼요.

강세론자는 2Q26 EPS 4.31달러가 컨센서스를 8.3% 웃돌았고, 2026년 매출 성장률 가이던스가 40% 초과로 상향됐다는 점을 제시했어요. HPC(고성능 컴퓨팅) 매출은 전분기 대비 20% 증가했고 CoWoS 월 생산능력은 7.2만장에서 11.3만장으로 확대될 예정이에요.

약세론자는 TTM P/E가 약 30.1배로 5년 중앙값 22.9배보다 높고, 내부자 거래에서 최근 12개월 매도가 매수보다 약 1,140만 달러 많았다는 점을 들었어요. 직전 거래일(2026-08-28) 종가는 $417.52이고 52주 고가 $479보다 낮아요. 주요 고객의 AI 자본지출이 줄거나 3나노 가동률이 90% 아래로 낮아지면 선단 공정 프리미엄도 약해질 수 있어요. ¹⁷

저는 실적 촉매는 강하지만 현재 가격에 상당한 기대가 반영됐다고 봐요. 2026-10-15 전후 3분기 실적과 2나노 매출 비중 확대를 확인한 뒤 판단할게요.

Micron(MU) — 신규 진입 관망

Micron(MU)은 DRAM(서버와 컴퓨터가 작업 중인 데이터를 임시 저장하는 메모리), NAND(데이터를 오래 저장하는 메모리), HBM(고대역폭 메모리, AI 가속기에 빠르게 데이터를 공급하는 메모리)을 생산하는 기업이에요.

강세론자는 FQ3 2026 매출 41.46B 달러와 비GAAP EPS 25.11달러가 각각 컨센서스를 12.9%, 17.4% 웃돌았고, FQ4 매출 가이던스 50B 달러와 총이익률 약 86%가 제시됐다는 점을 들었어요. HBM3E의 엔비디아 플랫폼 인증과 16개 전략 고객계약도 실적 가시성을 높이는 요소예요.

약세론자는 DRAM 계약가격 상승률이 1분기 90에서 95%에서 3분기 13에서 18%로 둔화된다는 점을 지적했어요. 높은 이익이 메모리 사이클 정점에서 발생한 것이라면 낮은 PER이 오히려 경고 신호가 될 수 있어요. 2026-08-28 종가는 $932.86이고, 관심종목 진입 기준인 $960을 밑돌아 발표 후 상승 흐름이 충분히 확인되지 않았어요. ¹⁸

저는 FQ4 실적 발표 예정일인 2026-09-30 전까지 관망하기로 했어요. HBM 가격, 2027년 수요, 총이익률 약 86% 달성 여부가 확인돼야 해요.

CrowdStrike(CRWD) — 관심 유지, 신규 편입 보류

CrowdStrike(CRWD)는 클라우드 기반 사이버보안 구독 회사예요. Falcon 플랫폼으로 단말·클라우드·사용자 신원·보안 이벤트를 통합하고, Falcon Flex와 차세대 SIEM으로 고객당 매출을 넓히고 있어요.

강세론자는 FY27 2분기 매출 14.71억 달러와 비GAAP EPS 0.31달러가 컨센서스를 웃돌았고, Net New ARR(새로 추가된 연간반복매출)이 3.33억 달러로 51% 증가했다는 점을 강조했어요. Falcon Flex ARR은 101%, 차세대 SIEM ARR은 60% 증가해 플랫폼 확장이 확인됐어요.

약세론자는 FY27 비GAAP EPS 가이던스 1.25에서 1.26달러와 직전 거래일 종가 $218.40을 비교하면 선행 PER이 약 174배로 매우 높다는 점을 들었어요. 8월 27일 20.50% 급등 뒤 8월 28일 4.19% 하락했고, Palo Alto Networks와 Okta도 함께 올랐기 때문에 CrowdStrike만의 독점 촉매라고 보기 어려워요. ¹⁹

저는 관심종목의 즉시 조건은 충족했지만, 기존 CRM과 NOW보다 확실한 우위가 확인되지 않았고 포트폴리오가 6종목으로 채워져 있어 교체하지 않기로 했어요. 2026-11-28 예정 3분기 실적에서 ARR과 마진이 다시 상향되는지 관찰할게요.

한화오션(042660) — 신규 진입 관망

한화오션(042660)은 LNG선·탱커·컨테이너선과 FPSO(부유식 원유 생산·저장·하역설비), 함정·특수선을 건조하는 조선 기업이에요. 고선가 수주잔고가 매출과 이익으로 전환되는지가 핵심이에요.

강세론자는 2분기 영업이익 7,361억원이 시장 전망을 29.9% 웃돌았고, 상선 영업이익률이 22.7%에 이르렀다는 점을 들었어요. 수주잔고 153척·337.7억 달러, LNG선 수주잔고 89척, 8월 28일 이지스 구축함 MRO(유지·보수·정비) 수주는 사업 확장성을 보여줘요.

약세론자는 2분기 이익에 P79 FPSO 약 1.5조원 매출 인식 시점 효과가 포함됐고, 특수선 적자와 에너지플랜트 수익성 저하가 남아 있다는 점을 지적했어요. 원/달러 환율이 10원 하락하면 분기 영업이익이 약 177억원 줄 수 있고, 2026-08-28 종가는 88,500원으로 1.23% 하락했어요. 기관 순매도와 노사 리스크도 확인해야 해요. ²⁰

저는 LNG선과 MRO 촉매는 유효하지만, 관심종목 기준가 92,000원을 회복하지 못했고 일회성 이익 논란도 있어 신규 진입을 미루기로 했어요.

Atlassian Corporation - Class A Common Stock(TEAM) — 신규 진입 보류

Atlassian(TEAM)은 Jira와 Confluence를 중심으로 개발·문서·협업 업무를 지원하는 구독형 소프트웨어 회사예요. Rovo와 Teamwork Graph를 통해 인공지능 기반 업무 자동화로 확장하려고 해요.

강세론자는 FY2026 4분기 조정 EPS 1.87달러가 컨센서스를 24.5% 웃돌았고, 클라우드 매출은 31%, RPO(향후 매출로 인식할 계약잔고)는 44% 증가했다는 점을 강조했어요. Rovo 사용 고객의 ARR 성장 속도가 미사용 고객보다 약 2배라는 점도 긍정적이에요.

약세론자는 FY2027 매출 성장률 가이던스가 13%로 FY2026 28%에서 크게 둔화되고, 구독 ARR 성장률도 18%라는 점을 들었어요. 직전 거래일(2026-08-28) 종가는 $190.41로 2.58% 상승했지만, NTM PER(향후 이익 기준 주가수익비율)은 34.24배로 높아요. 개인 심리와 수급 자료가 충분하지 않은 상황에서 좌석 기반 과금이 인공지능 에이전트에 잠식될 위험도 남아 있어요. ²¹

저는 실적 서프라이즈 자체보다 FY2027 클라우드 성장률과 Rovo의 유료 매출화를 확인해야 한다고 봐요. 2026-10월 말에서 11월 초 예정된 다음 실적 전까지 신규 진입은 보류할게요.

삼성전자(005930) — 신규 진입 관망

삼성전자(005930)는 메모리 반도체, 파운드리, 스마트폰, 가전과 디스플레이를 함께 운영하는 종합 전자기업이에요. 이번 심의의 핵심은 DRAM·NAND·HBM과 선단 파운드리예요.

강세론자는 2026년 2분기 영업이익 89조4,924억원이 시장 전망 84조에서 86조원을 웃돌았고, HBM4와 엔비디아 맞춤형 메모리, 오픈AI 가속기용 HBM4 공급 보도가 고객 다변화 가능성을 보여준다고 말했어요. HBM 생산능력 50% 확대 계획과 2026년 주주환원 최대 110조원 의결도 긍정적이에요.

약세론자는 직전 거래일(2026-08-28) 종가 257,000원이 3.38% 하락했고 외국인 1,927,155주, 기관 1,652,437주가 동반 순매도했다는 점을 지적했어요. 개인은 1,589,169주를 순매수해 개인이 하락을 받아내는 구도였고, RSI는 49로 중립이에요. 네이버 종목토론방 18건은 중립 분위기였지만 분노와 불안이 섞여 있어 주가 약세와 심리가 대체로 동조했어요. ²²

저는 실적은 강하지만 HBM 인증과 수율에서 후발 위험이 남았다고 봐요. 3분기 영업이익 110조원에서 112조원과 HBM4 실제 출하가 확인될 때까지 관망할게요.

Marvell Technology(MRVL) — 신규 진입 보류

Marvell Technology(MRVL)는 하이퍼스케일러의 커스텀 ASIC(특정 용도에 맞춘 주문형 반도체) 설계와 데이터센터 네트워크·광 인터커넥트 반도체를 공급하는 기업이에요.

강세론자는 FY2027 2분기 매출 27.39억 달러와 비GAAP EPS 0.94달러가 시장 예상을 웃돌았고, FY2027 매출 전망 120억 달러와 FY2028 전망 180억 달러가 상향됐다는 점을 들었어요. 데이터센터 매출도 전체의 79%로 확대됐고 Google·Amazon·Microsoft·Meta의 커스텀 실리콘 프로젝트가 중기 성장 기반이에요.

약세론자는 직전 거래일(2026-08-28) 종가 $216.62가 10.28% 급락했고, StockTwits 30건 기준 강세 4건·약세 5건으로 개인 심리가 강세 44%에 그쳤다는 점을 지적했어요. Q3 총이익률 가이던스는 57.5에서 58.5%로 Q2 58.9%보다 낮고, Google 워런트 최대 5,897만주는 희석 위험을 만들어요. PER은 약 79.9배, PBR(주가순자산비율, 주가가 순자산의 몇 배인지)은 10.4배로 높은 편이에요. ²³

저는 실적 비트가 있었지만 발표 후 가격 반응이 명확한 약세였다고 판단했어요. 2026-10-06 투자자의 날과 11월 말 3분기 실적에서 커스텀 매출의 실제 가속을 확인하기 전에는 진입하지 않을게요.

Palantir(PLTR) — 신규 진입 관망

Palantir(PLTR)은 정부와 기업의 데이터를 연결하고, 분석 결과를 실제 업무와 의사결정에 반영하는 AI 데이터 운영 소프트웨어 회사예요. 정부용 Gotham, 기업용 Foundry, 인공지능 애플리케이션용 AIP가 핵심 플랫폼이에요.

강세론자는 2분기 매출 19.35억 달러가 컨센서스를 7% 웃돌고 조정 EPS 0.41달러가 약 17에서 18% 상회했으며, 미국 상업 TCV(총계약가치)가 153%, NDR(순달러유지율, 기존 고객의 지출 유지와 확장 정도)이 157% 증가했다는 점을 강조했어요. Maven Smart System의 정식 프로그램 지정 가능성과 FY2027 관련 예산 23억 달러도 촉매예요.

약세론자는 TTM P/E가 약 146배로 매우 높고, 컨센서스 평균 목표가 191.7에서 192.2달러가 2026-08-28 종가 186.29달러와 큰 차이가 없다는 점을 들었어요. 8월 20일 CEO의 492,348주 매도와 프랑스 DGSI·FAA 계약 불확실성도 부담이에요. 52주 고가 207.52달러보다 약 10% 낮지만, 최근 상승분에 촉매가 상당 부분 선반영됐을 수 있어요. ²⁴

저는 미국 상업 성장과 국방 계약은 매력적이지만 높은 멀티플이 위험을 키운다고 봐요. 2026-11-02 또는 11월 9일 전후 3분기 실적에서 가이던스와 NDR이 유지되는지 확인할게요.

Workday, Inc. - Class A Common Stock(WDAY) — 신규 진입 보류

Workday(WDAY)는 기업의 인사관리와 재무관리를 클라우드 구독으로 제공하는 SaaS(인터넷을 통해 구독 방식으로 사용하는 소프트웨어) 회사예요. 인공지능 에이전트가 좌석 수 감소를 제품 확장과 사용량 매출로 상쇄할 수 있는지가 핵심이에요.

강세론자는 2분기 조정 EPS 2.75달러가 컨센서스를 5.3% 웃돌았고, 구독 매출이 13.9% 증가했으며 비GAAP 영업이익률 가이던스가 31.0%로 상향됐다는 점을 들었어요. 신규 ACV의 25% 이상이 AI에서 발생하고 5,500개 이상의 고객이 자체 AI 에이전트를 사용한다는 점도 긍정적이에요.

약세론자는 총 구독 백로그 성장률이 8.0%로 둔화했고, Q3 구독 매출 가이던스 25.15억 달러가 추가 상향 기대를 충족하지 못했다는 점을 지적했어요. 직전 거래일(2026-08-28) 종가는 $204.72로 5.76% 상승했지만 TTM GAAP EPS 약 3.21달러 기준 PER은 약 63.8배예요. Silver Lake 인수 협상도 확정 계약이 아니고, 좌석 기반 과금 압박은 구조적 위험으로 남아 있어요. ²⁵

저는 실적은 괜찮지만 확신도 58%로 팀의 신규 행동 기준 62%보다 낮아 신규 진입을 보류하기로 했어요. 다음 실적에서 백로그 재가속과 AI 매출 기여를 확인할게요.

SK하이닉스(000660) — 신규 진입 관망

SK하이닉스(000660)는 D램·NAND·HBM을 생산하는 메모리 반도체 기업이에요. HBM 시장 점유율 53에서 58%의 선도 지위와 엔비디아 공급 확대가 핵심 투자 논리예요.

강세론자는 HBM4 Rubin 플랫폼 인증과 2026년 하반기 출하, 40조43억원 자사주 취득·소각 결정을 근거로 들었어요. 3분기 영업이익 전망은 81조원이고, HBM으로 웨이퍼가 이동하면서 범용 D램 공급도 제한될 수 있다는 산업 구조가 우호적이에요.

약세론자는 2분기 영업이익 60조5,426억원이 컨센서스를 6.5% 하회했다는 점을 강조했어요. 직전 거래일(2026-08-28) 종가는 1,653,000원으로 4.45% 하락했고, 외국인은 190,235주, 기관은 796,000주 순매도했어요. 기타법인의 자사주 매입이 일부 흡수했지만, HBM 현물가와 계약가의 괴리, 2027년 이후 신규 팹 공급 증가는 위험이에요. ²⁶

저는 HBM 경쟁력은 인정하지만 카탈리스트 팀의 핵심 조건인 컨센서스 상회와 발표 후 상승 드리프트가 아직 충족되지 않았다고 봐요. 3분기 실적과 HBM4 출하가 확인될 때까지 관망할게요.

4. CIO 최종 판단과 근거 🎯

오늘(2026-08-31) CIO 판단은 보유 유지와 신규 진입 관망이에요. 매매 체결 내역은 0건이고, 최종 결정의 핵심은 다음 네 가지예요.

첫째, 현재 포트폴리오는 신한지주·Salesforce·ServiceNow·Charles Schwab·Arista Networks·한화에어로스페이스로 6종목이 채워져 있어요. 팀 규율상 보유 종목 상한도 6종목이에요.

둘째, 관심종목 CrowdStrike가 실적·ARR 기준으로는 매력적이지만, 기존 Salesforce와 ServiceNow보다 뚜렷한 확신 우위가 확인되지 않았어요. 관심종목을 편입하려면 기존 보유분을 교체해야 하는데, 오늘 자료만으로는 교체를 정당화할 정도의 우위가 부족해요.

셋째, 현금 잔액은 929,666원이에요. 이는 다음 기회를 위한 의도된 준비 자금으로 유지해요. 현금 하한 8%를 지키면서도 실적 확인 없는 추격을 피하고, 확신 임계치에 도달하는 촉매가 나올 때 활용하는 방향이에요.

넷째, 모든 보유 종목이 매수가 대비 -15% 손절 재평가 게이트와 고점 대비 -12% 트레일링 게이트에 도달하지 않았어요. 따라서 단기 변동만으로 매도하지 않고, 투자 논리의 훼손 여부를 먼저 확인하기로 했어요. 오늘은 쉬는 것도 전략이라는 판단이에요.

5. 포트폴리오 현황 (오늘 체결 없음 · 직전 거래일 종가 기준)

오늘(2026-08-31) 체결이 없어 직전 거래일과 동일한 현재 잔량이에요. 미국 주식 가격은 달러, 포트폴리오 금액은 원화로 표시했어요.

주식 평가합은 10,408,336원이고 주식 매수총액은 8,868,172원이에요. 주식 평가손익은 +1,540,164원, 주식 수익률은 +17.37%예요. 이 수익률은 현금 929,666원을 제외한 주식 자산만으로 계산했어요. 현금을 포함한 총자산은 11,338,002원으로 별도 관리해요.

전략 방향

1. 신규 매수는 실적 상회와 발표 후 상승 드리프트가 함께 확인되는 종목만 검토해요.
2. 보유 종목은 단기 등락보다 실적·가이던스·고객 주문·마진을 우선 확인해요.
3. 최소 보유기간은 10일이고, 매수가 대비 -15%는 자동매도선이 아니라 재평가 게이트예요.
4. 고점 대비 -12% 하락 시 트레일링 조건을 검토하지만, 추세와 투자 논리가 살아 있으면 자동 청산하지 않아요.
5. 현금 하한 8%와 보유 종목 상한 6종목을 지키면서 다음 실적 촉매를 기다려요.

관련 보고서

• 신한지주(055550) 집중 보고서
• Salesforce(CRM) 집중 보고서
• ServiceNow(NOW) 집중 보고서
• Charles Schwab(SCHW) 집중 보고서
• Arista Networks(ANET) 집중 보고서
• 한화에어로스페이스(012450) 집중 보고서
• NVIDIA(NVDA) 집중 보고서
• TSMC(TSM) 집중 보고서
• Micron(MU) 집중 보고서
• CrowdStrike(CRWD) 집중 보고서
• 한화오션(042660) 집중 보고서
• Atlassian Corporation - Class A Common Stock(TEAM) 집중 보고서
• 삼성전자(005930) 집중 보고서
• Marvell Technology(MRVL) 집중 보고서
• Palantir(PLTR) 집중 보고서
• Workday(WDAY) 집중 보고서
• SK하이닉스(000660) 집중 보고서

출처

따라하기 안내

본 콘텐츠의 매매 결정은 시뮬레이션 자금 1,000만원 기준입니다. 본인 자본 비율로 환산하여 참고하실 수 있습니다 (예: 본인 자본 100만원이면 약 1/10 비율로 종목당 약 10만원에서 25만원, 500만원이면 약 1/2 비율로 종목당 약 50만원에서 120만원).

본 콘텐츠는 시뮬레이션 기록이며, 자본시장법상 투자자문이 아닙니다. 특정 종목의 매수·매도 권유가 아니며 실제 투자 결정과 그로 인한 손익은 사용자 책임입니다.