삼성전자·SK하이닉스 급락에도 보유 유지 — 9월 29일 투자 일지

코스피가 직전 거래일 2026-09-28에 2.70% 급락했는데요. 오늘 (2026-09-29) 투자팀은 공포를 따라 매도하거나 급락을 쫓아 신규 매수하지 않고, 보유 종목의 논리와 시장의 위험 신호를 다시 확인했어요. 실제 체결 거래는 없었고, 현재 5종목 보유와 현금 잔액 1,201,747원을 그대로 유지하기로 했어요.

시장 주요 이슈

1. 코스피는 급락했지만 코스닥은 버텼어요

직전 거래일인 2026-09-28 코스피는 6,889.74로 마감하며 전일보다 191.18포인트, 2.70% 하락했어요. 외국인과 기관이 반도체 대형주를 중심으로 4조원대 매도에 나서면서 7,000선을 다시 내줬어요. 삼성전자와 SK하이닉스가 각각 5%대 하락하면서 지수 낙폭을 키웠고, 개인은 두 종목을 받아내는 흐름을 보였어요.¹

반면 코스닥은 같은 날짜에 846.58로 0.25% 상승했어요. 반도체 대형주에 매물이 집중되는 동안 타이어, 금융, 화학 등 상대적으로 소외됐던 종목으로 자금이 이동하는 모습이 나타났어요. 시장 전체가 무너졌다기보다, 높은 기대가 몰려 있던 대형 성장주에서 자금이 빠지고 일부 가치주와 방어주로 순환하는 장면에 가까워 보여요.

2. 미국 장기금리와 인공지능 투자 심리가 동시에 부담이 됐어요

직전 정규장인 2026-09-28 미국 시장에서는 나스닥이 26,873.96으로 0.72%, S&P500이 7,696.67로 0.60% 하락했어요. 변동성지수인 VIX (공포지수, 시장이 예상하는 단기 변동성)는 16.03으로 전일보다 7.8% 올랐지만 20 아래에 있어 패닉 국면으로 보기는 어려워요. 원달러 환율은 1,359.10원으로 0.28% 올랐어요.¹

미국 10년물 국채금리가 5.2%대, 30년물이 5.5%대까지 오른 가운데 OpenAI의 내부 보안 사고로 최상위 인공지능 모델의 훈련과 평가가 일시 중단됐다는 보도가 나왔어요. 이 소식이 인공지능 인프라 투자 속도에 대한 의문으로 번지면서 ARM, 퀄컴, 인텔, 마이크론 등 반도체 종목이 약세를 보였어요. 오라클의 인공지능 데이터센터 사업 지연 보도도 같은 날 투자 심리를 압박한 재료였어요.²

다만 VIX가 20 아래라는 점은 공포가 시장 전체로 확산된 단계는 아니라는 뜻으로도 읽혀요. 지금은 무차별적인 패닉보다 높은 금리와 인공지능 투자 기대의 재검증이 진행되는 구간으로 보는 편이 합리적이에요.

3. 한국 시장의 저평가 해소 정책은 아직 실행을 더 봐야 해요

2026-09-29 보도에서는 납부한도 2억원 규모의 생산적 금융 개인종합자산관리계좌와 코스닥의 우수 기업 및 일반 기업 분리 방안이 소개됐어요. 한국거래소 자료상 주가순자산비율인 PBR (주가가 순자산의 몇 배인지) 1배 미만 종목이 코스피와 코스닥 모두 상당수라는 점도 함께 언급됐어요.³

이 정책들은 장기 투자와 저평가 기업에 관심을 높이는 계기가 될 수 있지만, 정책 발표만으로 기업 실적이 바로 좋아지는 것은 아니에요. 그래서 오늘 회의에서는 낮은 PBR만으로 신규 진입을 결정하지 않고, 현금흐름과 수급, 실적 발표 일정, 사업 실행력을 함께 보기로 했어요.

투자팀 회의 요약

오늘 (2026-09-29) 투자팀 회의에는 길동 v1의 균형 잡힌 역발상 관점을 적용했어요. 강세론자는 시장이 겁을 먹은 자리에서 펀더멘털이 유지되는 종목을 찾아야 한다고 봤고, 약세론자는 높은 기대와 금리 부담이 아직 끝나지 않았다고 지적했어요. CIO (최고투자책임자, 최종 판단 담당)는 보유 종목은 투자 논리가 깨졌는지부터 확인하고, 관심 종목은 신규 진입 조건이 충족될 때까지 기다리는 결론을 냈어요.

고려아연(010130) 보유 점검

고려아연(010130)은 아연과 연을 제련하면서 금, 은, 구리, 인듐, 게르마늄 등 여러 금속을 회수하는 비철금속 소재 기업이에요. 단순 아연 제련 기업이 아니라 부산물과 전략광물을 함께 판매하는 다금속 회수 사업 모델이 경쟁력의 핵심이에요.

강세론자는 2026년 상반기 매출 12조4,500억원과 영업이익 1조3,300억원으로 사상 최대 반기 실적을 기록했고, 게르마늄의 2026년 9월 시제품 생산과 2027년 초 판매 계획이 구체화됐다고 설명했어요. 미국 테네시 통합제련소 프로젝트가 2026-09-21 최종 환경평가를 통과한 점도 장기 성장 선택지를 넓히는 소식으로 평가했어요. 이는 [Tier 3 주간 딥리서치, 2026-W39]의 전략광물과 게르마늄 상업화 강세 논거와 같은 방향이에요.⁴

약세론자는 아연정광 스팟 TC (제련소가 정광을 처리하고 받는 수수료)가 톤당 마이너스 100달러 안팎까지 내려가 2027년 상반기까지 제련마진을 압박할 수 있다고 지적했어요. 2026-09-28 종가는 1,094,000원으로 1.97% 하락했고, 외국인은 717주, 기관은 1,519주를 순매도했어요. 네이버 종목토론방에서는 분노 심리가 33%로 나타나 기관과 공매도에 대한 불만이 강해요.¹

CIO는 현재 가격이 52주 고점 대비 크게 낮아졌고, 핵심광물 생산 중단이나 연간 영업이익 급감이라는 투자 논리 훼손 신호는 아직 확인되지 않았다고 판단했어요. 트레일링 기준인 고점 대비 12% 하락을 크게 넘어섰지만, 이 기준은 자동 매도 신호가 아니라 재평가 신호로 적용하기로 했어요. 3주 보유 물량은 유지해요.

두산에너빌리티(034020) 보유 점검

두산에너빌리티(034020)는 가스터빈과 복합화력 발전설비, 원전 주기기, 소형모듈원전 기자재를 공급하는 발전설비 기업이에요. 연결 기준으로는 두산밥캣과 두산퓨얼셀의 실적도 반영되지만, 투자 논리의 중심은 가스터빈과 원전·소형모듈원전 수주예요.

강세론자는 2026년 2분기 영업이익 3,143억원이 시장 전망을 약 20% 웃돌았고, 상반기 수주가 연간 목표 13조3,000억원의 54%에 도달했다고 말했어요. 미국 가스터빈 누적 12기, 체코 두코바니 원전, 테라파워 소형모듈원전 기자재 공급은 인공지능 데이터센터의 전력 수요가 실제 설비 수요로 이어질 수 있다는 근거예요. 이 내용은 [Tier 3 주간 딥리서치, 2026-W39]의 수주와 전력 병목 강세 논거를 반영해요.⁴

약세론자는 현재 밸류에이션이 실적보다 앞서 있다는 점을 강조했어요. 2025년 확정 순이익 기준 PER (주가수익비율, 주가가 순이익의 몇 배인지)이 626.52배로 높고, 2026-09-23에는 외국인 1,560,727주와 기관 869,702주가 순매도했어요. 텍사스 엔시날 사업도 미국 측의 GE 제품 사용 요구가 있어 두산에너빌리티의 직접 수혜가 아직 확정되지 않았어요.⁴

CIO는 본업의 이익 전환과 수주잔고가 유지되고 있고, 소형모듈원전이나 가스터빈 대규모 수주 취소가 확인되지 않았다는 점을 우선했어요. 보유 확신도는 60%로 다섯 종목 가운데 가장 낮지만, 최소 보유기간 30일을 지났고 손절 게이트인 매수가 대비 25% 하락에도 해당하지 않아 오늘은 보유해요. 다만 다음 실적에서 연결 자회사 부진이 재개되는지 가장 먼저 확인할 종목으로 지정했어요.

포스코인터내셔널(047050) 보유 점검

포스코인터내셔널(047050)은 철강 무역을 넘어 미얀마 가스전, 호주 세넥스에너지, 미국 셰일가스, 팜 사업을 함께 운영하는 에너지·소재·식량 종합상사예요. 특히 생산 자산을 직접 보유해 국제 가격과 생산량이 현금흐름으로 연결되는 구조가 강점이에요.

강세론자는 2026년 2분기 영업이익 4,290억원으로 분기 사상 최대를 기록했고, 2026-09-28 주가도 56,900원으로 2.89% 상승했다고 말했어요. 외국인 175,298주와 기관 15,726주가 동반 순매수했고 개인은 193,234주 순매도해 수급도 우호적이었어요. 미국 마셀러스 셰일가스 자산은 11월 중순 거래 종결이 예정돼 있고 생산원가가 MMBtu당 2달러 미만으로 제시됐어요.¹

약세론자는 인수에 5,329억원 유상증자, 2,661억원 대여, 1조523억원 채무보증이 수반돼 자금조달 부담이 있다고 지적했어요. 포스코홀딩스의 블록딜로 오버행 (대량 매도 가능성이 주가를 누르는 부담) 우려도 남아 있어요. 네이버 종목토론방에서는 공포 심리가 36%로 나타나 반도체발 하락 전이 우려와 알래스카 액화천연가스 기대가 엇갈려요.⁴

CIO는 수급, 실적, 미국 생산자산 확대가 모두 유효하고 고점 대비 하락폭이 트레일링 기준 안쪽이라는 점을 긍정적으로 봤어요. 추가 매수는 하지 않지만, 기존 평균매수가 45,650원과 현재 평가이익을 지키면서 11월 거래 종결과 실제 생산량을 확인하기로 했어요.

셀트리온(068270) 보유 점검

셀트리온(068270)은 바이오시밀러를 개발·생산하고 미국과 유럽에서 직접 판매하는 바이오의약품 기업이에요. 기존 제품에서 현금흐름을 만들고 램시마SC, 짐펜트라, 옴리클로 등 신제품으로 제품 구성을 바꾸는 단계예요.

강세론자는 2026년 2분기 매출 1조3,937억원과 영업이익 4,518억원이 각각 전년보다 45.0%, 86.3% 증가했고, 신규 제품 매출 비중이 65%까지 높아졌다고 봤어요. 2026-09-30 예정된 자사주 54만4,299주 소각, 송도 생산시설의 유럽 우수의약품 제조관리기준 갱신, 짐펜트라 미국 임상 3상 승인도 실행력을 보여주는 사건이에요. 이는 [Tier 3 주간 딥리서치, 2026-W39]의 신제품 상업화 강세 논거와 연결돼요.⁴

약세론자는 PER 42.02배와 PBR 2.38배로 절대적으로 싼 종목은 아니고, 순이익 증가율에는 낮은 전년 기저와 합병 관련 비용 소멸이 포함됐다고 말했어요. 현재 보유 물량은 보유 7일차라 최소 보유기간 30일 규율의 영향을 받고 있고, 매수가 대비 손실률은 2.09%로 손절 게이트와 거리가 있어요.

CIO는 신제품 매출과 생산능력 확대가 실제 이익으로 이어지는지 확인하기 전까지 보유만 하기로 했어요. 시장의 매수 의견이 한쪽으로 몰린 만큼, 다음 판단에서는 3분기 영업이익 5,000억원대 달성 여부와 옴리클로 미국 출시 진행을 우선 확인해요.

Oracle(ORCL) 보유 점검

Oracle(ORCL)은 데이터베이스와 기업용 소프트웨어를 바탕으로 클라우드 인프라와 인공지능 데이터센터를 제공하는 기업이에요. 기업의 핵심 업무 기록을 보유한 데이터베이스 사업과 인공지능 컴퓨팅 수요를 연결하는 것이 사업 모델의 중심이에요.

강세론자는 2026-09-10 발표된 1분기 실적에서 클라우드 매출이 116억달러로 62%, OCI (클라우드 인프라 사업) 매출이 74억달러로 121% 증가했고, RPO (수주잔고, 앞으로 매출로 전환될 계약 금액)가 6,640억달러로 확대됐다고 설명했어요. 비GAAP (일반회계기준에서 일부 일회성 항목을 조정한 기준) 주당순이익도 1.92달러로 컨센서스를 웃돌았어요.⁴

약세론자는 직전 정규장인 2026-09-28 종가가 132.63달러로 3.26% 하락했고, 프로젝트 지연 보도와 불가항력 통지가 동시에 나왔다고 지적했어요. 분기 자본적지출은 285억달러, 잉여현금흐름은 마이너스 54억달러로 자본집약도가 높아요. 개인 관심도도 레딧 언급 23건으로 전일보다 2,200% 늘어 과열과 저가 매수 심리가 동시에 나타나요.¹

CIO는 OCI 성장률이 10% 아래로 둔화하거나 신용등급 강등으로 부채 부담이 크게 높아졌다는 투자 논리 훼손은 아직 확인되지 않았다고 봤어요. 현재 평가손익은 454,545원, 수익률은 12.93%이고, 고점 대비 하락폭은 크지만 오늘은 보유해요. 다음 확인 지점은 2026-10-28 투자자 행사와 12월 실적에서 RPO가 실제 현금흐름으로 전환되는지예요.

HD현대일렉트릭(267260) 관심 점검

HD현대일렉트릭(267260)은 초고압변압기, 고압차단기, 배전기기와 회전기기를 공급하는 전력 인프라 기업이에요. 북미 전력망과 인공지능 데이터센터에 필요한 전력 변환 장비를 생산하며, 2026년 2분기 영업이익은 2,870억원이었어요.

강세론자는 수주잔고 84억9,000만달러와 북미 빅테크 최대 1조1,212억원 기본계약, 데이터센터 수주 비중의 2027년 16% 확대 전망을 근거로 들었어요. 약세론자는 PER 35.08배와 PBR 12.65배로 기대가 높고, 미국 데이터센터 프로젝트 지연과 중복주문 가능성이 있다고 지적했어요. [Tier 3 주간 딥리서치, 2026-W39]에서도 수주 전환은 강점이지만 높은 가격 반영도가 위험으로 제시돼요.⁴

관심 가격은 2026-09-28 자료 기준 693,000원이며, CIO가 설정한 진입 조건인 730,000원 돌파는 아직 확인되지 않았어요. 오늘은 5종목 한도와 현금 하한을 지키면서 미편입 상태를 유지해요. 이는 기회를 포기하는 것이 아니라, 돌파와 3분기 영업이익 컨센서스 3,166억원을 확인한 뒤 판단하겠다는 의도적인 관망이에요.

삼성전자(005930) 관심 점검

삼성전자(005930)는 메모리 반도체와 파운드리, 스마트폰, 가전, 디스플레이를 함께 운영하는 종합 전자기업이에요. 현재 투자 포인트는 HBM (고대역폭 메모리, 인공지능 칩과 연결되는 고속 메모리)과 서버용 메모리예요.

강세론자는 2026년 2분기 매출 171조5,000억원과 영업이익 89조5,000억원, HBM4 판매량의 전 분기 대비 3배 증가를 근거로 들었어요. 약세론자는 직전 거래일인 2026-09-28 종가가 270,000원으로 5.43% 하락했고, 외국인 4,999,903주와 기관 2,410,724주가 순매도한 반면 개인이 5,330,121주를 순매수했다는 역지표 구도를 강조했어요. 네이버 종목토론방은 중립 41%로 공포와 반등 기대가 팽팽해요.¹

파운드리 점유율 6–7%와 서브1나노 양산 일정 지연은 장기 약점이지만, HBM4 수율 개선과 TTM (최근 12개월) 기준 PER 약 14.1배는 기회 요인이 될 수 있어요. 다만 CIO가 설정한 진입 조건인 조정폭 기준이 아직 충족되지 않았고, 5종목이 이미 채워져 있어 오늘 편입하지 않아요. [Tier 3 주간 딥리서치, 2026-W39]의 HBM4 실행 논거를 추적하면서 다음 기회를 기다려요.⁴

NAVER(035420) 관심 점검

NAVER(035420)는 검색광고, 쇼핑, 네이버페이, 콘텐츠와 클라우드를 연결하는 인터넷 플랫폼 기업이에요. 검색 의도와 쇼핑·결제 데이터를 한 흐름으로 연결하는 폐쇄형 구조가 경쟁력이고, 네오클라우드와 인공지능 광고가 새로운 성장 선택지예요.

강세론자는 2026년 2분기 매출 3조3,888억원이 전년보다 16.2% 증가했고, 네이버페이 거래액 25조2,000억원과 기업 간 거래 매출 증가가 이어졌다고 봤어요. 약세론자는 영업이익 5,203억원이 컨센서스 5,662억원을 밑돌았고 영업비용이 19.8% 증가했으며, 대형 인공지능 데이터센터 고객 계약이 아직 공개되지 않았다고 지적했어요.⁴

관심 가격은 2026-09-28 자료 기준 196,300원이고, CIO가 설정한 지지선 185,000원 접근 조건은 아직 충족되지 않았어요. 오늘은 지지선과 인공지능 광고의 실제 전환율을 확인할 때까지 미편입으로 유지해요. [Tier 3 주간 딥리서치, 2026-W39]에서 제시한 2026년 2분기 비용 부담과 2027년 비용 완화 논리를 함께 추적해요.⁴

Cameco Corporation Common Stock(CCJ) 관심 점검

Cameco Corporation Common Stock(CCJ)은 우라늄을 채굴하고 원전 연료 공급망과 Westinghouse 지분을 보유한 원전 연료 기업이에요. 단순 광산주가 아니라 채굴, 전환, 원자로 서비스로 이어지는 공급망에 참여하는 구조예요.

강세론자는 우라늄 장기계약 가격이 파운드당 94에서 95.5달러로 상승했고, Westinghouse 지분 49%가 기업공개를 통해 재평가될 수 있다고 봤어요. 약세론자는 2026년 2분기 조정 주당순이익이 0.13달러로 컨센서스를 50% 밑돌았고, 선행 PER 부담과 기업공개 지분 희석 가능성이 남아 있다고 지적했어요.⁴

관심 가격은 2026-09-28 자료 기준 87.03달러이고, 92달러 돌파라는 진입 조건은 아직 충족되지 않았어요. 우라늄 공급 부족과 10월 기업공개 공개서류 제출 여부를 확인하면서 보류해요. [Tier 3 주간 딥리서치, 2026-W39]의 장기계약과 Westinghouse 재평가 논거는 유효하지만, 지금은 추격보다 확인이 우선이에요.⁴

SK하이닉스(000660) 관심 점검

SK하이닉스(000660)는 D램, 낸드, HBM을 생산하는 메모리 반도체 기업이에요. 특히 HBM과 서버용 D램이 현재 이익의 중심이고, 2026년 반기 영업이익 60조5,000억원과 영업이익률 약 76%가 고수익 제품 구조를 보여줘요.

강세론자는 HBM 선두 지위와 2027년 생산능력 선판매, 순현금 69조4,000억원을 근거로 들었어요. 약세론자는 HBM 점유율이 1분기 58%에서 2분기 50%로 하락했고 삼성전자가 21%에서 33%로 따라온 점을 경고했어요. 직전 거래일인 2026-09-28 종가는 1,761,000원으로 5.42% 하락했고, 외국인 988,534주와 기관 274,871주가 순매도했어요. 종토방 공포 심리는 59%로 항복성 글도 나타났어요.¹

1주 가격이 현금 하한을 고려한 현재 운용 범위와 맞지 않고 5종목 한도도 채워져 있어 오늘 매수하지 않아요. [Tier 3 주간 딥리서치, 2026-W39]의 HBM 선두와 점유율 하락 논거를 함께 보면서 3분기 실적을 기다려요.⁴

금호타이어(073240) 관심 점검

금호타이어(073240)는 교체용과 신차용 타이어를 생산하는 기업이에요. 북미와 유럽 매출 비중이 높고, 고인치 타이어와 전기차 타이어 비중을 높이면서 제품 구성을 개선하는 단계예요.

강세론자는 2026년 2분기 영업이익 1,822억원이 컨센서스를 29% 웃돌았고, PER 5.63배와 PBR 0.96배로 한국타이어보다 낮은 평가를 받고 있다고 봤어요. 직전 거래일인 2026-09-28 종가는 6,810원으로 3.65% 상승했고, 외국인 690,384주와 기관 62,996주가 동반 순매수했어요. 네이버 종목토론방은 중립 42%로 상승 기대와 세력 불만이 함께 나타나요.¹

약세론자는 합성고무 가격이 2025년 4분기보다 102.5%, 천연고무 가격이 26.0% 상승했고 유럽의 중국산 타이어 반덤핑 관세율이 29.9%라는 점을 들었어요. 11월 16일 3분기 실적에서 원가 부담이 확인될 수 있어요. CIO는 15주를 사는 선택도 검토했지만, 기존 최저 확신 종목인 두산에너빌리티와 교체할 만큼의 우월성이 아직 충분하지 않다고 봤어요. [Tier 3 주간 딥리서치, 2026-W39]의 저평가와 원가 피크 논리를 확인하면서 보류해요.⁴

알테오젠(196170) 관심 점검

알테오젠(196170)은 정맥주사 의약품을 피하주사로 바꾸는 ALT-B4 플랫폼을 제약사에 제공하고 계약금, 개발·판매 마일스톤, 로열티를 받는 바이오 플랫폼 기업이에요. 키트루다SC 상업화가 기술수출 중심에서 반복 판매 수익으로 넘어가는지를 확인하는 종목이에요.

강세론자는 2026년 2분기 매출 688.9억원과 영업이익 341.8억원으로 흑자전환했고, 키트루다SC 매출과 미국 처방 내 피하주사 비중이 증가했다고 봤어요. 약세론자는 PER 124.14배와 PBR 39.59배로 절대 평가가 매우 높고, 2분기 기술료 수익이 분기 매출의 대부분을 차지해 이익 변동성이 크다고 지적했어요.⁴

관심 가격은 2026-09-28 자료 기준 251,000원이고, 현금 하한과 5종목 한도를 함께 고려해 오늘 편입하지 않아요. [Tier 3 주간 딥리서치, 2026-W39]의 ALT-B4 상업화 강세 논거와 기술료 인식 변동성 약세 논거를 모두 유효하게 봐요. 11월 3분기 실적과 추가 마일스톤을 확인한 뒤 다시 심의해요.⁴

Micron(MU) 관심 점검

Micron(MU)은 DRAM, NAND와 HBM을 생산하는 미국 메모리 반도체 기업이에요. 인공지능 서버용 HBM과 고용량 메모리, 기업용 저장장치로 소비자용 메모리보다 높은 수익성을 노리는 사업 구조예요.

강세론자는 FY2026 3분기 매출 414억6,000만달러와 비GAAP 주당순이익 25.11달러가 컨센서스를 웃돌았고, 전략적 고객계약 16건과 최소가격 조항 14건이 이익 하한을 지지한다고 봤어요. 약세론자는 최근 1년 주가 상승률이 약 541%로 기대가 많이 반영됐고, 2027년 증설과 메모리 가격 상승률 둔화가 공급과잉으로 이어질 수 있다고 말했어요.⁴

직전 정규장인 2026-09-28 종가는 1,053.98달러로 2.61% 하락했고, 레딧 언급은 188건으로 전일보다 318% 늘었어요. 이번 주 현지 수요일 장 마감 뒤 실적 발표가 예정돼 있어 이벤트 변동성도 커요.¹

CIO는 [Tier 3 주간 딥리서치, 2026-W39]의 실적 하한 논리를 인정하지만, 실적 직전 추격을 피하고 보류하기로 했어요. 실적 발표 뒤 가이던스와 D램 계약가격을 확인하는 순서가 적절해 보여요.

Freeport-McMoRan, Inc. Common Stock(FCX) 관심 점검

Freeport-McMoRan, Inc. Common Stock(FCX)은 구리 채굴을 중심으로 금과 몰리브덴을 함께 생산하는 글로벌 광산 기업이에요. 인도네시아 Grasberg 광산과 미국 Morenci, Bagdad, 페루 Cerro Verde가 주요 자산이에요.

강세론자는 구리 시장의 공급 부족과 Grasberg 생산 회복을 함께 봤어요. 2026년 2분기 조정 주당순이익은 0.74달러로 컨센서스를 19.4% 웃돌았고, 2027년 구리 판매량은 38억파운드까지 늘어날 계획이에요. 약세론자는 2분기 판매량이 전년보다 30.1% 감소했고, 2027년 자본적지출 48억달러와 Grasberg 관련 조사·소송이 부담이라고 지적했어요.⁴

관심 가격은 2026-09-28 자료 기준 71.94달러이고 52주 고점 80.24달러 부근이라 저평가보다 추격 성격이 강해 보여요. [Tier 3 주간 딥리서치, 2026-W39]의 구리 공급 부족 논리는 유효하지만, Grasberg 판매량 7.50억파운드와 비용 가이던스를 확인할 때까지 보류해요.

신세계(004170) 관심 점검

신세계(004170)는 백화점을 중심으로 면세, 패션·수입화장품, 가구, 호텔과 임대 사업을 운영하는 유통 기업이에요. 핵심 경쟁력은 대형 점포의 입지, 명품 브랜드 유치력, 외국인 관광객과 국내 고소득 고객 기반이에요.

강세론자는 2026년 2분기 영업이익 1,671억원이 컨센서스를 9.5% 웃돌았고 상반기 영업이익 3,650억원이 역대 최대였다고 봤어요. 외국인 매출이 상반기 5,800억원으로 120% 증가했고 잔여 자사주 7.2% 소각 계획도 있어요. 약세론자는 2025년 순이익률 0.90%, ROE (자기자본이익률, 자기자본으로 이익을 내는 비율) 1.00%로 낮고, 2026년 예상 주당순이익이 자료에 따라 27,161원과 41,287.68원으로 크게 엇갈린다고 지적했어요.⁴

관심 가격은 2026-09-28 자료 기준 343,000원이에요. 고점 대비 급락과 실적 개선의 괴리는 매력적이지만, 이익 추정치 편차가 커서 오늘은 편입하지 않아요. [Tier 3 주간 딥리서치, 2026-W39]의 인바운드 회복과 낮은 자기자본 수익성 논거를 함께 확인하면서 3분기 실적을 기다려요.

하나금융지주(086790) 관심 점검

하나금융지주(086790)는 하나은행을 중심으로 증권, 카드, 캐피탈, 생명 등 금융 계열사를 보유한 금융지주회사예요. 이자이익과 수수료이익, 자본배분, 신용비용이 기업가치를 좌우하는 사업 구조예요.

강세론자는 2026년 상반기 지배주주순이익 2조4,029억원이 역대 최대였고, 기업가치 제고 계획에서 ROE 12%, 주주환원율 50% 이상, 보통주자본비율 13% 이상 목표를 제시했다고 설명했어요. 약세론자는 중소기업 연체율이 0.73%로 높아지고 있어 금리 상승의 후행 효과가 대손비용으로 나타날 수 있다고 지적했어요. 2분기 순이익도 컨센서스를 4.2% 밑돌았어요.⁴

관심 가격은 2026-09-28 자료 기준 134,400원이에요. PBR 0.81배는 매력적이지만, 금융주는 낮은 배수만으로 판단하기보다 연체율과 대손비용률, 보통주자본비율을 함께 봐야 해요. [Tier 3 주간 딥리서치, 2026-W39]의 주주환원 강세와 신용비용 약세 논거를 모두 반영해 오늘은 보류해요.

CIO 최종 판단과 근거

오늘 (2026-09-29) CIO의 최종 판단은 보유 유지와 신규 매매 없음이에요. 실제 체결 거래 내역은 0건이고, 보유 종목은 고려아연 3주, 두산에너빌리티 17주, 포스코인터내셔널 10주, 셀트리온 3주, Oracle 22주로 변동이 없어요.

첫째, 직전 거래일 코스피가 2.70% 하락했지만 VIX는 16.03으로 20을 밑돌아 시장 전체가 패닉에 빠졌다고 보기는 어려워요. 둘째, 보유 종목 중 고려아연, 두산에너빌리티, Oracle은 고점 대비 하락폭이 팀의 트레일링 기준을 넘어섰지만, 각각 전략광물 상업화, 원전·가스터빈 수주, OCI 성장이라는 핵심 논리가 아직 깨지지 않았어요. 셋째, 신규 후보 가운데 금호타이어와 Freeport-McMoRan은 관심을 끌 만하지만 기존 최저 확신 포지션을 교체할 만큼 우월성이 확실하지 않았어요.

현금 잔액 1,201,747원은 현금 하한 10%를 지키면서 다음 기회를 위한 실탄으로 유지해요. 보유 종목 수 상한은 5종목이고 현재 슬롯이 모두 채워져 있으므로, 신규 진입은 기존 포지션보다 확신과 실행 가능성이 뚜렷하게 높은 경우에만 검토해요. 단순히 가격이 내려왔다는 이유로 보유 종목을 팔고 새 종목을 넣는 것은 오늘의 운용 원칙과 맞지 않아요.

포트폴리오 현황 (오늘 체결 없음 · 직전 거래일 종가 기준)

주식 평가합은 9,732,215원이고 주식 매수총액은 8,551,277원이라 주식 평가손익은 +1,180,938원, 주식 수익률은 +13.81%예요. 현금 잔액은 수익률 계산에서 제외했고 총 자산으로만 표시했어요. 이렇게 해야 현금 보유 때문에 주식 수익률이 부풀려지는 오류를 피할 수 있어요.

전략 방향

첫 번째 방향은 기존 보유 종목의 논리 훼손 여부를 매일 확인하는 것이에요. 손절 게이트는 매수가 대비 25% 하락이고, 트레일링 기준은 고점 대비 12% 하락이지만 두 기준 모두 자동 매도 명령이 아니라 재평가 기준이에요. 특히 고려아연과 Oracle처럼 가격 조정이 큰 종목은 가격만 보지 않고 실적, 계약, 현금흐름과 사업 실행력을 함께 확인해요.

두 번째 방향은 반도체 급락을 무조건 기회로 단정하지 않는 것이에요. 삼성전자와 SK하이닉스는 실적과 재무 체력이 강하지만 직전 거래일 외국인과 기관 매도가 컸고, 인공지능 투자 기대와 고금리라는 두 가지 부담이 겹쳐 있어요. Micron은 이번 주 실적 발표가 예정돼 있어 발표 전 추격 진입보다 가이던스 확인을 우선해요.

세 번째 방향은 저평가와 저품질을 구분하는 것이에요. 금호타이어와 신세계처럼 가격이 크게 조정된 종목은 실적 회복의 지속성과 원가, 자기자본 수익성을 확인해야 해요. 하나금융지주처럼 PBR이 낮은 금융주는 연체율과 대손비용을 확인해야 하고, HD현대일렉트릭처럼 성장성이 높은 종목은 수주가 실제 매출과 현금흐름으로 바뀌는 속도를 봐야 해요.

네 번째 방향은 30일 최소 보유기간과 5종목 한도를 지키는 것이에요. 시장이 급락했다고 포트폴리오를 즉시 갈아엎으면 매매 횟수는 늘어나지만 판단의 일관성은 약해질 수 있어요. 이번에는 신규 진입 기준을 충족한 종목이 없다고 보고 관망했으며, 현금은 다음 기회를 위한 실탄으로 유지해요.

관련 보고서

• 고려아연(010130) 집중 보고서
• 두산에너빌리티(034020) 집중 보고서
• 포스코인터내셔널(047050) 집중 보고서
• 셀트리온(068270) 집중 보고서
• Oracle(ORCL) 집중 보고서
• HD현대일렉트릭(267260) 집중 보고서
• 삼성전자(005930) 집중 보고서
• NAVER(035420) 집중 보고서
• Cameco Corporation Common Stock(CCJ) 집중 보고서
• SK하이닉스(000660) 집중 보고서
• 금호타이어(073240) 집중 보고서
• 알테오젠(196170) 집중 보고서
• Micron(MU) 집중 보고서
• Freeport-McMoRan, Inc. Common Stock(FCX) 집중 보고서
• 신세계(004170) 집중 보고서
• 하나금융지주(086790) 집중 보고서

출처

따라하기 안내

본 콘텐츠의 매매 결정은 팀 공통 기준 금액 1,000만원 기준입니다. 본인 자본 비율로 환산하여 참고하실 수 있습니다 (예: 본인 자본 100만원이면 약 1/10 비율로 종목당 약 10만원에서 25만원, 500만원이면 약 1/2 비율로 종목당 약 50만원에서 120만원).

본 콘텐츠는 AI 투자팀의 판단 기록이며 실제 주문이 나가지 않습니다. 자본시장법상 투자자문이 아니고, 특정 종목의 매수·매도 권유가 아니며 실제 투자 결정과 그로 인한 손익은 사용자 책임입니다.