NVDA·기아·셀트리온 보유 유지 — 8월 31일 투자 일지

오늘(2026-08-31) 장 시작 전, 하이롤러 팀의 결론은 보유 유지와 신규 관망이에요. 직전 거래일(2026-08-28) 코스피는 6,788.88로 1.79% 하락했고, 나스닥은 26,402.42로 0.52% 하락했어요. 반면 코스닥은 838.41로 0.09% 올라 시장 전체보다 종목별 차별화가 강하게 나타났어요. 오늘 한국과 미국 시장은 정상 개장하지만, 아래 가격과 등락률은 모두 직전 거래일(2026-08-28) 종가 기준이에요. ¹

시장 주요 이슈 📊

1. 반도체에서 클라우드·소프트웨어로 자금이 이동했어요

직전 거래일(2026-08-28)에는 반도체 종목의 조정과 클라우드·소프트웨어 종목의 상대적 강세가 동시에 나타났어요. Marvell Technology(MRVL)는 실적 발표 뒤 10.28% 급락했고, NVIDIA(NVDA)도 4.57% 하락했어요. 반면 Amazon(AMZN)과 Microsoft(MSFT) 같은 클라우드 기업은 상대적으로 강한 흐름을 보였어요. AI 수요가 사라졌다고 단정하기보다, 시장이 AI 인프라의 성장률과 투자 회수 속도를 다시 따지는 구간으로 보는 편이 맞아요. ²

NVIDIA(NVDA)는 직전 거래일(2026-08-28) 종가 217.55달러로 마감했고, 거래량은 1억9,459만주로 전체 1위를 기록했어요. 실적은 여전히 강하지만 좋은 뉴스 뒤 주가가 밀리는 셀온뉴스 현상이 나타났다는 점이 중요해요. 호재의 존재보다 호재가 주가에 얼마나 반영됐는지가 더 중요한 시점이에요.

2. 국내 시장에서는 외국인·기관 매도가 대형주를 눌렀어요

삼성전자(005930)와 SK하이닉스(000660)는 직전 거래일(2026-08-28) 외국인과 기관의 동반 순매도를 겪었어요. 삼성전자는 외국인 1,927,155주와 기관 1,652,437주가 순매도했고, SK하이닉스도 외국인 190,235주와 기관 796,000주가 순매도했어요. 반도체 실적이 나빠졌다는 뜻보다는, 시장이 메모리 이익의 정점 가능성과 높은 기대치를 동시에 반영하고 있다는 신호에 가까워 보여요. ³

반대로 방산과 일부 금융·중소형주는 상승하며 자금이 한쪽으로만 빠져나가지는 않았어요. 2026년 8월 28일 보도된 1조9,000억원 규모 케이에프 이십일 장거리 공대공 미사일 수주전과 8월 31일 전해진 모두의 인공지능 사업자 선정 소식은 국내 산업별 순환매가 이어질 수 있음을 보여줘요. 다만 정책이나 수주 기대만으로 추격하기보다 실제 계약과 실적 반영을 확인해야 해요. ⁴

3. 개인자금은 국내보다 미국으로 향하고 있어요

8월 31일 네이버 뉴스에 따르면 개인투자자는 7월 1일부터 8월 27일까지 약 9조7,000억원 규모의 미국 주식을 순매수했어요. 같은 기간 유가증권시장 개인 순매수액 8조7,532억원보다도 큰 규모예요. 국내 시장의 거래 활력이 약해지는 가운데 미국 AI·클라우드 성장주로 개인자금이 이동하는 흐름으로 해석돼요. ⁵

이런 흐름은 투자자분들에게 두 가지 과제를 던져줘요. 첫째, 미국 성장주가 계속 강할 것이라는 기대가 이미 널리 퍼졌다는 점이에요. 둘째, 한국 대형주가 약해 보여도 외국인·기관 수급이 돌아오면 반등 폭이 커질 수 있다는 점이에요. 하이롤러 팀은 어느 한쪽을 미리 정답으로 정하지 않고, 가격·실적·수급이 같은 방향으로 맞춰지는지 확인할게요.

투자팀 회의 요약 🤔

오늘은 신규 체결이 없어요. 2026-08-31 기준 trade_history는 0건이고, 기존 보유 종목은 NVIDIA(NVDA), 기아(000270), 셀트리온(068270) 세 종목으로 유지돼요. 최대 보유 종목 수 3개를 이미 채운 상태이며, 기아와 셀트리온은 보유 18일차라 최소 보유기간 20일 규율상 손절·트레일링 조건이 없으면 매도하지 않는 원칙을 적용해요. 현금은 다음 기회를 위한 실탄으로 확보하고, 오늘은 신규 진입 기준을 충족하는 후보가 충분하지 않아 관망해요.

NVIDIA(NVDA) — AI 가속기와 데이터센터 플랫폼 기업

NVIDIA(NVDA)는 AI 학습과 추론에 쓰이는 GPU(대규모 병렬 계산에 강한 반도체), 데이터센터 네트워크, CUDA 소프트웨어를 함께 공급하는 기업이에요. GPU 단품보다 소프트웨어와 서버 플랫폼까지 묶어 고객의 전환 비용을 높이는 사업 구조가 핵심이에요.

강세론자는 FY2027 2분기 매출 962억달러와 데이터센터 매출 890억달러, 전년 대비 각각 105.9%와 117% 성장한 실적을 근거로 들었어요. 3분기 매출 가이던스 1,080억달러도 시장 예상치를 웃돌았고, FY2028 매출 성장 약 70% 전망과 Vera Rubin 램프업도 상방 논거로 제시됐어요. [Tier 3 주간 딥리서치, 2026-W35] ⁶

약세론자는 총이익률 가이던스가 3분기 73.5에서 74.5%, 4분기 71에서 72%로 낮아졌고 메모리와 HBM(고대역폭 메모리) 조달 부담이 커졌다고 지적했어요. 직전 거래일(2026-08-28) 종가 217.55달러에서 4.57% 하락했고, 52주 고가 236.54달러보다 약 8% 낮은 위치예요. StockTwits 30건 기준 강세 9건, 약세 1건으로 개인 심리는 강세 90%지만 주가는 하락해 심리와 가격의 괴리도 나타났어요. ²

저는 보유를 유지해요. RSI(상대강도지수, 최근 상승과 하락의 힘을 비교하는 지표)는 52.3으로 중립권이고, 매수가 대비 손절 기준과 고점 대비 트레일링 기준이 충족됐다는 자료도 없어요. 실적·수요 논거가 유지되는 동안 보유하되, 고객사의 2027년 자본적 지출이 5% 이상 줄거나 총이익률 하락과 매출 가이던스 미달이 함께 나타나면 재평가할게요.

기아(000270) — HEV·EV와 스포츠유틸리티차량 중심의 완성차 기업

기아(000270)는 승용차와 스포츠유틸리티차량, HEV(하이브리드 전기차), EV(순수 전기차)를 생산해 글로벌 딜러망과 소비자에게 판매하는 완성차 기업이에요. 판매량뿐 아니라 ASP(평균판매가격), 차량 구성, 인센티브, 관세와 현지 생산비가 이익을 결정해요.

강세론자는 2026년 2분기 HEV 판매가 전년 대비 61%, EV 판매가 88% 늘었고 미국 HEV 판매는 151.6% 증가했다는 점을 들었어요. 매출은 33조371억원으로 분기 최대였고, HMGMA에서 스포티지 HEV를 현지 생산하면 미국 관세와 물류 부담을 낮출 여지가 있어요. KIS 기준 PER(주가수익비율, 주가가 순이익의 몇 배인지)은 6.7배, PBR(주가순자산비율, 주가가 순자산의 몇 배인지)은 0.81배로 숫자상 부담도 낮은 편이에요. [Tier 3 주간 딥리서치, 2026-W35] ⁷

약세론자는 2분기 영업이익이 전년 대비 4.9% 감소했고 영업이익률도 8.0%로 1.4%포인트 낮아졌다고 반박했어요. 직전 거래일(2026-08-28) 종가는 128,000원으로 1.51% 상승했지만, 외국인은 21,487주 순매도하고 기관은 122,269주 순매수해 수급이 엇갈렸어요. 중국 전기차의 유럽 공세와 인센티브 확대, 미국 관세와 노사 위험도 계속 확인해야 해요.

저는 보유를 유지해요. 기아는 보유 18일차라 최소 보유기간 20일이 이틀 남았고, 손절 게이트인 매수가 대비 20% 하락이나 트레일링 조건이 확인되지 않았어요. 네이버 종토방의 기아 종목별 심리 수치는 이번 자료에 없으므로 심리를 임의로 붙이지 않을게요. 대신 다음 실적에서 연간 영업이익 10조2,000억원 가이던스와 HMGMA 현지 생산의 실행 여부를 확인할게요.

셀트리온(068270) — 바이오시밀러 개발·생산·판매 기업

셀트리온(068270)은 항체 바이오시밀러를 개발하고 생산한 뒤 미국과 유럽의 병원, 보험사, 조달기관, 약국 유통망에 판매하는 기업이에요. 램시마SC와 짐펜트라, 베그젤마, 스테키마 등 제품군을 넓히면서 제품 믹스와 판매망을 동시에 키우는 구조예요.

강세론자는 2026년 2분기 매출 1조3,937억원과 영업이익 4,518억원이 시장 예상치를 웃돌았고, 상반기 매출도 전년 대비 40.8% 늘었다고 말했어요. 램시마SC와 짐펜트라의 상반기 합산 매출은 4,562억원으로, 연간 1조원 제품군으로 커질 가능성이 강세 논거예요. 8월 28일 보도된 키트루다 바이오시밀러 경쟁과 44조원 규모 시장 진입 가능성도 중장기 선택지로 거론됐어요. ⁸

약세론자는 현재 PER 45배와 PBR 2.55배가 낮지 않고, 2025년 ROE(자기자본이익률, 자기자본으로 얼마나 이익을 냈는지 나타내는 지표)는 5.9%에 그쳤다고 지적했어요. 상반기 순이익 증가율 320.2%에는 전년 합병 관련 비용의 기저효과가 포함돼 있어, 증가율을 그대로 반복 가능한 실적으로 보면 안 돼요. 직전 거래일(2026-08-28) 종가는 190,700원으로 0.31% 하락했고, 외국인은 34,103주 순매도했지만 기관은 1,908주 순매수했어요.

저는 보유를 유지해요. 셀트리온도 보유 18일차라 이틀 뒤 최소 보유기간을 채우며, 현재 자료만으로 손절이나 트레일링 조건이 충족됐다고 보기는 어려워요. 보유 논거는 신제품 매출 비중 70% 접근과 미국 PBM(보험 처방관리기관) 확대예요. 다음 실적에서 이익률 유지와 제품별 판매 증가가 확인되지 않거나 바이오시밀러 가격 경쟁이 심해지면 다시 판단할게요.

SK하이닉스(000660) — HBM과 메모리를 생산하는 반도체 기업

SK하이닉스(000660)는 DRAM(서버와 컴퓨터의 작업 공간 역할을 하는 메모리), NAND(데이터를 저장하는 비휘발성 메모리), HBM을 생산하는 메모리 반도체 기업이에요. HBM 시장 점유율 53에서 58%의 선두 지위와 NVIDIA(NVDA)향 HBM4 공급이 사업의 중심이에요.

강세론자는 HBM4 Rubin 인증, 2026년 하반기 출하, 메모리 공급 부족 구조를 근거로 들었어요. 2분기 매출은 79조3,187억원, 영업이익은 60조5,426억원으로 사상 최대였고, 40조43억원 규모 자사주 취득·소각도 주주가치 방어 요인이에요. [Tier 3 주간 딥리서치, 2026-W35]

약세론자는 사상 최대 실적에도 시장 예상치를 매출 5.5%, 영업이익 6.5% 밑돌았고, 순이익에 키옥시아 관련 일회성 평가손익이 포함됐다고 지적했어요. 직전 거래일(2026-08-28) 종가는 1,653,000원으로 4.45% 하락했고, 외국인 190,235주와 기관 796,000주가 순매도했어요. KIS 컨센서스는 매수 10건, 보유 0건, 매도 0건으로 낙관이 한쪽에 몰려 있어 기대치 부담도 있어요.

저는 신규 매수를 보류해요. 12개월 기본 시나리오 확신도는 66%로 하이롤러 팀의 신규 행동 문턱 68%에 미달해요. HBM4 출하와 3분기 이익 전망, 주주환원 세부안 중 두 가지 이상이 실제로 확인되고 외국인·기관 수급이 개선될 때 재심의할게요.

한화에어로스페이스(012450) — 지상방산과 항공엔진을 함께 보유한 방산 플랫폼 기업

한화에어로스페이스(012450)는 K9 자주포와 천무를 중심으로 지상방산을 운영하고, 항공엔진과 한화시스템·한화오션 연결 실적도 보유한 대형 방산 기업이에요. 폴란드·이집트·호주 수출과 미국 육군 사업 진입이 성장의 핵심 축이에요.

강세론자는 2분기 영업이익 1조3,655억원이 컨센서스를 약 37에서 42% 웃돌았고, 지상방산 영업이익률이 25.3%였다고 말했어요. K9의 글로벌 시장점유율 50% 이상과 미 육군 MTC(기동전술포) 시제품 단독 선정도 장기 수주 선택지를 넓혀줘요. [Tier 3 주간 딥리서치, 2026-W35]

약세론자는 MTC 계약이 시제품과 옵션 단계이지 본 양산 계약은 아니라고 반박했어요. PER 40.49배, PBR 6.15배와 부채비율 221.4%도 부담이에요. 직전 거래일(2026-08-28) 종가는 1,157,000원으로 0.61% 상승했지만, 52주 고가 1,655,000원보다 낮고 신규 돌파 기준 1,170,000원에도 미달했어요.

저는 신규 매수를 보류해요. 2026년 하반기 K9·천무 납품과 MTC 후속 평가가 확인되기 전까지는 이미 알려진 기대보다 실제 이익 전달을 우선해서 볼게요. 12개월 기본 시나리오 확신도는 66%로, 68% 문턱을 넘지 못했어요.

HD현대중공업(329180) — 선박·엔진·함정을 생산하는 대형 조선 기업

HD현대중공업(329180)은 LNG선, 컨테이너선, 탱커와 함정을 건조하고, HiMSEN 엔진과 발전설비도 공급하는 대형 조선 기업이에요. 최근에는 AI 데이터센터 전력 수요와 연결되는 발전엔진 사업이 조선업 외 성장축으로 부각됐어요.

강세론자는 2분기 영업이익 1조399억원이 시장 전망을 6.7% 웃돌았고, 상반기 영업이익이 전년 대비 114% 증가했다고 말했어요. 코반에너지와의 약 9,591억원 발전설비 계약, 슈나이더일렉트릭과의 부유식 데이터센터 공동개발도 추가 성장 경로예요. [Tier 3 주간 딥리서치, 2026-W35]

약세론자는 9월 1일 제18차 노사 본교섭을 앞두고 쟁의행위 찬반투표가 가결된 점을 지적했어요. 직전 거래일(2026-08-28) 종가는 457,000원으로 2.77% 하락했고, 외국인은 4,762주 순매수했지만 기관은 62,317주 순매도했어요. 노사 리스크와 선가 하락, 원화 강세가 동시에 나타나면 수주잔고의 이익 전환 속도가 늦어질 수 있어요.

저는 신규 매수를 보류해요. 12개월 확신도 66%는 신규 문턱에 미달하고, 9월 1일 교섭 결과가 확인되기 전에는 추세를 따라가기보다 실행 리스크를 먼저 볼게요.

두산에너빌리티(034020) — 원전 주기기와 가스터빈을 공급하는 에너지 장비 기업

두산에너빌리티(034020)는 원전 주기기, 가스터빈, 발전 플랜트 장비와 소형모듈원전 관련 기자재를 공급하는 에너지 장비 기업이에요. AI 데이터센터 전력 병목이 커질수록 가스터빈과 전력설비 수요가 늘어날 수 있다는 점이 강세 논거예요.

강세론자는 2분기 영업이익 3,143억원이 컨센서스를 약 20% 웃돌았고, 상반기 신규 수주 7조1,225억원과 수주잔고 26조3,509억원이 실적 기반을 제공한다고 말했어요. 직전 거래일(2026-08-28) 종가는 88,200원으로 2.68% 상승했고, 외국인 80,189주와 기관 817,147주가 동반 순매수했어요. RSI는 63.7로 상승 추세를 보조하고 있어요.

약세론자는 PER 668.18배와 PBR 7.26배, ROE 2.3%와 영업이익률 4.5%를 지적했어요. 8월 24일 웨스팅하우스 공동 출자 보도가 산업통상부 설명으로 확정되지 않았고, 미국 AP1000 수주 시점도 이연될 수 있어요. 네이버 종토방에서는 네팔 산사태 관련 공포가 우세했다는 자료가 있어, 주가 강세와 개인 심리가 꼭 같은 방향은 아니에요. ⁹

저는 신규 매수를 보류해요. 수급과 수주는 긍정적이지만 정책 기대가 이미 8월 25일부터 28일까지 빠르게 반영됐고, 확신도는 66%예요. 실제 원전 계약이나 가스터빈 추가 수주가 확인될 때 다시 검토할게요.

Marvell Technology(MRVL) — 커스텀 ASIC과 데이터센터 연결 반도체 기업

Marvell Technology(MRVL)는 ASIC(특정 고객 목적에 맞춰 설계한 주문형 반도체), 데이터센터 네트워크, 광인터커넥트와 스토리지 컨트롤러를 설계하는 팹리스 기업이에요. Google TPU, AWS Trainium, Microsoft Maia 등 하이퍼스케일러의 자체 칩 생태계가 주요 수요처예요.

강세론자는 FY2027 2분기 매출 27억3,900만달러와 데이터센터 매출 21억7,200만달러가 전년 대비 각각 37%와 46% 증가했고, FY2027·FY2028 매출 전망도 상향됐다고 말했어요. 커스텀 ASIC과 1.6테라비트 광인터커넥트가 함께 성장하면 고객별 설계 매출이 넓어질 수 있어요. [Tier 3 주간 딥리서치, 2026-W35]

약세론자는 직전 거래일(2026-08-28) 주가가 216.62달러로 10.28% 급락했고, TTM PER(최근 1년 이익 기준 주가수익비율)이 약 79.9배로 높다고 반박했어요. StockTwits 30건 기준 강세 4건, 약세 5건으로 강세 44%에 그쳐 개인 심리도 약세로 전환됐어요. Google 워런트의 잠재 희석과 3분기 총이익률 가이던스 하락도 부담이에요. ²

저는 신규 매수를 보류해요. 좋은 실적에도 주가가 급락한 것은 기대치가 높았다는 뜻으로 볼 수 있어요. 10월 6일 투자자의 날과 11월 말 분기 실적에서 커스텀 매출 가속과 마진 회복이 확인될 때까지 관망할게요.

삼성전자(005930) — 메모리·파운드리·전자제품을 아우르는 종합 전자기업

삼성전자(005930)는 메모리 반도체, 파운드리, 스마트폰, 디스플레이와 생활가전을 함께 운영하는 종합 전자기업이에요. 현재 투자 판단의 중심은 HBM과 서버용 메모리, 그리고 메모리·파운드리·패키징을 연결하는 통합 공급 역량이에요.

강세론자는 2분기 매출 171조4,995억원과 영업이익 89조4,924억원이 시장 전망을 웃돌았고, HBM 생산능력 확대와 NVIDIA·오픈AI 공급 가능성이 있다고 말했어요. HBM은 생산 과정에서 범용 DRAM 공급을 일부 줄이는 효과가 있어 메모리 공급 부족이 이어지면 수익성에 도움이 될 수 있어요. [Tier 3 주간 딥리서치, 2026-W35]

약세론자는 직전 거래일(2026-08-28) 종가 257,000원이 3.38% 하락했고, 외국인 1,927,155주와 기관 1,652,437주가 순매도했다고 지적했어요. 네이버 종토방 18건은 중립이 우세하지만 불안과 분노가 섞여 있어 주가 약세와 심리가 어느 정도 동조하고 있어요. HBM 인증과 수율이 SK하이닉스보다 늦다는 점, D램 계약가 상승률 둔화도 확인해야 해요. ³

저는 신규 매수를 보류해요. 12개월 기본 확신도는 64%로 하이롤러 팀의 행동 문턱보다 낮아요. 고객 인증·출하와 외국인·기관 수급 전환이 동시에 확인될 때만 집중 후보로 다시 올릴게요.

HD현대일렉트릭(267260) — 초고압 변압기와 전력기기를 공급하는 기업

HD현대일렉트릭(267260)은 초고압 변압기, 고압차단기, GIS(가스절연개폐장치), 배전기기를 공급하는 전력기기 기업이에요. AI 데이터센터와 노후 전력망이 필요로 하는 전력 인프라를 공급한다는 점에서 장기 수요가 이어질 수 있어요.

강세론자는 2분기 매출 1조1,418억원, 영업이익 2,870억원, 수주잔고 84억9,000만달러와 51억8,500만달러로 상향된 수주 가이던스를 근거로 들었어요. 북미 매출은 전년 대비 70.5% 증가했고, 빅테크와 1조1,000억원 규모 장기공급계약도 협의 중이에요. [Tier 3 주간 딥리서치, 2026-W35]

약세론자는 직전 거래일(2026-08-28) 종가 814,000원이 0.85% 되돌렸고, 기관은 6,076주 순매도했다고 말했어요. 8월 27일 12.01% 급등 뒤 나타난 되돌림은 정책 기대가 단기적으로 과열됐을 가능성을 보여줘요. PER 40.05배와 PBR 14.44배, 노조 파업권 확보와 사우디 HVDC 발주 지연도 부담이에요.

저는 신규 매수를 보류해요. 확신도는 66%이고, 유럽 친환경 GIS 수주나 빅테크 장기계약의 확정 공시가 나오기 전까지는 추격하지 않을게요.

Freeport-McMoRan(FCX) — 구리와 금을 생산하는 대형 광산 기업

Freeport-McMoRan(FCX)는 구리를 주력으로 생산하고 금과 몰리브덴도 함께 판매하는 대형 광산 기업이에요. AI 데이터센터, 전력망, 전기차 확대에 따른 구리 수요와 Grasberg 광산 생산 회복이 핵심 투자 논거예요.

강세론자는 2분기 조정 EPS(주당순이익)가 0.74달러로 시장 예상 0.59에서 0.62달러를 웃돌았고, 구리 공급 부족이 중장기적으로 이어질 수 있다고 말했어요. 2027년 구리 판매량 38억파운드 회복과 Grasberg 가동률 상승도 물량 레버리지를 제공할 수 있어요. [Tier 3 주간 딥리서치, 2026-W35]

약세론자는 직전 거래일(2026-08-28) 종가 76.45달러가 2.5% 하락했고, 최근 급등 뒤 고점 조정이 나타났다고 지적했어요. 현재 가격은 웹 검색 컨센서스 목표가 70.27에서 71.73달러를 웃돌고, 2분기 구리 판매량은 전년 대비 30.1% 감소했어요. StockTwits에서 압도적인 강세 심리가 확인됐다는 자료는 없어 개인 심리를 임의로 해석하지 않을게요.

저는 신규 매수를 보류해요. 구리 가격과 생산 회복 논거는 좋지만 확신도 62%로 낮고, 물량·원가·광산권 연장이라는 실행 변수가 많아요. 다음 실적에서 연간 판매 가이던스와 단위원가가 유지되는지 확인할게요.

효성중공업(298040) — 초고압 변압기와 차단기를 공급하는 전력 인프라 기업

효성중공업(298040)은 초고압 변압기, 리액터, 고압차단기와 전력망 설비를 공급하는 기업이에요. AI 데이터센터와 노후 전력망의 전력 조달 병목이 길어질수록 미국 현지 생산과 북미 수주잔고가 강점이 될 수 있어요.

강세론자는 상반기 신규 수주 7조4,981억원과 수주잔고 17조5,000억원, 연간 수주 목표 12조원 상향을 근거로 들었어요. 미국 수주잔고 비중이 57%까지 올라왔고, 2026년 10월 고압차단기 합작공장 생산 개시도 예정돼 있어요. [Tier 3 주간 딥리서치, 2026-W35]

약세론자는 직전 거래일(2026-08-28) 종가 3,153,000원이 2.40% 상승했지만, PER 56.55배와 PBR 12.48배가 높다고 반박했어요. 2분기 영업이익은 컨센서스를 7.4% 밑돌았고, 중동 물류 차질로 약 600억원의 매출 인식이 이연됐어요. 부채비율 190.3%와 미국 고객 집중도도 확인 대상이에요.

저는 신규 매수를 보류해요. 수주 가이던스는 강하지만 가격 반영도 70점으로 높고 확신도는 66%예요. 납품 정상화와 고마진 북미 물량의 이익 반영이 확인될 때까지 기다릴게요.

Microsoft(MSFT) — 클라우드·생산성 소프트웨어·인공지능 플랫폼 기업

Microsoft(MSFT)는 Azure 클라우드, Microsoft 365 생산성 소프트웨어, 보안과 기업용 응용프로그램을 제공하는 플랫폼 기업이에요. Azure의 기업용 인공지능 수요와 Copilot 유료 좌석 확대, 상업용 RPO(향후 매출로 이어질 계약 잔액)가 핵심이에요.

강세론자는 FY2026 4분기 비GAAP EPS가 컨센서스를 12.6% 웃돌았고 Azure 성장률 43%, 다음 분기 성장 가이던스 약 45%가 제시됐다고 말했어요. Commercial RPO는 6,780억달러로 84% 증가했고, Copilot 유료 좌석도 3,000만개 이상으로 늘었어요. [Tier 3 주간 딥리서치, 2026-W35]

약세론자는 FY2027 자본적 지출 1,750억달러와 영업마진 하락 가능성, OpenAI 관련 상업용 RPO 집중을 지적했어요. 직전 거래일 시장에서는 소프트웨어·클라우드가 반도체보다 상대적으로 강했지만, RSI(상대강도지수)는 73.1로 과매수권에 가까워 단기 추격 위험이 있어요. 52주 고가 553.72달러보다 낮은 구간이라는 점만으로 저평가라고 단정할 수도 없어요.

저는 신규 매수를 보류해요. 확신도는 66%로 68% 문턱에 미달해요. 10월 실적에서 Azure 성장률 약 45%와 RPO 증가가 이어지는지 확인한 뒤 다시 심의할게요.

Amazon(AMZN) — 커머스·AWS·광고를 결합한 플랫폼 기업

Amazon(AMZN)은 온라인 커머스, 제3자 판매자 시장, Prime 구독, AWS 클라우드와 리테일 미디어 광고를 함께 운영하는 플랫폼 기업이에요. 커머스에서 발생한 구매 데이터가 광고로 이어지고, AWS와 인공지능 인프라가 높은 성장성을 만드는 구조예요.

강세론자는 2분기 AWS 매출이 422억달러로 전년 대비 37% 증가했고 AWS 영업이익은 166억달러로 64% 늘었다고 말했어요. 광고 매출도 198억1,000만달러로 26% 증가했고, AWS 백로그 4,960억달러와 NVIDIA GPU 추가 배치 계약도 수요 가시성을 높여줘요. [Tier 3 주간 딥리서치, 2026-W35]

약세론자는 2026년 자본적 지출이 약 2,200억달러로 늘고 TTM 잉여현금흐름이 마이너스 76억달러라는 점을 지적했어요. 3분기 매출 가이던스도 시장 예상 2,039억달러보다 낮은 1,970억에서 2,020억달러로 제시됐어요. StockTwits에서 AMZN의 종목별 심리는 이번 자료에 없으므로 낙관이나 공포를 임의로 붙이지 않을게요.

저는 신규 매수를 보류해요. AMZN은 확신도 69%로 신규 행동 문턱을 넘은 유일한 후보지만, 포트폴리오가 이미 3종목으로 채워져 있고 기아·셀트리온의 최소 보유기간도 남아 있어 교체 근거가 충분하지 않아요. 오늘은 신규 체결 없이 보유 종목의 논리를 지키고, 다음 실적에서 AWS 성장률과 현금흐름을 확인할게요.

CIO 최종 판단 🎯

오늘 하이롤러 팀의 최종 판단은 세 보유 종목 유지와 관심 종목 신규 진입 보류예요. NVIDIA(NVDA)는 AI 가속기 최상위 리더지만 직전 거래일 반도체 동반 하락과 마진 가이던스 하향이 확인돼요. 그래도 진입 당시 설정한 목표와 논거 붕괴, 추세 이탈 조건이 모두 충족됐다는 자료가 없어 보유를 유지해요.

기아(000270)는 HEV와 EV 판매 증가, 낮은 PER과 HMGMA 현지 생산이라는 강점이 있지만, 영업이익 감소와 유럽 경쟁·관세 위험이 맞서고 있어요. 보유 18일차라 최소 보유기간 잔여 2일을 지키고, 다음 거래일 이후 실적과 수급을 다시 확인할게요.

셀트리온(068270)은 분기 실적과 신제품 매출이 강하지만, PER 45배와 바이오시밀러 가격 경쟁이 부담이에요. 보유 18일차이고 손절·트레일링 조건도 확인되지 않아 보유를 유지해요.

관심 종목 가운데 SK하이닉스(000660), 한화에어로스페이스(012450), HD현대중공업(329180), 두산에너빌리티(034020), Marvell Technology(MRVL), 삼성전자(005930), HD현대일렉트릭(267260), Freeport-McMoRan(FCX), 효성중공업(298040), Microsoft(MSFT)는 모두 실적 또는 구조적 성장 논거가 있어요. 하지만 현재 확신도가 대부분 62에서 66%이고 신규 행동 문턱 68%를 넘지 못하거나, 가격이 돌파 기준에 미달해요. Amazon(AMZN)만 69%로 문턱을 넘었지만, 3종목 한도와 기존 보유기간 규율을 고려하면 오늘 교체할 근거가 부족해요.

현금 693,188원은 제약이나 아쉬움으로 보지 않아요. 다음 기회에서 확신도가 충분히 올라왔을 때 사용할 수 있는 실탄으로 확보해요. 신규 매매가 없는 이유는 팀의 확신 임계치, 최대 3종목 한도, 최소 보유기간과 손절·트레일링 게이트를 함께 적용한 의도된 판단이에요.

포트폴리오 현황 (오늘 체결 없음 · 직전 거래일 종가 기준)

오늘(2026-08-31) 체결이 없어 직전 거래일과 동일한 현재 잔량이에요. 가격은 직전 거래일(2026-08-28) 종가 기준이에요.

주식 평가합은 8,296,732원이고 주식 매수총액은 8,442,293원이에요. 주식 평가손익은 -145,561원, 주식 수익률은 -1.72%예요. 현금 포함 총자산은 8,989,920원이지만, 현금은 주식 수익률 계산에서 제외해요. 현금을 더한 총자산을 매수총액으로 나누면 수익률이 부풀려질 수 있기 때문이에요.

전략 방향

하이롤러 팀은 최대 3종목 집중 원칙을 유지해요. 한 종목의 소프트 비중은 45% 이내를 우선하고, 특별한 근거가 있을 때만 하드 상한 55% 이내에서 검토해요. 현금 하한은 5%로 유지하고, 매수 후 최소 20일 동안은 단기 변동만으로 교체하지 않아요.

보유 종목에는 매수가 대비 20% 하락 손절 게이트와 고점 대비 15% 트레일링 게이트를 적용해요. 두 기준은 자동 매도선이 아니라 투자 논리를 다시 확인하는 재평가선이에요. 투자 논거가 유지되면 보유를 기록하고, 수급 악화와 함께 실적·가이던스·추세가 동시에 무너지면 매도 또는 감축을 판단해요.

오늘은 반도체에서 클라우드로의 순환매, 국내 대형주 외국인·기관 매도, 미국 주식으로 이동하는 개인자금이라는 세 가지 흐름을 확인했어요. 이런 날에는 시장을 맞히려 하기보다 보유 종목의 논리가 아직 살아 있는지와 신규 진입 확신도가 문턱을 넘었는지를 구분하는 게 중요해요. 저희는 오늘 그 구분에 따라 보유를 지키고 신규 주문은 내지 않아요.

관련 보고서

• NVIDIA(NVDA) 집중 보고서
• 기아(000270) 집중 보고서
• 셀트리온(068270) 집중 보고서
• SK하이닉스(000660) 집중 보고서
• 한화에어로스페이스(012450) 집중 보고서
• HD현대중공업(329180) 집중 보고서
• 두산에너빌리티(034020) 집중 보고서
• Marvell Technology(MRVL) 집중 보고서
• 삼성전자(005930) 집중 보고서
• HD현대일렉트릭(267260) 집중 보고서
• Freeport-McMoRan(FCX) 집중 보고서
• 효성중공업(298040) 집중 보고서
• Microsoft(MSFT) 집중 보고서
• Amazon(AMZN) 집중 보고서

출처

따라하기 안내

본 콘텐츠의 매매 결정은 시뮬레이션 자금 1,000만원 기준입니다. 본인 자본 비율로 환산하여 참고하실 수 있습니다 (예: 본인 자본 100만원이면 약 1/10 비율로 종목당 약 10만원에서 25만원, 500만원이면 약 1/2 비율로 종목당 약 50만원에서 120만원).

본 콘텐츠는 시뮬레이션 기록이며, 자본시장법상 투자자문이 아닙니다. 특정 종목의 매수·매도 권유가 아니며 실제 투자 결정과 그로 인한 손익은 사용자 책임입니다.