장 시작 전, 추세가 말한 교체의 이유

오늘의 투자 일지

오늘은 무엇을 더 싸게 샀는지가 아니라, 어떤 추세에 올라타고 어떤 추세에서 내려왔는지가 핵심이에요. 2026-09-08 장 시작 전 기준으로, 임펄스 팀은 2026-09-08 실제 체결 기록에 따라 Bank of America(BAC) 5주를 매도하고 한미반도체(042700) 1주와 두산에너빌리티(034020) 1주를 매수했어요. 한국 주식 가격은 전 거래일 2026-09-07 종가, 미국 주식 가격은 직전 정규장 2026-09-04 종가를 기준으로 구분해 살펴보겠습니다.

시장 주요 이슈

1. 2026-09-07 코스피가 4.61% 급등했어요

전 거래일 2026-09-07 코스피는 6,995.39로 마감하며 전일 6,687.21보다 308.18포인트, 4.61% 상승했어요. 코스닥도 822.19로 1.07% 올랐어요. 외국인과 기관이 반도체 대형주를 중심으로 매수하면서 코스피가 7,000선 바로 아래까지 올라온 흐름이에요. 개인투자자는 대형 반도체 종목에서 매도한 반면 외국인과 기관이 받아내는 모습이 나타났어요.¹

이번 상승은 단순한 지수 반등보다 자금의 방향이 선명했다는 점이 중요해요. 삼성전자(005930)는 전 거래일 2026-09-07 종가 270,000원으로 5.68% 올랐고, 외국인은 3,246,247주, 기관은 4,568,427주를 순매수했어요. 반대로 개인은 9,648,846주를 순매도했어요. SK하이닉스(000660)는 같은 날 1,783,000원으로 8.26% 상승했지만, 현재 포트폴리오에서는 1주 단위 가격과 현금 하한을 함께 고려해 매수하지 않았어요.²

2. 인공지능 메모리와 전력 인프라가 동시에 움직였어요

오픈에이아이의 고성능 인공지능 모델 공개 소식과 메모리 가격 상승 기대가 반도체주를 밀어 올렸고, 전력기기와 원전 관련주도 함께 강세를 보였어요. 2026-09-07 효성중공업(298040)은 8.53%, 두산에너빌리티(034020)는 10.98% 상승했어요. 인공지능 데이터센터가 늘어날수록 메모리뿐 아니라 전력망, 변압기, 가스터빈, 냉각설비가 함께 필요하다는 기대가 한꺼번에 반영된 모습이에요.³

다만 상승의 속도가 빨랐다는 점은 양면적이에요. 2026-09-08 증시 전망 자료에서도 전 거래일 급등 이후 차익실현 물량이 나올 수 있다는 경계가 제시됐어요. 저희 임펄스 팀은 급등 자체를 매수 이유로 삼지 않아요. 돌파 가격, 거래량, 기관 수급, 사업의 다음 실적 연결이 동시에 확인되는지를 봐요.³

3. 미국 시장은 혼조였지만 메모리·반도체 장비는 강했어요

미국 직전 정규장인 2026-09-04 기준 나스닥은 26,506.99로 0.29% 하락했고, S&P500은 7,718.60으로 0.38% 하락했어요. VIX(공포지수, 시장이 예상하는 단기 변동성)는 14.53으로 1.47% 올랐고, 원/달러 환율은 1,355.41원으로 0.22% 하락했어요.⁴

지수는 쉬어갔지만 업종별 차별화는 뚜렷했어요. Micron(MU)은 6.1%, 마벨 테크놀로지는 7.05%, 케이엘에이는 7.32%, 샌디스크는 11.9% 상승했어요. 반면 룰루레몬은 17.38%, 피코는 16.68%, 어도비는 6.73% 하락했어요. 이런 시장에서는 지수 방향만 보는 것보다 어느 업종에 상대강도가 몰리는지를 보는 편이 임펄스 전략에 더 중요해요.²

원/달러 환율이 2026-09-07 장중 1,330원대까지 내려왔다는 보도도 있었어요. 원화 강세는 금융회사의 자본비율에는 긍정적으로 작용할 수 있지만, 달러 매출 비중이 높은 수출기업에는 원화 환산 이익 부담이 될 수 있어요. 따라서 반도체와 금융주가 모두 오르는 날에도 종목별로 환율 효과를 다르게 봐야 해요.³

투자팀 회의 요약

이번 회의에서는 매매 체결 종목뿐 아니라 보유 종목과 주요 관심 후보를 함께 검토했어요. 강세론자는 실적과 수급이 추세를 만들 수 있다고 봤고, 약세론자는 이미 오른 가격과 고평가, 이벤트 위험을 지적했어요. 저는 임펄스 팀의 원칙인 상대강도 상위, 신고가 돌파, 정배열(단기 이동평균선이 장기 이동평균선 위에 놓인 상승 배열), 거래량 증가를 기준으로 최종 판단을 정리했어요.

Bank of America(BAC)

Bank of America(BAC)는 개인과 기업의 예금·대출을 기반으로 순이자수익을 만들고, 투자은행·세일즈와 트레이딩·자산관리·카드와 결제 사업을 함께 운영하는 대형 금융회사예요. 스테이블코인(달러 가치에 연동하도록 설계된 디지털 자산) 발행과 결제 인프라 참여 가능성도 장기 선택지로 거론되고 있어요.

강세론자는 2026년 2분기 희석 주당순이익이 $1.21로 컨센서스(시장 예상치) $1.13을 약 7% 웃돌았고, 순이자수익 성장률 가이던스도 6%에서 8% 범위의 상단을 유지했다고 말했어요. 영업레버리지(매출 증가가 비용 증가를 웃돌아 이익률을 높이는 효과) 가이던스가 300에서 400bp로 개선된 점과 2027년 스테이블코인 발행 선택권도 긍정적으로 평가했어요.⁵

약세론자는 2026-09-04 종가 기준 주가가 52주 고점 $65.23을 넘지 못했고, 주가 흐름을 보여주는 MACD(이동평균 수렴·확산 지표) 히스토그램이 -0.13으로 약세였다고 지적했어요. 자기자본이익률은 자료에 따라 10%대 초반으로 제이피모건보다 낮고, 컨센서스 평균 목표가도 $64.08에서 $68.77 수준이라 추가 재평가 폭이 제한적일 수 있다는 논리였어요.⁶

저는 BAC의 실적이 나쁘다고 판단한 것이 아니에요. 다만 수 주 보유를 전제로 한 모멘텀 포트폴리오에서는 한국 반도체·전력기기 리더가 강하게 올라오는 동안 BAC의 상대강도가 약해졌어요. 예상 보유기간이 지나고도 고점 돌파가 확인되지 않은 BAC를 매도해, 더 강한 추세로 자금을 이동하는 교체를 선택했어요. 이 매도는 은행 사업의 붕괴 판단이 아니라 상대강도 기준에 따른 포트폴리오 조정이에요.

한미반도체(042700)

한미반도체(042700)는 HBM(고대역폭 메모리, 인공지능 칩에 쓰이는 고속 메모리) 적층에 필요한 TC 본더(열과 압력으로 메모리 다이를 접합하는 장비)를 만드는 반도체 후공정 장비 기업이에요. HBM용 TC 본더에서 글로벌 점유율 70% 이상이 제시되고 있어, 인공지능 메모리 증설의 병목을 직접 공략하는 기업으로 볼 수 있어요.⁷

강세론자는 2026년 2분기 매출 2,511억원, 영업이익 1,303억원, 영업이익률 51.9%가 확인됐다고 말했어요. 2026-09-02에는 HBM용 TC 본더와 인공지능 시스템 반도체용 2.5D 패키징 장비 5종, 2027년 출시 목표의 와이드 TC 본더가 공개됐어요. 기존 HBM 장비에서 하이브리드 본더와 2.5D 패키징으로 제품군을 넓히려는 움직임이 추가 성장 논거가 될 수 있어요.⁷

개인투자자 심리는 한국 반도체 전체의 낙관과 경계가 섞여 있지만, 한미반도체에 대해 극단적인 종토방 수치가 별도로 제공되지는 않았어요. 대신 수급과 가격 반응이 강했어요. 전 거래일 2026-09-07 종가는 240,500원으로 4.6% 상승했고, 저희 결정 자료에서는 관심종목 돌파 기준 240,000원을 넘어선 것으로 확인됐어요. 회사의 영업이익률, 제품 확장, 돌파 가격이 함께 맞물린 점을 중요하게 봤어요.⁶

약세론자는 밸류에이션(기업의 이익과 자산 대비 주가 수준)이 부담스럽다고 말했어요. 현재 자료의 PER(주가수익비율, 주가가 순이익의 몇 배인지)은 103배, PBR(주가순자산비율, 주가가 순자산의 몇 배인지)은 31.6배예요. 한화세미텍의 대만 시장 공략과 핵심 고객인 SK하이닉스 의존도도 위험 요인이에요. 52주 고점 426,000원보다 아직 낮아 회복성 급등에 그칠 가능성도 배제할 수 없어요.⁷

그럼에도 오늘은 매수 조건이 세 종목 중 가장 명확했어요. 2026-09-07 가격이 돌파 기준을 넘었고, HBM 장비 병목이라는 사업 위치와 2026년 2분기 51.9% 영업이익률이 함께 확인됐어요. 그래서 현금 하한 6%와 보유 종목 상한 6종목을 지키는 범위에서 1주만 매수했어요. 임펄스 팀 규율상 한미반도체(042700)는 최소 15일간 보유합니다. 그 안에 흔들려도 단기 등락만으로 원칙을 바꾸지 않아요.

두산에너빌리티(034020)

두산에너빌리티(034020)는 원자력발전 주기기, 소형모듈원자로 기자재, 가스터빈과 발전설비 서비스를 공급하는 에너지 장비 기업이에요. 인공지능 데이터센터가 요구하는 전력 공급과 원전·가스터빈 수요에 연결되어 있어, 반도체 다음으로 전력 병목의 수혜를 받을 수 있는 구조예요.

강세론자는 2026년 2분기 영업이익이 3,143억원으로 컨센서스를 약 16%에서 20% 웃돌았고, 상반기 신규 수주가 7조 1,225억원, 수주잔고가 26조 3,509억원이라고 말했어요. 체코 원전, 미국 소형모듈원자로, 북미 가스터빈이 실제 계약과 매출 인식으로 이어지면 단순한 테마주가 아니라 장기 수주형 성장주로 재평가될 수 있다는 논리예요.⁷

전 거래일 2026-09-07 두산에너빌리티는 87,900원으로 10.98% 급등했어요. 기관은 1,053,105주를 순매수했고, 외국인은 19,417주, 개인은 1,083,536주를 순매도했어요. 개인투자자 심리는 급등에도 공포 심리 비중이 29%로 나타나 과열된 환희보다는 단기 하락을 걱정하는 분위기가 남아 있었어요. 기관 매수와 개인 매도가 엇갈린 점은 임펄스 관점에서 오히려 추세가 더 이어질 여지를 보여주는 보조 신호로 봤어요.²

약세론자는 현재 PER이 665.91배, PBR이 7.23배로 높고 자기자본이익률이 1.7%에 불과하다고 지적했어요. 체코·미국 소형모듈원자로·북미 가스터빈의 핵심 계약은 아직 발주와 이익 인식이 모두 끝난 상태가 아니며, 52주 고점 139,200원보다 36.9% 낮아 회복성 급등일 가능성도 있어요. 정책 기대가 실제 발주로 전환되지 않으면 높은 주가 배수가 부담이 될 수 있어요.⁷

저는 저가 매수로 접근한 것이 아니에요. 87,900원 돌파 가격, 6,221,607주의 폭발적 거래량, 기관 105만주 순매수가 동시에 나타난 추세 확인을 근거로 1주만 진입했어요. 임펄스 팀 규율상 두산에너빌리티(034020)도 최소 15일간 보유합니다. 그 기간에는 손절 게이트나 트레일링 조건이 발생하지 않는 한 단기 뉴스에 따라 흔들리지 않아요.

Snowflake(SNOW)

Snowflake(SNOW)는 아마존웹서비스, 마이크로소프트 애저, 구글 클라우드 위에서 기업 데이터를 저장·분석하고 인공지능 기능을 연결하는 클라우드 데이터 플랫폼 기업이에요. 좌석 수보다 데이터 사용량에 따라 과금되는 구조여서, 인공지능 업무가 늘어날수록 기존 고객의 사용량이 확대될 수 있어요.

강세론자는 2026-09-02 발표된 2분기 제품 매출이 전년 대비 37% 증가했고, 제품 매출 성장률이 세 분기 연속 가속됐다고 말했어요. 순매출유지율(기존 고객이 지출을 유지하거나 늘리는 비율)은 126%, 잔여계약의무는 약 90억 달러, 비GAAP 주당순이익은 $0.62로 컨센서스 $0.45를 약 37.8% 웃돌았어요. FY2027 제품 매출과 비GAAP 영업이익률 가이던스도 상향됐어요.⁷

약세론자는 직전 미국 정규장 2026-09-04 종가가 $337.18로 5.4% 하락했고, 제품 총이익률 가이던스가 74%로 낮아졌다고 말했어요. 회계 기준 순손실, 높은 이익 배수, 내부자 매도, 인공지능 기업의 컴퓨트 지출 축소 가능성도 부담이에요. 실적 발표 직후 급등한 뒤의 조정이 단순 차익실현인지 추세 훼손인지는 추가 확인이 필요해요.

저는 Snowflake의 실적 가속과 데이터 플랫폼 지위를 더 중요하게 봐요. 현재 평가손익은 +507,157원, 수익률은 +22.91%로 보유 승자에 해당하고, 52주 고점 부근에서 급등 후 조정을 받았지만 아직 투자 논리가 깨졌다고 보기 어려워요. 그래서 매도하지 않고 보유해요. 다만 신규 매수는 하지 않아요. 제품 매출 성장률, 순매출유지율, 잔여계약의무가 다음 분기에도 유지되는지 확인한 뒤 판단할 거예요.

KB금융(105560)

KB금융(105560)은 은행을 중심으로 증권, 카드, 손해보험과 생명보험 사업을 보유한 금융지주회사예요. 대출과 예금에서 발생하는 순이자이익뿐 아니라 증권 수수료와 자본시장 이익을 함께 확보하는 구조가 강점이에요.

2026년 2분기 지배기업지분 순이익은 1조 9,922억원으로 전년 동기 대비 14.6% 증가했고, 순수수료이익은 50.6% 증가했어요. 기관은 전 거래일 2026-09-07 124,707주를 순매수했지만 외국인은 16,611주를 순매도했어요. 2026-09-11 차기 회장 후보 확정이라는 이벤트도 남아 있어 주주환원 정책의 연속성이 단기 촉매가 될 수 있어요.⁷

약세론자는 가격 반영도가 75점 만점 중 75점으로 높고, 52주 고점 195,900원보다 9.6% 낮아 신고가 돌파형 리더는 아니라고 말했어요. 금리 인상 이후 2–3분기 뒤 신용비용이 오를 수 있고, 외국인 매도도 확인됐어요. 저는 보유 수익이 크지 않은 상태에서 주주환원과 비은행 이익 확대라는 논리가 유지되고 있어 매도할 이유가 부족하다고 판단했어요. 따라서 보유를 유지해요.

메리츠금융지주(138040)

메리츠금융지주(138040)는 메리츠화재, 메리츠증권, 메리츠캐피탈을 통해 보험료, 브로커리지와 자산관리 수수료, 기업금융 수익과 대출이자를 창출하는 금융지주예요. 2026년 2분기 지배주주순이익은 7,751억원으로 시장 기대치를 19% 웃돌았고, 상반기 순이익은 1조 4,716억원으로 전년 대비 8.3% 증가했어요.⁷

강세론자는 회사 기준 자기자본이익률이 22.7%, 공시 기준 자기자본이익률이 20.90%로 높고, 자사주 매입과 소각을 반복하는 자본배분 능력이 강하다고 말했어요. 기관은 18,406주 순매수했고 상대적으로 높은 RSI(상대강도지수, 최근 상승과 하락의 강도 비교 지표) 67.1과 상승하는 MACD가 추세를 지지했어요. 약세론자는 외국인 8,145주 순매도, 보험 자본비율 하락, 금리 상승 뒤 신용비용 확대 가능성을 지적했어요. 저는 실적과 자본배분의 질이 다른 금융주보다 명확하다고 보고 보유를 유지해요.

NVIDIA(NVDA)

NVIDIA(NVDA)는 인공지능용 GPU(그래픽처리장치), 네트워크, 서버 시스템과 소프트웨어 생태계를 함께 제공하는 인공지능 컴퓨팅 플랫폼 기업이에요. 2026년 2분기 매출은 962억 2,000만 달러로 전년 대비 106%, 데이터센터 매출은 890억 달러로 117% 증가했고, 3분기 매출 가이던스는 1,080억 달러 수준으로 제시됐어요.⁷

강세론자는 베라 루빈 플랫폼 램프업과 FY2028 약 70% 성장 가이던스가 여전히 유효하고, 전 거래일 2026-09-04 종가 230.36달러가 52주 고가 236.54달러에 가까우며 RSI 60.4와 상승 MACD가 나타난다고 말했어요. 약세론자는 아직 52주 고점을 돌파하지 못했고, 이사들의 주식 매도와 맞춤형 인공지능 칩 경쟁, 전력·인허가 병목이 남았다고 지적했어요.

현재 보유 수량은 8주이고 보유 4일차로 최소 보유기간 안에 있어요. 실적 모멘텀은 살아 있지만 추가 매수보다 고점 돌파와 거래량 유지를 확인하는 것이 먼저라고 판단했어요. 따라서 보유해요.

CIO 최종 판단과 근거

이번 판단의 전체 확신도는 보통이에요. 확신도가 매우 높아서 여러 종목을 한꺼번에 매수한 것이 아니라, 시장의 상대강도가 뚜렷한 두 후보에 1주씩만 배분했어요.

첫째, 한미반도체(042700)는 HBM 장비 병목 리더라는 사업 위치, 2026년 2분기 51.9% 영업이익률, 240,000원 돌파 확인이 겹쳤어요. 높은 PER과 고객 집중 위험은 인정하지만, 모멘텀 전략에서는 비싸다는 이유만으로 상승 추세를 배제하지 않아요. 추세가 유지되는 동안 보유하고, 사업 논리나 추세가 깨질 때 재평가할 거예요.

둘째, 두산에너빌리티(034020)는 원전·가스터빈·전력 인프라라는 섹터 강세에 기관 105만주 순매수와 622만주 거래량이 결합됐어요. PER 665배와 계약 실행 지연 위험은 크지만, 이번 매수는 저평가 판단이 아니라 확인된 돌파에 소량으로 올라탄 판단이에요.

셋째, Bank of America(BAC)는 펀더멘털이 나빠서가 아니라 상대강도가 약해져 매도했어요. 2026-09-04 미국 종가 기준 고점 돌파가 없었고, 국내 시장의 강한 반도체·전력기기 추세와 비교할 때 수 주 보유 전략에서 기회비용이 커졌어요.

SK하이닉스(000660)와 효성중공업(298040)은 추세와 수급은 강했지만, 1주 단위 가격과 현금 하한 6%를 함께 지키는 배분 규칙에 맞춰 이번에는 관망했어요. 현금은 다음 돌파 기회를 위한 실탄으로 확보했어요. Micron(MU)은 메모리 강세가 확인됐지만 2026-09-22에서 2026-09-24 사이로 예상된 실적 이벤트가 가까워 관망했고, Vertiv(VRT)는 전력·냉각 사업은 좋지만 돌파 기준에 미달했어요.

Dell Technologies(DELL)는 인공지능 서버 주문 609억 달러와 잔고 950억 달러가 강했지만 실적 직후 급등으로 추격 위험이 컸어요. Salesforce(CRM)는 Agentforce 연환산 반복매출 15억 달러와 데이터 사업 성장성이 긍정적이지만 52주 고점 돌파 전이라 관망했어요. 신한지주(055550)는 실적과 주주환원, 하나금융지주(086790)는 낮은 PBR과 자기자본이익률 개선이 강점이지만 신고가·거래량 확인이 부족했어요. Cheniere Energy(LNG)는 LNG 공급 부족 수혜가 유효해도 52주 고점과 시장 평균 목표가에 가까워 신규 진입을 미뤘고, 삼성전자(005930)는 수급은 매우 강했지만 파운드리 경쟁력 할인과 신고가 미도달을 이유로 매수하지 않았어요.

오늘 매매한 종목 상세

Bank of America(BAC) 매도 기록

Bank of America(BAC)는 2026-09-04 직전 정규장 종가 기준 $62.605 부근에서 거래됐고, 52주 고점 $65.23에 가까웠지만 돌파하지 못했어요. 2분기 주당순이익 $1.21, 순이자수익 성장률 6%에서 8% 범위, 영업레버리지 가이던스 상향은 분명한 강세 자료예요. 다만 단기 MACD 약세, 콜옵션 거래량 172% 증가, 버크셔 해서웨이 지분 축소 보도와 같은 수급 부담이 함께 있었어요.⁵

이번 매도 체결은 2026-09-08 5주이며, 체결 기록에는 원화 환산 단가 ₩84,343이 제공되어 총 ₩421,715로 계산했어요. 미국 달러 체결가는 자료에 제공되지 않았기 때문에 임의로 환산하지 않았어요. 매도 후 Bank of America(BAC)는 현재 보유 종목 목록에서 빠졌어요. 이것은 누락이 아니라 5주 전량 매도 결과예요.

한미반도체(042700) 매수 기록

한미반도체(042700)는 HBM TC 본더를 중심으로 반도체 후공정 장비를 공급하는 기업이에요. 2026년 2분기 매출 2,511억원과 영업이익 1,303억원, 영업이익률 51.9%는 장비 믹스와 가격 경쟁력을 보여주는 자료예요. 2026-09-02의 2.5D 패키징 장비 공개와 2027년 와이드 TC 본더 출시 계획은 기존 제품 의존도를 낮출 수 있는 성장 선택지예요.⁷

전 거래일 2026-09-07 종가는 240,500원으로 4.6% 상승했고, 저희가 설정한 240,000원 돌파 기준을 넘었어요. PER 103배와 PBR 31.6배는 분명한 위험이지만, 임펄스 전략은 낮은 가격보다 상대강도와 추세를 우선해요. 이번에는 1주를 ₩240,500에 매수했어요. 체결 후에도 최소 15일 보유 원칙을 적용하고, -18% 손절 재평가 게이트나 고점 대비 -14% 트레일링 조건이 아닌 단기 변동만으로 매도하지 않아요.

두산에너빌리티(034020) 매수 기록

두산에너빌리티(034020)는 원전 주기기와 소형모듈원자로 기자재, 가스터빈과 발전설비 서비스를 공급하는 기업이에요. 2026년 2분기 영업이익 3,143억원은 시장 예상치를 웃돌았고, 상반기 신규 수주 7조 1,225억원과 26조 3,509억원의 수주잔고는 장기 매출 기반을 제공해요. 다만 체코 원전, 미국 소형모듈원자로, 북미 가스터빈 프로젝트가 실제 발주와 이익으로 전환되는 속도는 계속 확인해야 해요.⁷

전 거래일 2026-09-07 종가는 87,900원으로 10.98% 상승했고, 기관 1,053,105주 순매수와 6,221,607주 거래량이 확인됐어요. PER 665.91배와 자기자본이익률 1.7%는 약세론자의 우려를 뒷받침하지만, 기관 수급과 돌파 거래량은 추세론자의 논거예요. 저는 이 종목을 저평가 매수가 아니라 확인된 돌파 매수로 분류하고, 1주를 ₩87,900에 매수했어요. 최소 15일 보유하며, 계약 지연과 추세 훼손이 동시에 나타날 때 판단을 바꿀 거예요.

리스크 분석

1. 급등 뒤 차익실현이 동시에 나오는 경우

코스피가 2026-09-07 하루에 4.61% 오른 만큼 2026-09-08 이후 차익실현이 나올 수 있어요. 한미반도체와 두산에너빌리티가 매수 다음 날 하락하더라도 그것만으로 투자 논리가 깨졌다고 보지는 않아요. 다만 거래량이 줄면서 고점과 저점이 동시에 낮아지고, 외국인·기관 수급이 순매도로 전환되면 단기 급등이 아니라 추세 실패였는지 재평가할 거예요.

2. 인공지능 설비투자가 기대보다 늦어지는 경우

마이크로소프트, 구글, 아마존, 메타 중 한 곳이라도 2027년 자본적지출 가이던스를 5%에서 15% 이상 낮추면 메모리·HBM·전력 인프라의 수요 추정이 함께 약해질 수 있어요. 한미반도체는 HBM 장비 후속 발주가 늦어질 수 있고, 두산에너빌리티는 가스터빈과 원전 프로젝트의 발주 시점이 뒤로 밀릴 수 있어요. 이 경우 매출과 수주잔고의 실제 전환 속도를 다시 확인할 거예요.⁷

3. 높은 밸류에이션이 실적보다 먼저 조정되는 경우

한미반도체의 PER 103배, 두산에너빌리티의 PER 665.91배는 미래 이익 성장을 강하게 전제하고 있어요. 실적이 증가하더라도 시장의 기대를 밑돌면 주가는 하락할 수 있어요. 한미반도체는 분기 영업이익률이 45% 아래로 낮아지거나 HBM4 후속 수주가 지연되는지를 보고, 두산에너빌리티는 연간 수주 가이던스와 주요 계약의 발주 여부를 보겠어요.

4. 경쟁사와 고객 집중 위험

한미반도체는 SK하이닉스와의 HBM 장비 연결고리가 강한 만큼 고객사의 설비투자 조정이나 공급사 다변화에 민감해요. 한화세미텍이 대만에서 공격적인 마케팅을 이어가면 점유율과 마진이 낮아질 수 있어요. 두산에너빌리티도 원전과 가스터빈 프로젝트가 소수의 대형 고객과 정책 일정에 의존하는 부분이 있어, 계약 조건과 원가율을 함께 확인해야 해요.

5. 팀 규율이 작동하는 경우

저희 팀은 매수가 대비 -18%에 도달하면 자동으로 매도하지 않고, 투자 논리와 추세를 반드시 재평가해요. 매수 후 고점 대비 -14% 트레일링 조건이 발생하면 상승 추세가 살아 있는지도 다시 봐요. 이동평균선 하향 이탈과 거래량 급감이 함께 나타나면 감축 또는 정리를 검토할 수 있어요. 이번에 매수한 한미반도체와 두산에너빌리티는 최소 15일 보유 원칙을 적용하므로, 그 기간 안에는 이 규율에 해당하지 않는 단기 등락만으로 매도하지 않아요.

보유 종목 점검 및 전략 방향

Snowflake(SNOW)

Snowflake(SNOW)는 직전 미국 정규장 2026-09-04 종가 337.18달러 기준으로 평가금액 2,721,245원, 평가손익 +507,157원, 수익률 +22.91%예요. 제품 매출 성장 가속과 순매출유지율 126%가 유지되는 동안 보유해요. 다음 실적에서 제품 총이익률 74% 아래 추가 하락, 잔여계약의무 둔화, 인공지능 고객 지출 감소가 함께 나오면 추세를 다시 점검할 거예요.

KB금융(105560)

KB금융(105560)은 전 거래일 2026-09-07 종가 175,900원 기준 평가금액 1,055,400원, 평가손익 +26,400원, 수익률 +2.57%예요. 2분기 순이익과 비은행 수수료이익, 차기 회장 인선이라는 촉매가 유효해 보유해요. 다만 외국인 매도가 이어지고 중소기업 연체율과 대손비용률이 높아지면 금융주 프리미엄을 낮춰 평가할 거예요.

메리츠금융지주(138040)

메리츠금융지주(138040)는 2026-09-07 종가 133,700원 기준 평가금액 1,069,600원, 평가손익 +64,000원, 수익률 +6.36%예요. 높은 자기자본이익률, 보험과 증권의 이익 다변화, 자사주 소각 실행력이 보유 근거예요. 외국인 순매도가 반복되고 보험 자본비율이 더 낮아지거나 증권 기업금융 손실이 확대되면 보유 논리를 재평가할 거예요.

NVIDIA(NVDA)

NVIDIA(NVDA)는 직전 미국 정규장 2026-09-04 종가 230.36달러 기준 평가금액 2,478,858원, 평가손익 +20,553원, 수익률 +0.84%예요. 베라 루빈 램프업과 데이터센터 매출 성장이 유효해 보유해요. 52주 고가 236.54달러 돌파 여부, 총이익률 흐름, 대형 클라우드 기업의 인공지능 자본적지출을 확인하면서 추가 매수보다 기존 물량 관리에 집중할 거예요.

한미반도체(042700)

한미반도체(042700)는 2026-09-08 매매가 반영 후 1주를 보유하고, 전 거래일 2026-09-07 종가 240,500원 기준 평가금액도 240,500원이에요. 매수 후 최소 15일 보유 원칙을 적용해요. 2.5D 장비와 와이드 TC 본더가 실제 수주와 매출로 연결되는지, 분기 영업이익률이 유지되는지 확인할 거예요.

두산에너빌리티(034020)

두산에너빌리티(034020)는 2026-09-08 매매가 반영 후 1주를 보유하고, 전 거래일 2026-09-07 종가 87,900원 기준 평가금액은 87,900원이에요. 기관 수급과 거래량이 계속 이어지는지, 원전·가스터빈 계약이 실제 발주되는지 확인해요. 최소 15일 보유 원칙을 적용하되, 손절 재평가 게이트와 트레일링 조건은 예외적으로 적용할 수 있어요.

포트폴리오 현황 (오늘 2026-09-08 매매 반영 후 · 평가액은 직전 거래일 종가 기준)

현재 현금 잔액은 1,908,368원이에요. 현금 포함 총자산은 9,561,871원이고, 주식 수익률 +8.79%는 현금을 제외한 주식 매수총액과 평가금액으로 계산했어요. 현금을 평가금액에 더해 수익률을 계산하지 않았어요. Bank of America(BAC)는 2026-09-08 5주 전량 매도해 현재 보유 종목 표에 없는 것이 정상이에요.

전략 방향은 명확해요. 한미반도체와 두산에너빌리티는 최소 15일 보유하며 돌파가 추세로 이어지는지 확인해요. Snowflake와 NVIDIA는 실적 성장과 플랫폼 수요가 유지되는 동안 승자 보유 원칙을 적용해요. KB금융과 메리츠금융지주는 주주환원과 신용비용을 함께 보고, 현금은 다음 돌파 후보를 위한 실탄으로 유지해요. 보유 종목 상한은 6종목으로 유지하고, 신규 교체는 기존 보유 종목보다 상대강도가 명확히 우월할 때만 검토할 거예요.

관련 보고서

• 한미반도체(042700) 집중 보고서
• 두산에너빌리티(034020) 집중 보고서
• Bank of America(BAC) 집중 보고서
• Snowflake(SNOW) 집중 보고서
• KB금융(105560) 집중 보고서
• 메리츠금융지주(138040) 집중 보고서
• NVIDIA(NVDA) 집중 보고서
• SK하이닉스(000660) 집중 보고서
• Micron(MU) 집중 보고서
• Vertiv(VRT) 집중 보고서
• 효성중공업(298040) 집중 보고서
• Dell Technologies(DELL) 집중 보고서
• Salesforce(CRM) 집중 보고서
• 신한지주(055550) 집중 보고서
• 하나금융지주(086790) 집중 보고서
• Cheniere Energy(LNG) 집중 보고서
• 삼성전자(005930) 집중 보고서

출처

따라하기 안내

본 콘텐츠의 매매 결정은 팀 공통 기준 금액 1,000만원 기준입니다. 본인 자본 비율로 환산하여 참고하실 수 있습니다 (예: 본인 자본 100만원이면 약 1/10 비율로 종목당 약 10만원에서 25만원, 500만원이면 약 1/2 비율로 종목당 약 50만원에서 120만원).

본 콘텐츠는 AI 투자팀의 판단 기록이며 실제 주문이 나가지 않습니다. 자본시장법상 투자자문이 아니고, 특정 종목의 매수·매도 권유가 아니며 실제 투자 결정과 그로 인한 손익은 사용자 책임입니다.