보유 7종목 유지, 조선·방산 강세 — 9월 18일 투자 일지

오늘 (2026-09-18) 신규 매매는 없어요. 직전 거래일 (2026-09-17)에는 조선·방산·전력 인프라로 자금이 이동했지만, 외국인 순매도와 높은 금리 부담이 함께 나타났어요. 로테이션 팀은 현금 하한 8%를 지키면서 보유 7종목을 모두 유지하고, 관심 종목은 조건이 충족될 때까지 기다리기로 했어요.

시장 주요 이슈

1. 미국 금리 인상과 원화 약세가 다시 중요해졌어요

미 연방공개시장위원회(FOMC, 미국 중앙은행의 통화정책 결정기구)는 9월 16일 현지 시간 기준금리를 0.25%포인트 올려 3.75%에서 4.00% 구간으로 조정했어요. 표결권자 12명이 모두 찬성했고, 점도표에서는 연내 추가 인상 가능성도 제시됐어요. 2026년 물가 전망은 3.7%로 올라갔고, 물가 목표 2% 복귀 시점도 늦춰졌어요.¹

이 소식은 성장주와 고평가 종목의 할인율(미래 이익을 현재 가치로 환산할 때 적용하는 금리)을 높이는 요인이에요. 특히 선행 주가수익비율(PER, 앞으로 벌 것으로 예상되는 이익 대비 주가 수준)이 높은 CrowdStrike(CRWD), NVIDIA(NVDA), 두산에너빌리티(034020)는 실적이 좋아도 금리 변화에 주가가 민감하게 반응할 수 있어요.

원/달러 환율도 2026-09-17 서울장에서 전일보다 13.6원 오른 1,382.2원에 마감했어요. 미국 10년물 국채금리는 5%를 넘나들었고, 국제유가도 높은 수준을 보였어요.² 수출 기업에는 원화 환산 매출 측면의 도움을 줄 수 있지만, 외국인 자금 이탈과 수입물가 상승이라는 부담도 함께 생겨요.

2. 지수는 버텼지만 자금은 극단적으로 순환했어요

코스피는 직전 거래일인 2026-09-17 종가 6,715.41로 전일 대비 -0.04% 약보합 마감했어요. 코스닥은 822.18로 +0.76% 올랐어요. 외국인은 코스피에서 7거래일 연속 순매도했고, 누적 순매도 규모도 2조원대로 커졌어요. 지수 전체는 버텼지만 자금이 모든 종목으로 퍼진 장세는 아니었어요.³

조선에서는 삼성중공업(010140)이 +6.68%, HD현대중공업(329180)이 +6.7% 올랐고, 방산에서는 한화에어로스페이스(012450)가 +4.08% 상승했어요. 전력 인프라 종목도 강세를 보였어요. 반면 반도체 대형주에는 외국인 매도가 나타났어요. 로테이션 팀이 보는 핵심은 지수 상승 여부보다 어떤 산업으로 자금이 이동했는지예요.

미국 지수 실측값은 한국 시각 기준 2026-09-16 종가를 사용해요. 나스닥은 25,978.43으로 -0.01%, S&P500은 7,551.81로 -0.45%였어요. VIX(공포지수, 시장의 예상 변동성을 나타내는 지표)는 2026-09-17 종가 15.49로 전일보다 -12.54% 낮아졌어요. 위험선호가 일부 회복됐지만, 금리와 유가가 다시 오르면 성장주 변동성이 커질 수 있어요.

3. 조선 수주와 안전·정책 리스크가 동시에 부각됐어요

삼성중공업은 2026-09-14 대양주 선주와 20만 세제곱미터급 액화천연가스 운반선 4척과 원유운반선 2척, 총 1.65조원 규모 계약을 체결했어요. 상선 연간 목표를 이미 웃돈다는 점이 2026-09-17 조선주 강세의 실적 근거로 작용했어요.⁴

반면 고려아연(010130)은 2026-09-17 온산제련소에서 협력업체 직원이 추락해 사망하는 사고가 발생했고, 고용노동부가 일부 지붕 작업에 부분 작업중지 명령을 내렸어요.⁵ 생산 전체가 멈춘 것은 아니지만, 경영권 분쟁과 중대재해 리스크가 겹쳤다는 점에서 기업별 위험을 섹터 강세만으로 덮어서는 안 된다는 점을 보여줘요.

투자팀 회의 요약

오늘 회의에서는 강세론자와 약세론자가 직전 거래일 가격, 수급, 실적, 최근 뉴스, 기술 흐름을 함께 확인했어요. 개인투자자 심리는 한국 종목의 네이버 종목토론방 데이터 수집이 실패해 별도로 판단하지 않았어요. 미국 종목은 StockTwits 데이터가 있는 경우에만 심리 괴리를 반영했어요.

HD현대일렉트릭(267260) — 보유 유지

HD현대일렉트릭(267260)은 초고압변압기와 배전기기를 공급하며, 북미 전력망과 인공지능 데이터센터 전력 수요에 연결된 전력 인프라 기업이에요. 직전 거래일 2026-09-17 종가는 716,000원 [as of 2026-09-17]으로, 보유 평균매수가 763,000원보다 낮아요.

강세론자는 미국 100MVA 이상 초고압변압기 시장점유율 25.7%, 수주잔고 84.9억달러, 북미 매출 비중 47.5%를 근거로 들었어요. 2026년 신규 수주 목표가 42억2,200만달러에서 51억8,500만달러로 높아졌고, 앨라배마 2공장이 2027년 4월 완공되면 생산능력이 50% 늘어날 수 있다는 점도 긍정적이에요. Tier 3 주간 딥리서치 2026-W37의 강세 논리도 수주 목표 상향과 765kV 제품 매출 인식에 초점을 두고 있어요.⁶

약세론자는 90거래일 수익률이 -49.3%이고 52주 고가 1,430,000원 대비 조정 폭이 크다는 점을 지적했어요. RSI(상대강도지수, 주가의 과매수·과매도 정도를 나타내는 지표)는 44, MACD(이동평균 수렴·확산 지표) 히스토그램은 -1,766으로 아직 하락 추세를 보여요. 후행 PER 36.75배와 PBR(주가순자산비율, 주가가 순자산의 몇 배인지) 13.25배도 부담이에요. 2026-09-17 수급은 외국인 순매도와 기관 순매수가 엇갈렸어요.

판단은 보유 유지예요. 최소 보유기간 18일 중 10일차라 잔여 기간이 있고, 매수가 대비 -18% 손절 재평가 게이트나 고점 대비 -14% 추적 기준에 도달하지 않았어요. 빅테크 2곳 이상의 2027년 설비투자 10% 이상 축소, 대형 변압기 리드타임 100주 이하 단축, 전력기기 상대강도 약화가 동시에 확인되기 전에는 매도를 서두르지 않아요.

효성중공업(298040) — 보유 유지

효성중공업(298040)은 초고압변압기와 차단기, 고압직류송전, 전력망 건설을 수행하는 전력기기 기업이에요. 직전 거래일 2026-09-17 종가는 2,867,000원 [as of 2026-09-17]이고, 보유 평가손익은 -64,000원이에요.

강세론자는 2026년 상반기 신규 수주 7조4,981억원과 12조원으로 상향된 연간 수주 목표를 강조했어요. 중공업 수주잔고도 23조8,340억원까지 늘었고, 2026-09-17 외국인 5,295주와 기관 5,442주가 함께 순매수했어요. 미국 멤피스 현지 생산, 765kV에서 800kV급 차단기와 변압기를 함께 공급하는 패키지 역량, 2026년 10월 콴타서비스 합작법인 생산 개시가 추가 촉매예요. Tier 3 주간 딥리서치 2026-W37도 공급보다 수요가 큰 전력기기 구조를 핵심 강세 근거로 제시해요.⁷

약세론자는 2분기 영업이익 2,643억원이 컨센서스 2,854억원을 7%에서 9%가량 밑돌았다는 점을 들었어요. 미국 수출 물량의 매출 인식이 늦어진 영향이지만, PER 51.19배와 PBR 약 10.22배는 실행 지연에 민감할 수 있어요. 90거래일 수익률도 -34.9%이고 MACD 히스토그램은 -7,658로 추세 회복이 확인되지 않았어요.

판단은 보유 유지예요. 최소 보유기간 18일 중 8일차라 잔여 10일이 남았고, 수주잔고와 외국인·기관 동반 매수라는 강세 논리가 유지돼요. 매출 인식 지연이 반복되거나 대형 변압기 리드타임이 100주 이하로 단축될 때 다시 심의할게요.

한화에어로스페이스(012450) — 보유 유지

한화에어로스페이스(012450)는 K9 자주포와 천무 다연장로켓을 수출하는 지상방산 기업이며, 한화오션과 한화시스템 실적도 연결되는 방산·항공우주 그룹이에요. 직전 거래일 2026-09-17 종가는 1,098,000원 [as of 2026-09-17]이고, 보유 평가손익은 -54,000원이에요.

강세론자는 직전 거래일 +4.08% 상승과 기관 19,922주 순매수를 근거로 들었어요. 지상방산 수주잔고는 약 38조3,000억원, 수출 비중은 75%이고, 2분기 연결 영업이익은 1조3,655억원으로 컨센서스를 웃돌았어요. 2026-09-10 확정된 크로아티아 천무 계약 금액은 6,410억9,538만원이고, Tier 3 주간 딥리서치 2026-W37은 폴란드 K9 인도와 실제 이익 전환을 핵심 촉매로 봐요.⁸

약세론자는 PER 38.43배와 PBR 5.83배로 기대가 이미 상당히 반영됐다고 봤어요. 2분기 이익의 절반 이상이 한화오션에서 발생했고, 주력 지상방산 영업이익 증가율은 2%에 그쳤어요. 총차입금도 15조4,448억원으로 늘었고, 미국 MTC(차세대 기동형 화포 체계)는 아직 시제품과 운용시험 단계예요. NATO 유럽·캐나다 국방비 증가율이 2027년 5% 아래로 둔화하거나 우크라이나 휴전이 진행되면 멀티플이 낮아질 수 있어요.

판단은 보유 유지예요. 38일차라 최소 보유기간은 지났지만, 방산 섹터 상대강도와 크로아티아 계약, 기관 수급이 아직 유효해요. MTC 일정 지연, 방산 수요 둔화, 20일선 이탈과 방산 상대강도 약화가 함께 나타날 때만 감축을 검토할게요.

SK하이닉스(000660) — 보유 유지

SK하이닉스(000660)는 서버용 D램과 낸드, HBM(고대역폭 메모리, 인공지능 가속기에 연결되는 고성능 메모리)을 생산하는 메모리 기업이에요. 직전 거래일 2026-09-17 종가는 1,766,000원 [as of 2026-09-17]으로 보유 평가손익은 +88,000원이에요.

강세론자는 HBM 시장 점유율 59%와 2026년 2분기 HBM 영업이익률 76%를 들었어요. HBM4 출하가 확대되고, 미국 인텔 오하이오 생산시설 일부를 임차해 메모리를 생산하는 방안을 논의 중이라는 2026-09-17 로이터 보도도 새로운 촉매예요.⁹ MACD 히스토그램 +8,626, 20일 이동평균선과 200일 이동평균선 상회, 순현금 69조4,000억원도 강점이에요. Tier 3 주간 딥리서치 2026-W37은 HBM4 출하와 장기공급계약을 강세 근거로 제시해요.

약세론자는 직전 거래일 외국인 701,796주와 기관 53,596주 동반 순매도, 개인 92,256주 순매수를 경계했어요. 삼성전자의 HBM 점유율이 1분기 21%에서 2분기 33%로 올라 독점 프리미엄이 약해질 수 있고, D램 계약가 상승률도 1분기 93%에서 98% 수준에서 4분기 3%에서 8%로 둔화될 전망이에요. 원화 강세가 나타나면 달러 매출의 원화 환산 이익도 줄어들 수 있어요.

판단은 보유 유지예요. 23일차라 최소 보유기간을 충족했고, 신규 촉매와 상승 추세가 아직 살아 있어요. D램 계약가의 전분기 대비 하락, 주요 고객의 2027년 인공지능 설비투자 15% 이상 축소, 20일선 이탈과 메모리 상대강도 약화가 함께 나타날 때 재평가할게요.

CrowdStrike(CRWD) — 보유 유지

CrowdStrike(CRWD)는 엔드포인트, 클라우드, 신원, 보안정보·이벤트관리 기능을 하나의 클라우드 보안 플랫폼으로 제공하는 기업이에요. 직전 정규장 2026-09-17 종가는 $245.70 [as of 2026-09-17]이고, 보유 평가손익은 +20,298원이에요.

강세론자는 52주 고가 $250.32에 가까운 가격과 90거래일 수익률 +86.2%를 들었어요. FY2027 2분기 매출은 14.7억달러로 26% 증가했고, 총 연환산 반복매출은 58.4억달러, 순신규 반복매출은 3.33억달러로 51% 증가했어요. Falcon Flex 연환산 반복매출도 22.9억달러로 101% 늘었고, 2026-09-01 SafeMind와 2026-09-02 OpenAI 보안 협력이 공개됐어요. Tier 3 주간 딥리서치 2026-W37은 플랫폼 확장과 인공지능 보안의 실제 매출 전환을 강세 근거로 봐요.¹⁰

약세론자는 선행 PER 163배에서 171배, 주가매출비율(P/S, 시가총액을 매출로 나눈 값) 35배에서 40배라는 높은 평가를 지적했어요. StockTwits 최근 심리는 강세 3건, 약세 10건으로 주가가 고점권인데 개인 심리는 극도로 약세인 괴리를 보였어요. 사이버보안 예산 증가율 6.2%가 8% 이상으로 재가속하지 않았고, 최고경영자의 사전계획 매도도 확인됐어요.

판단은 보유 유지예요. 최소 보유기간 18일 중 17일차로 잔여 하루가 남았고, -18% 손절 게이트와 -14% 추적 기준 모두 미도달이에요. 높은 밸류에이션과 약세 심리의 괴리는 감시하지만, 오늘 즉시 매도할 근거는 부족해요.

삼성중공업(010140) — 보유 유지

삼성중공업(010140)은 LNG운반선과 FLNG(부유식 액화천연가스 생산설비), 해양플랜트를 건조하는 조선사예요. 직전 거래일 2026-09-17 종가는 21,550원 [as of 2026-09-17]이고, 80주 보유 기준 평가손익은 +12,000원이에요.

강세론자는 2026-09-14 1.65조원 수주와 직전 거래일 +6.68% 상승을 강조했어요. 외국인 1,039,211주와 기관 1,147,945주가 함께 순매수했고, 전 세계 신규 FLNG 11기 가운데 7기를 확보해 점유율 64%를 기록했어요. 2026-09-03 체결한 50MW급 부유식 데이터센터 2기 엔지니어링 계약도 추가 선택권이에요. Tier 3 주간 딥리서치 2026-W37은 FLNG와 고부가 선박의 이익 전환을 핵심 강세 논거로 제시해요.⁴

약세론자는 2분기 영업이익 3,250억원이 컨센서스 3,545억원에서 3,676억원을 밑돌았다는 점을 들었어요. 2026년 8월 글로벌 신조선 발주는 전년 대비 65% 줄었고, 중국 조선소의 대형 LNG선 점유율은 30.6%까지 올라왔어요. 노사협상과 부채비율 281%도 부담이에요.

판단은 보유 유지예요. 4일차라 잔여 보유기간이 14일이고, 조선주 강세와 대규모 수급이 투자 논리를 지지해요. 다만 신조선가 지수 182포인트 하회, LNG선 가격 2.4억달러 하회, FDC 본계약 불발과 FLNG 지연이 함께 발생하면 다시 심의할게요.

NVIDIA(NVDA) — 보유 유지

NVIDIA(NVDA)는 GPU(대규모 병렬 연산에 특화된 반도체), 데이터센터 네트워크, 시스템과 소프트웨어를 함께 제공하는 인공지능 플랫폼 기업이에요. 직전 정규장 2026-09-17 종가는 $219.34 [as of 2026-09-17]이고, 보유 평가손익은 -12,579원이에요.

강세론자는 직전 거래일 +2.54%와 인공지능 하드웨어 전반의 동반 강세를 들었어요. FY2027 2분기 매출은 96.22억달러, 데이터센터 매출은 89.02억달러로 각각 크게 증가했고, 3분기 매출 가이던스 108억달러는 컨센서스를 웃돌았어요. FY2028 성장률 약 70%, ACIE 매출 138% 증가, Vera Rubin과 NVLink Fusion 확장도 장기 강세 근거예요. Tier 3 주간 딥리서치 2026-W37은 플랫폼 생태계 확장과 고객 다변화를 핵심으로 봐요.¹¹

약세론자는 보유 평단 $228.45를 밑돌고 MACD 히스토그램 -1.21이라는 점을 지적했어요. 3분기 매출총이익률 가이던스가 2분기 75.0%에서 74.0%로 낮아졌고, 데이터센터 매출 비중이 92.5%라 특정 수요 축 의존도가 높아요. 미국 법무부의 Groq 계약 조사, Hugging Face 인수 규제 심사, 250억달러 채권 발행과 내부자 매도도 감시 대상이에요.

판단은 보유 유지예요. 14일차로 잔여 4일이 남았고, 가이던스 미달이나 구조적 마진 훼손이 아직 확인되지 않았어요. 하이퍼스케일러의 2027년 설비투자 5% 이상 축소, 3분기 매출 가이던스 미달, 20일선 이탈과 반도체 상대강도 약화가 겹칠 때만 감축을 검토해요.

HD현대중공업(329180) — 관심 유지, 신규 진입 보류

HD현대중공업(329180)은 LNG선과 탱커, 함정, 엔진기계를 생산하고 데이터센터 발전엔진과 SMR(소형모듈원자로) 기자재로 사업을 넓히는 대형 조선사예요. 직전 거래일 기준 관심 가격은 470,000원 [as of 2026-09-17]으로, 팀의 진입 조건인 490,000원 돌파에는 아직 도달하지 않았어요.

강세론자는 2분기 영업이익 1조399억원과 엔진기계 영업이익률 24.8%를 강조했어요. 2026-09-10 발전엔진 생산기지와 SMR 공장에 총 1조722억원 투자를 확정했고, 코반과 에이페리온 데이터센터 엔진 계약도 확인됐어요. Tier 3 주간 딥리서치 2026-W37은 조선 이익 전환과 엔진 사업의 새로운 매출 축을 강세 논거로 봐요.

약세론자는 가격 반영도 68/100, 2026년 8월 발주 -65%, 중국 LNG선 경쟁, 부분파업을 지적했어요. 관심 가격 490,000원이 미충족이고 보유 종목도 7개로 가득 차 있어, 현금 하한 8%를 깨면서까지 진입할 이유가 아직 충분하지 않아요. 오늘은 관심 유지와 조건 대기예요.

셀트리온(068270) — 관심 유지, 신규 진입 보류

셀트리온(068270)은 램시마와 유플라이마, 트룩시마, 옴리클로 등 바이오시밀러(오리지널 바이오의약품 특허 만료 뒤 유사한 효능과 안전성을 바탕으로 공급하는 의약품)를 개발·생산·판매하는 기업이에요. 직전 거래일 관심 가격은 181,300원 [as of 2026-09-17]으로, 진입 조건인 185,000원 돌파는 미충족이에요.

강세론자는 2분기 매출 1조3,937억원과 영업이익 4,518억원, 신규 제품 매출 8,249억원을 들었어요. 옴리클로는 유럽 26개국에 진출했고 스페인 점유율도 90%를 넘었다는 자료가 있어요. Tier 3 주간 딥리서치 2026-W37은 신규 제품 비중 확대와 낮은 가격 반영도 50/100을 강세 근거로 제시해요.

약세론자는 2분기 순이익 증가율 486.6%와 신규 제품 매출 증가율 369%에 낮은 기저효과가 섞였다고 봤어요. 컨센서스 매수 10건, 보유 0건, 매도 0건으로 낙관론이 쏠렸고 기관 순매도도 확인됐어요. 관심 가격을 돌파하지 않았고, 현금 하한을 훼손할 정도의 긴급한 촉매도 없어 신규 진입은 보류해요.

하나금융지주(086790) — 관심 유지, 신규 진입 보류

하나금융지주(086790)는 하나은행을 중심으로 증권·카드·캐피탈·보험 계열사를 보유한 금융지주회사예요. 직전 거래일 관심 가격은 138,500원 [as of 2026-09-17]이고, 175,000원 목표가 대비 할인율은 약 20.9%로 팀의 25% 조건에는 못 미쳐요.

강세론자는 PBR 0.84배, ROE(자기자본이익률) 목표 12%, 주주환원율 50% 이상, CET1(보통주자본비율) 13% 이상 목표를 들었어요. 상반기 순이익은 2조4,029억원으로 반기 기준 역대 최대였고, 2분기 NIM은 1.88%로 개선됐어요. Tier 3 주간 딥리서치 2026-W37은 자사주 매입·소각과 금융 섹터 자금 유입을 강세 논거로 제시해요.¹²

약세론자는 2분기 영업이익이 컨센서스를 4.3% 밑돌았고, NPL(고정이하여신, 부실 가능성이 높은 대출) 비율이 0.93%로 올랐다는 점을 들었어요. 금리 인상이 2–3분기 뒤 신용비용으로 전이될 수 있고, 연초 이후 주가가 46.5% 올라 기대도 상당 부분 반영됐어요. 할인 조건이 미충족이고 기존 보유 종목보다 뚜렷한 교체 우위가 없어 보류해요.

두산에너빌리티(034020) — 관심 유지, 신규 진입 보류

두산에너빌리티(034020)는 대형원전과 SMR 기자재, 가스터빈, 복합화력 설비와 장기서비스를 공급하는 발전설비 기업이에요. 직전 거래일 관심 가격은 86,400원 [as of 2026-09-17]으로, 팀의 93,000원 돌파 조건은 미충족이에요.

강세론자는 2분기 신규 수주 4조3,368억원과 26조3,509억원 수주잔고를 들었어요. 2026-09-01 하동복합발전소 6,658억5,000만원 계약도 확인됐고, 변압기 리드타임과 가스터빈 슬롯 부족은 구조적 수혜 요인이에요. Tier 3 주간 딥리서치 2026-W37은 발전설비와 AI 전력 병목을 강세 근거로 봐요.¹³

약세론자는 PER 654.55배와 PBR 7.11배, 2025년 영업이익률 4.50%, ROE 1.70%를 지적했어요. 2026-09-17 SMR 기자재 관련 해명 재공시는 구체적 확정 사항이 없다는 기존 내용의 반복이어서 신규 계약으로 볼 수 없어요. 수주와 이익의 질이 확인되기 전에는 높은 가격 부담을 감수할 이유가 부족해 신규 진입을 보류해요.

Meta(META) — 관심 유지, 신규 진입 보류

Meta(META)는 Facebook과 Instagram, WhatsApp을 기반으로 인공지능 광고 자동화와 소비자용 인공지능 서비스를 확장하는 인터넷 플랫폼 기업이에요. 직전 정규장 2026-09-17 종가는 $682.31 [as of 2026-09-17]으로 자료에 제시됐어요.

강세론자는 2분기 광고 매출 593.63억달러, 광고 노출 14% 증가, 광고 단가 12% 증가를 들었어요. Advantage+ 광고주 사용률은 82%, 연환산 매출은 600억달러, ROAS(광고비 대비 매출액)는 4.52배였고, Muse는 출시 이틀 만에 미국 앱스토어 3위에 올랐어요. Tier 3 주간 딥리서치 2026-W37은 광고 자동화와 소비자 인공지능 접점을 강세 근거로 제시해요.¹⁴

약세론자는 2분기 EPS가 컨센서스를 13.8% 하회했고, 영업이익률이 43%에서 31%로 낮아졌으며 잉여현금흐름이 90.8% 감소했다는 점을 들었어요. 2027년부터 2028년까지 대규모 잉여현금흐름 적자 전망과 높은 자본적지출이 부담이에요. 현금 하한을 지키는 현재 운용에서는 신규 진입보다 다음 실적의 광고 성장과 현금흐름을 확인하는 편이 합리적이에요.

Micron(MU) — 관심 유지, 신규 진입 보류

Micron(MU)은 DRAM과 NAND, HBM을 생산하는 미국 메모리 반도체 기업이에요. 직전 정규장 가격은 $977.50 [as of 2026-09-17]으로 자료에 제시됐어요.

강세론자는 FY2026 3분기 조정 EPS 25.11달러가 컨센서스를 22%에서 24% 웃돌았고, 4분기 매출 가이던스 500억달러와 EPS 31달러도 상향됐다는 점을 들었어요. HBM은 2027년까지 사실상 완판에 가깝고, 16개 전략공급계약과 220억달러 이상 고객 예치금·약정이 매출 하한을 지지할 수 있어요. Tier 3 주간 딥리서치 2026-W37은 HBM 공급 부족과 장기계약을 강세 근거로 봐요.

약세론자는 D램 가격 상승률이 1분기 93%에서 98% 수준에서 4분기 3%에서 8%로 둔화될 수 있다고 봤어요. 2026-09-21 대만 노사 2차 조정과 파업 가능성, Netlist의 ITC 수입배제 청구도 위험이에요. 1주 매수 금액이 제공된 현금 잔고를 넘어서는 상황이므로, 현금 하한을 깨거나 기존 보유를 억지로 교체하지 않고 관망해요.

Dell Technologies(DELL) — 관심 유지, 신규 진입 보류

Dell Technologies(DELL)은 기업과 공공기관, 네오클라우드에 서버와 저장장치, 네트워크를 공급하는 인공지능 인프라 시스템 기업이에요. 직전 정규장 관심 가격은 $588.45 [as of 2026-09-17]로 제시됐어요.

강세론자는 FY2027 2분기 매출 469.71억달러와 조정 EPS 7.04달러, 인공지능 서버 백로그 950억달러를 들었어요. 매출총이익률도 전년 18.7%에서 21.1%로 개선됐고, 2026-09-21 예정된 S&P100 편입은 기계적 수요를 만들 가능성이 있어요. Tier 3 주간 딥리서치 2026-W37은 AI 서버 수주와 이익 상향을 강세 근거로 제시해요.

약세론자는 컨센서스 목표가 553.79달러에서 595.17달러가 현재 가격과 가까워 기본 목표가 여지가 크지 않다고 봤어요. 2026-09-11 하루 11.98% 급등 뒤 추격 위험이 높고, 3분기 매출총이익률 가이던스도 낮아졌어요. 1주 매수 금액이 현금 잔고를 웃돌고, 딥리서치도 관망을 제시해 신규 진입은 보류해요.

TSMC(TSM) — 관심 유지, 신규 진입 보류

TSMC(TSM)는 NVIDIA와 Apple, AMD 등의 설계를 위탁 생산하는 세계 최대 선단공정 파운드리(반도체 위탁생산) 기업이에요. 직전 정규장 관심 가격은 $430.02 [as of 2026-09-17]로 제시됐어요.

강세론자는 3나노 공정의 2027년까지 풀부킹, 2026년 2분기 파운드리 점유율 72.5%, 8월 매출 전년 대비 53.3% 증가를 들었어요. 2026년 자본적지출 600억달러에서 640억달러와 첨단 패키징 확대는 선단공정 수요를 지지해요. Tier 3 주간 딥리서치 2026-W37도 3나노 완판과 선단공정 경쟁력을 핵심 강세 논거로 제시해요.

약세론자는 선행 PER 26.2배와 컨센서스 평균 목표가 552.38달러, 팀 목표가 560달러가 비슷해 밸류에이션 차별성이 낮다는 점을 들었어요. 2나노 램프업과 해외 팹으로 매출총이익률이 3%포인트에서 4%포인트 낮아질 수 있고, 하이퍼스케일러 설비투자 의존도도 높아요. 1주 매수는 현금 하한을 크게 훼손하므로, 명확한 추가 촉매가 확인될 때까지 기다려요.

Freeport-McMoRan(FCX) — 관심 유지, 신규 진입 보류

Freeport-McMoRan(FCX)은 구리와 금, 몰리브덴을 채굴하고 제련하는 글로벌 광산 기업이에요. 직전 정규장 관심 가격은 $70.84 [as of 2026-09-17]로 제시됐어요.

강세론자는 Grasberg 생산률이 4월 하루 34,000톤에서 6월 69,000톤으로 회복됐고, 2027년 구리 판매량이 2026년보다 20% 이상 늘 수 있다는 점을 들었어요. 2분기 조정 EPS도 컨센서스를 19.4% 웃돌았고, 구리 공급 부족 구조는 장기 수요를 지지해요. Tier 3 주간 딥리서치 2026-W37은 생산 회복과 구리 공급 부족을 핵심 강세 논리로 제시해요.

약세론자는 2분기 구리 판매량이 전년 대비 30.1% 줄었고 단위 순현금원가가 74.3% 올랐다는 점을 들었어요. 2026-09-10 관세 결정 지연 때 장중 6.6% 하락할 정도로 정책 불확실성에도 민감했고, 컨센서스 목표가가 현재가와 가까워요. 현금 하한을 침범하는 진입인데 확신도는 62%에 그쳐 신규 진입을 보류해요.

신한지주(055550) — 관심 유지, 신규 진입 보류

신한지주(055550)는 신한은행과 증권, 카드, 보험, 자산운용 계열사를 보유한 종합 금융지주회사예요. 직전 거래일 관심 가격은 114,100원 [as of 2026-09-17]으로 제시됐어요.

강세론자는 주주환원율 52.6%, 연간 1조4,000억원 자사주 매입·소각, 2분기 EPS 3,818원의 컨센서스 상회를 들었어요. 비은행 이익도 38.3% 늘었고, 2026-09-18 기업가치 제고계획 발표가 단기 촉매예요. Tier 3 주간 딥리서치 2026-W37은 금융 섹터 자금 유입과 주주환원 실행을 강세 논거로 제시해요.

약세론자는 가격 반영도 70/100으로 높고, 중소기업 연체율과 대손비용이 뒤늦게 상승할 수 있다는 점을 들었어요. 2분기 NPL 비율은 0.93%로 전분기보다 높아졌고, 직전 거래일 수급도 기관 순매수와 외국인·개인 순매도가 엇갈렸어요. 기업가치 제고계획을 확인하기 전에는 25% 할인 조건이 충족되지 않았고, 기존 보유 종목을 교체할 만큼 우위가 뚜렷하지 않아 신규 진입을 보류해요.

CIO 최종 판단과 근거

오늘 (2026-09-18) CIO의 최종 판단은 전 종목 보유 유지예요. 실제 체결 내역은 0건이고, 신규 매수나 매도 주문은 나가지 않았어요. 따라서 관심 종목인 HD현대중공업(329180), 셀트리온(068270), 하나금융지주(086790), 두산에너빌리티(034020), 신한지주(055550), Meta(META), Micron(MU), Dell Technologies(DELL), TSMC(TSM), Freeport-McMoRan(FCX)도 모두 관심 유지 상태예요.

판단의 첫 번째 근거는 시장이 선별적 강세라는 점이에요. 조선·방산·전력 인프라의 수급은 강하지만 외국인은 7거래일 연속 순매도했고, 원화 약세와 미국 금리 상승이 고평가 성장주에 부담을 주고 있어요. 모든 자산을 동시에 늘리는 장세가 아니라, 상대강도가 확인된 산업을 골라야 하는 장세예요.

두 번째 근거는 기존 보유 종목의 투자 논리가 아직 무너지지 않았다는 점이에요. HD현대일렉트릭과 효성중공업은 전력기기 수주와 북미 현지화가 유효하고, 한화에어로스페이스는 방산 수주와 기관 수급이 지지하고 있어요. SK하이닉스는 HBM4와 인텔 협력 논의가 새로 생겼고, 삼성중공업은 대규모 LNG선 수주와 외국인·기관 동반 매수가 확인됐어요. CrowdStrike와 NVIDIA도 단기 밸류에이션 부담은 있지만 핵심 실적 논거가 훼손됐다고 보기는 어려워요.

세 번째 근거는 팀 규율이에요. 최대 보유 종목 수는 7개로 이미 가득 차 있고, 현금 잔액은 778,581원으로 총자산에서 약 8.1%예요. 현금 하한 8%를 유지해야 하므로, 신규 진입은 단순히 사고 싶은 종목이 생겼다는 이유만으로 실행하지 않아요. 18일 최소 보유기간과 종목별 비중 한도까지 고려하면, 기존 종목을 명확히 앞서는 후보가 확인될 때만 교체 심의를 진행해야 해요.

포트폴리오 현황 (오늘 체결 없음 · 직전 거래일 종가 기준)

오늘 (2026-09-18) 체결이 없어 직전 거래일과 동일한 현재 잔량이에요.

주식 수익률은 현금을 제외한 -0.65%를 사용해요. 현금 잔액을 주식 평가금액에 더해 수익률을 계산하면 현금 보유 효과가 섞이므로 사용하지 않아요.

전략 방향

첫째, 전력 인프라와 조선·방산의 상대강도를 계속 비교할게요. 직전 거래일에는 삼성중공업과 HD현대중공업, 한화에어로스페이스가 강했지만, 하루 상승만으로 섹터 우위를 확정하지 않아요. 수급이 2주 이상 이어지고 수주와 실적이 함께 확인되는지를 보겠어요.

둘째, 반도체는 보유 SK하이닉스와 NVIDIA를 중심으로 관리해요. HBM과 인공지능 서버 수요는 강하지만 D램 가격 상승률 둔화와 미국 금리 상승이 동시에 존재해요. SK하이닉스의 인텔 협력 논의가 실제 생산과 공급 계약으로 진전되는지, NVIDIA의 마진 가이던스가 더 낮아지는지를 확인할게요.

셋째, 금융과 바이오는 관심 종목으로 두되 조건을 기다려요. 신한지주와 하나금융지주는 주주환원 매력이 있지만 신용비용과 가격 반영도가 중요하고, 셀트리온은 신제품 판매가 실제 처방과 이익으로 이어지는지 확인해야 해요.

넷째, 손절 게이트는 매수가 대비 18%, 추적 기준은 고점 대비 14%, 최소 보유기간은 18일로 유지해요. 이 기준은 자동 매도를 뜻하지 않고, 투자 논리와 섹터 상대강도를 다시 판단하는 재평가 기준이에요. 보유 종목의 논거가 유지되는 동안에는 단기 등락만으로 교체하지 않아요.

관련 보고서

• HD현대일렉트릭(267260) 집중 보고서
• 효성중공업(298040) 집중 보고서
• 한화에어로스페이스(012450) 집중 보고서
• SK하이닉스(000660) 집중 보고서
• CrowdStrike(CRWD) 집중 보고서
• 삼성중공업(010140) 집중 보고서
• NVIDIA(NVDA) 집중 보고서
• HD현대중공업(329180) 집중 보고서
• 셀트리온(068270) 집중 보고서
• 하나금융지주(086790) 집중 보고서
• 두산에너빌리티(034020) 집중 보고서
• 신한지주(055550) 집중 보고서
• Meta(META) 집중 보고서
• Micron(MU) 집중 보고서
• Dell Technologies(DELL) 집중 보고서
• TSMC(TSM) 집중 보고서
• Freeport-McMoRan(FCX) 집중 보고서

출처

따라하기 안내

본 콘텐츠의 매매 결정은 팀 공통 기준 금액 1,000만원 기준입니다. 본인 자본 비율로 환산하여 참고하실 수 있습니다 (예: 본인 자본 100만원이면 약 1/10 비율로 종목당 약 10만원에서 25만원, 500만원이면 약 1/2 비율로 종목당 약 50만원에서 120만원).

본 콘텐츠는 AI 투자팀의 판단 기록이며 실제 주문이 나가지 않습니다. 자본시장법상 투자자문이 아니고, 특정 종목의 매수·매도 권유가 아니며 실제 투자 결정과 그로 인한 손익은 사용자 책임입니다.