보유 유지와 AI 쏠림 점검 — 9월 24일 투자 일지

5년 뒤를 그려보세요. 지금 시장은 AI와 메모리의 성장 이야기를 크게 말하고 있지만, 모든 종목이 같은 속도로 앞으로 나아가는 건 아니에요. 오늘(2026-09-24)은 한국 시장이 추석 연휴로 휴장하고 미국 시장은 정상 개장 예정인 가운데, 신규 매매 없이 보유 종목의 논리와 다음 기회를 점검해요.

시장 주요 이슈

1. 한국 시장은 지수 강세와 개인 매도의 괴리가 커졌어요 📊

직전 거래일인 2026-09-23 코스피는 7,080.92로 전일보다 0.90% 올랐고, 코스닥은 844.48로 1.21% 상승했어요. 코스피는 장 초반 1.94%까지 올랐다가 개인과 외국인의 차익실현 매물로 상승폭을 상당 부분 반납했어요. 개인은 약 1조 4,396억원, 외국인은 약 5,047억원을 순매도했지만 기타법인이 1조 6,274억원, 기관이 약 3,169억원을 순매수하며 지수를 지지했어요 ¹.

이 장면은 지수만 보면 낙관적이지만, 투자자 구성은 조금 복잡하다는 뜻이에요. 한국 리테일 심리는 공포와 분노가 강하고, 특히 SK하이닉스 종목토론방에서는 공포 비중이 63%로 집계됐어요. 반면 삼성전자는 중립 심리 38%로 배당 기대와 미국 국채금리 부담이 섞여 있어요 ². 지수 상승과 개인 심리 악화가 동시에 나타나는 괴리는 단기적으로 변동성이 커질 수 있다는 신호로 볼 수 있어요.

오늘(2026-09-24) 한국 시장은 추석 연휴로 휴장하므로 한국 종목의 새로운 등락률이나 수급은 아직 발생하지 않았어요. 따라서 한국 종목 가격은 모두 전 거래일 2026-09-23 종가 기준으로만 확인해야 해요.

2. 미국 시장은 지수보다 종목 내부가 더 약했어요 ⚠️

직전 정규장인 2026-09-23 나스닥은 26,966.01로 1.02% 하락했고, S&P500은 7,715.55로 0.63% 내렸어요. VIX(공포지수, 시장이 예상하는 단기 변동성)는 14.31로 절대적으로 높은 수준은 아니지만 0.70% 올랐고, 미국 10년물 금리는 5.114%까지 올라 성장주에 적용되는 할인율을 높였어요 ³.

더 중요한 건 지수 안쪽의 쏠림이에요. 나스닥이 높은 수준을 유지했는데도 전체 종목의 약 70%가 하락했다는 분석이 나왔어요. 직전 거래일에는 사이버보안과 유전자분석 종목이 상대적으로 강했지만, Google(GOOGL)은 3.80%, Amazon(AMZN)은 2.24%, Oracle(ORCL)은 3.12%, Intuit(INTU)은 1.90% 하락했어요 ⁴.

저는 이 흐름을 AI 성장의 종료라기보다, 금리와 밸류에이션에 따른 선택적 재평가로 봐요. 좋은 기업이라도 이미 기대가 많이 반영됐다면 실적이 좋아도 주가가 쉬어갈 수 있어요. 반대로 실적이 실제로 가속되는 기업은 높은 금리 환경에서도 자금을 끌어올 수 있어요.

3. AI 인프라의 수요는 강하지만, 단기 출하와 마진은 흔들릴 수 있어요

유가와 금리 상승은 AI 데이터센터 건설과 반도체 공급망에 부담을 줬어요. WTI 유가는 92.65달러로 전일보다 약 2% 올랐지만 여전히 높은 수준이고, 원달러 환율은 1,365.68원으로 전일보다 0.58% 하락했어요 ³. 원화 강세는 수출 기업의 원화 환산 이익에 부담이 될 수 있어요.

메모리 쪽에서는 마이크론이 2.50%, 샌디스크가 3.80%, SK하이닉스 미국 상장주식이 3.40% 하락하며 숨고르기에 들어갔어요 ⁴. 그러나 NVIDIA(NVDA)의 데이터센터 매출 117% 성장, Broadcom(AVGO)의 AI 반도체 매출 221% 성장, Marvell Technology(MRVL)의 데이터센터 매출 46% 성장처럼 구조적 수요를 보여주는 숫자도 있어요. 9월 30일 마이크론 실적과 10월 27일 SK하이닉스 3분기 실적은 메모리와 AI 인프라의 다음 방향을 확인하는 중요한 일정이 될 수 있어요.

투자팀 회의 요약

오늘(2026-09-24) 회의의 결론은 신규 매매 없음이에요. 보유 종목은 투자 논리가 훼손되지 않았고, 관심 종목은 확신도·가격 위치·현금 하한·보유 종목 수를 함께 고려했을 때 교체 진입의 우위가 충분하지 않았어요. 현재 보유 종목은 7종목으로 팀 상한 7종목을 이미 채우고 있어요. 현금 잔액은 813,117원이며 총자산에서 약 8.8%를 차지해 현금 하한 8%를 유지하고 있어요. 현금은 다음 기회를 위한 의도적인 준비금으로 관리해요.

알테오젠(196170) — 피하주사 전환 플랫폼 기업이에요

알테오젠(196170)은 ALT-B4를 활용해 정맥주사 의약품을 피하주사 제형으로 바꾸는 기술을 글로벌 제약사에 제공하는 플랫폼 기업이에요. MSD의 키트루다SC, 노바티스와의 ALT-B4 계약처럼 계약금·마일스톤·상업화 후 로열티가 연결되는 구조를 갖고 있어요 ⁵.

강세론자는 [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W38]를 근거로 노바티스와 2026-09-02 체결한 최대 4조 4,165억원 규모 계약과 MSD 키트루다SC의 일본 제조·판매 승인을 강조했어요. 2026-08-31에는 첫 판매 마일스톤 2,500만달러 수령도 공시되어, 기술수출 중심에서 상업화 반복수익으로 이동하는 단서가 나타났다고 봤어요 ⁵.

약세론자는 높은 밸류에이션과 플랫폼 집중을 지적했어요. 제공 자료 기준 PER(주가수익비율, 주가가 순이익의 몇 배인지)은 124.14배, PBR(주가순자산비율, 주가가 순자산의 몇 배인지)은 39.59배이고, 2026년 상반기 ALT-B4 관련 매출 비중은 82.8%예요. 노바티스 AOC 후보물질이 3개에서 2개로 줄어든 사례처럼 파트너 임상 실패가 가치에 직접 영향을 줄 가능성도 있어요 ⁶.

직전 거래일 2026-09-23 알테오젠은 251,500원으로 0.80% 올랐어요. 기관의 2026-09-01부터 09-16까지 순매도액이 2,676억원으로 집계됐고 외국인도 매도 우위였지만, 핵심 매도 조건인 ALT-B4 기술 경쟁력 훼손, 키트루다SC 전환율의 2개 분기 연속 정체, 대형 신규 계약 파이프라인 중단은 확인되지 않았어요. 따라서 트레일링 기준을 넘었다는 이유만으로 매도하지 않고 보유를 유지해요.

Arista Networks(ANET) — AI 데이터센터 네트워크 기업이에요

Arista Networks(ANET)은 대규모 데이터센터와 캠퍼스에 이더넷 스위치, 라우팅 장비, 네트워크 운영 소프트웨어를 공급하는 기업이에요. EOS(확장형 운영체제, 여러 네트워크 장비를 하나의 소프트웨어 체계로 운영하는 기술)를 기반으로 AI 데이터센터의 연결 복잡도를 낮추는 역할을 해요 ⁷.

강세론자는 [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W38]의 Q2 FY2026 매출 30.36억달러와 전년 대비 37.7% 성장, FY2026 매출 가이던스 126억달러로의 세 번째 상향을 근거로 들었어요. Etherlink AI 스위치 고객이 2024년 4–5개에서 2026년 2분기 100개 이상으로 늘었고, 1.6테라비트 제품도 2026년 하반기 시험과 2027년 양산을 앞두고 있어요 ⁷.

약세론자는 Microsoft와 Meta 합산 매출 비중이 약 42%라는 고객 집중, 매출총이익률 65.6%에서 63.4%로의 하락, 약 97억달러의 다년 구매약정을 지적했어요. 구매약정이 곧 확정 매출은 아니고 전력·냉각·고객 승인 때문에 매출 인식이 늦어질 수 있다는 점도 확인했어요.

Arista의 직전 거래일 2026-09-23 종가는 203.47달러로 평가되고 있어요. 제공된 보유 평가손익은 +16.30%이며, 사업 성장과 고객 확대가 이어져 손절·트레일링·논거 훼손 조건에 도달하지 않았어요. 보유를 유지해요.

Broadcom(AVGO) — 커스텀 AI 반도체와 네트워킹 플랫폼 기업이에요

Broadcom(AVGO)은 하이퍼스케일러가 직접 설계하는 AI용 커스텀 ASIC(특정 고객 목적에 맞춘 주문형 반도체), XPU, 네트워킹 반도체와 인프라 소프트웨어를 함께 제공하는 기업이에요. GPU와 ASIC이 함께 성장하는 AI 인프라 구조에서 고객별 설계와 네트워크를 동시에 공급한다는 점이 핵심이에요 ⁸.

강세론자는 [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W38]의 FY2026 3분기 AI 반도체 매출 167억달러와 전년 대비 221% 성장, FY2026 AI 매출 가이던스 580억달러와 FY2027 AI 매출 1,150억달러 전망을 강조했어요. 커스텀 ASIC 설계 점유율 80–85%라는 분석과 OpenAI Jalapeño 프로그램 확대도 장기 성장 근거로 제시됐어요 ⁸.

약세론자는 2026-09-02 발표된 4분기 매출 가이던스 348억달러가 컨센서스 350.3억달러를 소폭 밑돌았고, 총이익률이 75%에서 73%로 낮아질 수 있다는 점을 들었어요. Google이 Marvell과 공급을 병행하는 움직임은 고객 다변화 위험을 보여주고, 전력·변압기·인허가가 수요보다 출하를 늦출 수 있다는 점도 부담이에요.

Broadcom의 2026-09-23 종가는 제공된 보유 평가 기준 354.99달러이고, 평가손익은 -15.32%예요. 그러나 주요 고객의 FY2027 자본지출 5% 이상 하향이나 TSMC 3나노 가동률 90% 이하 같은 핵심 논거 붕괴 조건은 확인되지 않았어요. 최소 보유기간 45일에 가까운 물량이라는 점도 있어 보유를 유지해요.

CrowdStrike(CRWD) — 클라우드 네이티브 보안 플랫폼 기업이에요

CrowdStrike(CRWD)는 엔드포인트 보안에서 클라우드 보안, 아이덴티티, 차세대 보안정보·이벤트관리, AI 에이전트 보안으로 확장하는 Falcon 구독 플랫폼 기업이에요. 고객이 여러 보안 모듈을 하나의 데이터와 운영 체계로 묶을수록 전환비용이 커지는 구조예요 ⁹.

강세론자는 [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W38]의 순신규 ARR(연간반복매출) 3.33억달러와 전년 대비 51% 성장, FY2027 순신규 ARR 성장률 가이던스 34%로의 상향을 강조했어요. Falcon Flex ARR도 22.9억달러로 101% 증가했고, 6개 이상 모듈을 사용하는 고객 비중이 51%에 이르러 고객당 매출 확대가 확인됐어요 ⁹.

약세론자는 평균 목표가 230–238달러를 이미 웃도는 가격, 최근 3개월 내부자 매도 약 2억 1,680만달러, 사이버보안 예산 증가율 6.2%에 머무는 점을 지적했어요. Q3 잉여현금흐름 마진 가이던스 27.5%도 연간 목표 30%보다 낮아 단기 수익성은 확인이 필요해요.

직전 거래일 2026-09-23 CrowdStrike는 262.49달러로 보유 평가 기준 +55.45%예요. 순신규 ARR이 가속 중이고 고점 대비 트레일링 조건에도 아직 도달하지 않았어요. 신규 매수 확신도는 60%로 낮지만, 기존 보유를 청산할 이유는 아니므로 보유해요.

Meta(META) — 광고와 소비자 AI를 결합하는 플랫폼 기업이에요

Meta(META)는 Facebook, Instagram, WhatsApp, Messenger의 이용자 데이터를 광고 성과와 연결하고, 최근에는 Muse 같은 개인 AI 에이전트와 비즈니스 에이전트로 확장하는 플랫폼 기업이에요. 대규모 이용자 네트워크와 광고 성과 데이터가 신규 AI 제품을 빠르게 배포할 수 있는 해자예요 ¹⁰.

강세론자는 [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W38]의 2분기 광고 매출 593.63억달러, 전년 대비 27% 성장, 광고 노출 14% 증가와 광고 단가 12% 상승을 근거로 들었어요. Advantage+ 광고 자동화 사용률은 82%, ROAS(광고비 대비 매출) 4.52배로 수동 캠페인보다 22% 높았고, Muse는 출시 이틀 뒤 미국 앱스토어 3위에 올랐어요 ¹⁰.

약세론자는 2분기 영업이익률이 43%에서 31%로 떨어지고, 자본적지출이 310.8억달러로 88% 늘었으며, 잉여현금흐름이 7.84억달러로 91% 감소한 점을 경고했어요. 직전 거래일에는 StockTwits 30건 기준 강세 10건, 약세 5건으로 낙관이 우세했지만, 차익실현 의견도 함께 나타났어요 ¹¹.

Meta의 2026-09-23 종가는 744.10달러로 1.02% 상승했고, 보유 평가손익은 +24.63%예요. RSI(상대강도지수, 70 이상 과매수·30 이하 과매도)는 77로 과매수 경고 구간이지만, 광고 성장률 20% 하회가 2개 분기 연속 이어지거나 AI 투자로 인한 신용등급 문제가 확인된 것은 아니에요. 보유를 유지해요.

ServiceNow(NOW) — 기업 업무와 AI 에이전트를 연결하는 워크플로 플랫폼 기업이에요

ServiceNow(NOW)는 기업의 IT 서비스, 보안, 고객관리, 인사와 운영 업무를 하나의 구독형 워크플로 플랫폼에 연결하는 기업이에요. AI Control Tower를 통해 여러 AI 에이전트의 권한, 비용, 감사 기록을 관리하는 통제 계층으로 확장하려고 해요 ¹².

강세론자는 [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W38]의 AI ACV(연간계약가치) 10억달러 돌파, 전분기 대비 40% 이상 증가, 에이전트형 AI 프로덕션 고객 9개월 동안 9배 증가를 근거로 들었어요. 갱신률 98%와 500만달러 초과 ACV 고객 658개는 대형 고객 기반과 플랫폼 전환비용을 보여줘요 ¹².

약세론자는 선행 P/S(주가매출비율, 주가가 매출의 몇 배인지) 8.0배와 선행 EV/EBITDA(기업가치를 이자·세금·감가상각 전 이익으로 나눈 배수) 약 30배의 프리미엄을 지적했어요. Q2 GAAP 영업이익은 1억 6,200만달러로 줄었고, 구독 총이익률도 하락했으며, 인수 통합과 하이퍼스케일러 비용이 마진을 압박할 수 있어요.

ServiceNow의 2026-09-23 종가는 140.82달러 기준으로 평가되고 있고, 보유 평가손익은 +18.07%예요. AI ACV 실증과 갱신률이 논거를 지지하고, 45일 보유 규율도 충족했어요. 보유를 유지해요.

Palantir(PLTR) — 정부와 기업 데이터를 AI 업무로 연결하는 플랫폼 기업이에요

Palantir(PLTR)는 Foundry, AIP(인공지능 플랫폼), Ontology(기업 데이터와 업무 규칙을 구조화하는 체계)를 통해 정부와 기업의 데이터를 실제 의사결정과 업무 실행으로 연결하는 소프트웨어 기업이에요. 모델 자체보다 고객 데이터와 업무 프로세스에 깊게 들어가는 실행 계층이 핵심이에요 ¹³.

강세론자는 [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W38]의 2분기 매출 19.35억달러와 전년 대비 93% 성장, 미국 상업 매출 149% 성장, 순달러유지율 157%를 강조했어요. FY2026 매출 가이던스는 81억 5,000만달러대로 상향됐고, Nvidia·Nebius·Fujitsu·PwC와의 협력은 소버린 AI와 상업 시장의 TAM을 넓힐 수 있어요 ¹³.

약세론자는 TTM P/E(주가수익비율)가 약 140–151배이고 FY2026 매출 대비 시가총액 배수도 약 51.9배라는 점을 들었어요. 최근 12개월 공개시장 매수는 0건이고 매도액은 약 8억 7,460만달러로 집계됐으며, TITAN 계약과 Nvidia 협력 발표에도 주가가 민감하게 반응하지 않은 점은 금리 부담을 보여줘요.

Palantir의 2026-09-23 종가는 제공된 보유 평가 기준 191.79달러이며 평가손익은 +30.45%예요. 높은 밸류에이션은 관리해야 하지만 미국 상업 매출과 NDR이 가속 중이고 AIP 전략 축소도 확인되지 않았어요. 보유를 유지해요.

관심 종목 집중 심의 — 신규 매매는 보류했어요

NVIDIA(NVDA)

NVIDIA(NVDA)는 GPU(대규모 병렬 계산에 특화된 반도체), 네트워킹, CUDA 소프트웨어, 통합 랙을 결합한 AI 컴퓨팅 플랫폼 기업이에요. 강세론자는 [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W38]의 데이터센터 매출 117% 성장과 Q3 매출 가이던스 1,080억달러를 근거로 들었고, 약세론자는 데이터센터 매출 비중 92.7%, 52주 고가권, 총이익률 가이던스 하향을 지적했어요. 직전 거래일 2026-09-23 종가 기준으로 1주 가격과 현재 7종목 보유 구조를 함께 계산하면, 신규 진입보다 조정과 9월 30일 마이크론 실적 확인을 기다리는 편이 합리적이에요 ¹⁴.

한미반도체(042700)

한미반도체(042700)는 HBM(고대역폭 메모리, AI 칩에 쓰이는 고속 메모리) 적층에 필요한 TC 본더와 첨단 패키징 장비를 공급하는 기업이에요. 강세론자는 HBM TC 본더 점유율 70% 이상과 2분기 영업이익률 51.9%를 들었고, 약세론자는 PER 105배, 1분기와 2분기 실적 변동, 한화세미텍과의 특허 소송을 지적했어요. 한국 시장이 오늘(2026-09-24) 휴장이고 1주 가격이 현금 하한을 건드리므로 11월 6일 3분기 실적 확인 뒤 분할 진입을 검토해요 ¹⁵.

Google(GOOGL)

Google(GOOGL)은 검색광고, YouTube, Google Cloud, Gemini, TPU(구글이 설계한 AI 전용 칩)를 결합한 플랫폼 기업이에요. 강세론자는 Cloud 매출 82% 성장과 5,140억달러 백로그를 강조했고, 약세론자는 연간 자본적지출 1,950억에서 2,050억달러와 분기 잉여현금흐름 -59억달러를 지적했어요. 직전 거래일 2026-09-23 약세 이후에도 확신도는 68%지만, 10월 27일 실적과 현금흐름 반전을 확인한 뒤 관심종목 우선순위를 다시 정해요 ¹⁶.

ASML(ASML)

ASML(ASML)은 EUV(극자외선 노광장비)와 High-NA EUV를 공급하는 선단 반도체 제조의 핵심 장비 기업이에요. 강세론자는 EUV 사실상 독점과 2026년 매출 가이던스 430억에서 450억유로를 강조했고, 약세론자는 TTM PER 약 53.5배, 가격 반영도 78/100, 중국 매출 감소와 공급망 위험을 들었어요. 확신도는 66%지만 1주 가격이 현금 잔액을 크게 웃돌아 오늘은 미매수로 두고 10월 14일 실적 이후를 봐요 ¹⁷.

Marvell Technology(MRVL)

Marvell Technology(MRVL)는 하이퍼스케일러의 커스텀 ASIC과 데이터센터 광 연결 반도체를 설계하는 기업이에요. 강세론자는 데이터센터 매출 46% 성장과 FY2028 매출 180억달러 전망을, 약세론자는 높은 PER과 Amazon의 Qualcomm 협력, 총이익률 하락을 들었어요. 확신도 65%로 행동 문턱을 간신히 넘지만 1주 가격과 현금 하한을 함께 고려해 오늘은 보류해요 ¹⁸.

Firefly Aerospace(FLY)

Firefly Aerospace(FLY)는 발사체, 우주선, 달 착륙, 국방 데이터 사업을 묶는 우주 플랫폼 기업이에요. 강세론자는 Q2 매출 1억 1,768만달러와 약 15억달러 백로그를 강조했고, 약세론자는 영업현금흐름 -1억 630만달러, Alpha 발사 목표 축소와 Flight 8 지연을 지적했어요. 확신도 62%로 신규 행동 기준에 미달하고 pullback 조건도 충족하지 않아 매수하지 않아요 ¹⁹.

Oklo(OKLO)

Oklo(OKLO)는 소형모듈원자로를 건설·소유·운영하고 전력을 판매하는 원자력 플랫폼을 개발하는 기업이에요. 강세론자는 AI 데이터센터 전력 병목, Meta의 1.2기가와트 전력 수요, Aurora 프로젝트를 들었고, 약세론자는 2분기 매출 121만달러, 순손실 4,854만달러, 최대 10억달러 ATM 희석과 인허가 불확실성을 지적했어요. 확신도 62%이고 가격 조정 조건도 충족하지 않아 관망해요 ²⁰.

Illumina(ILMN)

Illumina(ILMN)는 유전체 시퀀싱 장비와 반복 소모품을 공급하는 생명과학 데이터 인프라 기업이에요. 강세론자는 NovaSeq X 설치 기반과 임상 소모품 비중을 강조했고, 약세론자는 현재 가격이 컨센서스 평균 목표가를 15.6에서 17.8% 웃돌고 내부자 매도가 있었다는 점을 들었어요. 확신도 62%로 S&P500 편입과 UBS 상향이 이미 반영된 상태라 신규 진입은 보류해요 ²¹.

Robinhood(HOOD)

Robinhood(HOOD)은 주식·옵션·암호화폐·예측시장·구독·토큰화 자산을 하나의 앱에 결합하는 리테일 금융 플랫폼이에요. 강세론자는 펀디드 계좌 2,840만개, Gold 구독자 484만명, Robinhood Chain 수수료를 강조했고, 약세론자는 암호화폐 수익 38% 감소와 높은 P/S, 규제 지연을 지적했어요. 확신도 64%로 신규 행동 기준에 미달하므로 관망해요 ²².

Moderna(MRNA)

Moderna(MRNA)는 mRNA 백신과 개인화 항암 면역치료제를 개발하는 바이오 플랫폼 기업이에요. 강세론자는 intismeran 3상 결과와 mFLUSIVA 승인, 항암 파이프라인을 강조했지만, 약세론자는 TTM 영업이익률 -149.01%, P/S 28.55배, 현재가보다 낮은 평균 목표가를 들었어요. 확신도 58%로 관심 종목 중 가장 낮고 중앙 목표가도 현재가보다 낮아 신규 행동은 하지 않아요 ²³.

Coinbase(COIN)

Coinbase(COIN)는 암호화폐 거래, 커스터디, 스테이킹과 스테이블코인 결제 인프라를 제공하는 디지털자산 금융 플랫폼이에요. 강세론자는 글로벌 거래량 점유율 10.3%와 USDC·기관 거래 확대를 들었고, 약세론자는 2분기 매출 18.5% 감소, 조정 EPS 적자, FY2026 EPS 전망의 플러스에서 마이너스로의 전환을 지적했어요. 확신도 62%이고 최근 암호화폐 반등을 추격할 이유가 부족해 관망해요 ²⁴.

AMD(AMD)

AMD(AMD)는 EPYC 서버 CPU, Instinct AI 가속기, Helios 랙 시스템과 ROCm 소프트웨어를 제공하는 팹리스 반도체 기업이에요. 강세론자는 데이터센터 매출 107.3% 성장과 MI450·Helios 확대를 강조했고, 약세론자는 TTM PER 139배, 선행 PER 49배, AI 부문 마진과 하이퍼스케일러 자체 ASIC 위험을 들었어요. 확신도 64%로 행동 문턱에 미달하고 1주 가격도 높아 관망해요 ²⁵.

SK하이닉스(000660)

SK하이닉스(000660)는 HBM, 서버용 D램, 낸드와 기업용 SSD를 공급하는 메모리 반도체 기업이에요. 강세론자는 HBM4 양산, HBM 점유율 58%, 5년 단위 장기공급계약과 선판매 물량을 강조했고, 약세론자는 D램 가격 상승률 둔화와 삼성전자·마이크론의 HBM4 추격을 지적했어요. 확신도 66%지만 한국 시장 휴장과 1주 가격을 고려해 9월 30일 마이크론과 10월 27일 실적 확인 뒤 분할 진입을 검토해요 ²⁶.

CIO 최종 판단

5년 뒤를 바라보면 AI 인프라, 보안, 데이터 플랫폼, 생명과학은 여전히 큰 시장을 만들 가능성이 있어요. 다만 오늘(2026-09-24)의 핵심은 새로운 이야기를 찾는 것보다 이미 보유한 기업의 투자 논리가 실제 숫자로 이어지는지 확인하는 데 있어요.

첫째, 신규 매매는 없어요. 보유 종목 수가 7개로 상한에 도달했고, 현금 잔액 813,117원은 총자산의 약 8.8%로 현금 하한 8%를 지키고 있어요. 신규 후보를 담으려면 기존 종목을 매도해야 하지만, 현재 보유 종목 중 투자 논리가 명확히 무너진 기업은 없어요.

둘째, 관심 종목 중 NVIDIA, Google, ASML, SK하이닉스는 장기 확신이 있지만 현재 가격 위치나 실적 일정이 즉시 진입의 이유를 충분히 만들지 못했어요. 특히 NVIDIA와 Meta는 고가권 또는 과매수 구간에 있어 추격보다 조정을 기다리는 편이 장기 보유 철학에 맞아요.

셋째, 보유 종목 중 알테오젠과 Broadcom은 평가손실이 있지만 손절 재평가 게이트 -35%에 도달하지 않았고, 핵심 논거도 유지되고 있어요. CrowdStrike와 Meta는 신규 진입 확신도와 보유 유지 판단을 분리해야 해요. 신규 매수 확신도가 낮더라도 기존 투자 논리가 살아 있다면 바로 매도하지 않아요.

넷째, 다음 판단 일정은 9월 30일 마이크론 실적, 10월 14일 ASML 실적, 10월 27일 SK하이닉스와 Google 일정, 10월 28일 Meta와 ServiceNow 실적이에요. 이때 AI 인프라 수요가 매출과 현금흐름으로 이어지는지, 금리 상승이 멀티플을 얼마나 압박하는지 확인한 뒤 분할 진입을 다시 검토해요.

포트폴리오 현황 (오늘 체결 없음 · 직전 거래일 종가 기준)

오늘(2026-09-24) 체결된 거래는 없어요. 따라서 아래 수량은 현재 잔량과 동일하고, 평가금액과 평가손익은 제공된 포트폴리오 현황을 그대로 반영해요. 한국 종목은 전 거래일 2026-09-23 종가, 미국 종목은 직전 정규장 2026-09-23 종가 기준으로 확인해요 ²⁷.

주식 수익률은 현금을 제외하고 주식 매수총액과 주식 평가합만으로 계산한 +10.39%예요. 현금 잔액을 수익률 계산에 섞지 않았어요. 총자산은 주식 평가합과 현금 잔액을 합한 9,217,840원으로만 표시해요.

전략 방향

코어와 위성의 균형을 유지해요

현재 포트폴리오는 Arista Networks, Broadcom, CrowdStrike, Meta, ServiceNow, Palantir 같은 미국 혁신 플랫폼과 알테오젠으로 구성되어 있어요. AI 네트워크, 커스텀 반도체, 사이버보안, 광고 자동화, 업무 자동화, 소버린 AI라는 서로 다른 성장축을 담고 있어 단일 테마에만 집중된 구조는 아니에요.

다만 미국 기술주 비중이 높은 만큼 금리 위험은 공통으로 작용해요. 미국 10년물 금리가 5%를 웃도는 동안에는 실적이 좋은 기업도 밸류에이션 조정을 받을 수 있어요. 그래서 신규 진입은 확신도 65% 이상, 최소 45일 보유 가능성, 현금 하한 8%, 보유 종목 상한 7개를 모두 확인한 뒤 진행해요.

신규 매수보다 실적 확인을 우선해요

NVIDIA는 AI 플랫폼의 최상위 후보지만 52주 고가권이고, Meta는 RSI 77로 과매수 구간이에요. ASML과 SK하이닉스는 사업 논리가 강하지만 가격과 휴장 일정이 진입 시점을 제한해요. Marvell은 확신도가 문턱에 있지만 현금 하한을 유지하는 구조에서 신규 진입 우선순위가 낮아요.

따라서 다음 행동은 가격이 올랐다는 이유가 아니라, 실적과 현금흐름이 예상보다 강하게 확인될 때 검토해요. 반대로 보유 종목의 투자 논리가 깨지면 가격 변동과 관계없이 재평가해요. 좋은 기업을 오래 보유하는 것과, 논리가 깨진 기업을 붙잡는 것은 전혀 다른 행동이기 때문이에요.

관련 보고서

• 알테오젠(196170) 집중 보고서
• Arista Networks(ANET) 집중 보고서
• Broadcom(AVGO) 집중 보고서
• CrowdStrike(CRWD) 집중 보고서
• Meta(META) 집중 보고서
• ServiceNow(NOW) 집중 보고서
• Palantir(PLTR) 집중 보고서
• NVIDIA(NVDA) 집중 보고서
• 한미반도체(042700) 집중 보고서
• Google(GOOGL) 집중 보고서
• ASML(ASML) 집중 보고서
• Marvell Technology(MRVL) 집중 보고서
• Firefly Aerospace(FLY) 집중 보고서
• Oklo(OKLO) 집중 보고서
• Illumina(ILMN) 집중 보고서
• Robinhood(HOOD) 집중 보고서
• Moderna(MRNA) 집중 보고서
• Coinbase(COIN) 집중 보고서
• AMD(AMD) 집중 보고서
• SK하이닉스(000660) 집중 보고서

출처

따라하기 안내

본 콘텐츠의 매매 결정은 팀 공통 기준 금액 1,000만원 기준입니다. 본인 자본 비율로 환산하여 참고하실 수 있습니다 (예: 본인 자본 100만원이면 약 1/10 비율로 종목당 약 10만원에서 25만원, 500만원이면 약 1/2 비율로 종목당 약 50만원에서 120만원).

본 콘텐츠는 AI 투자팀의 판단 기록이며 실제 주문이 나가지 않습니다. 자본시장법상 투자자문이 아니고, 특정 종목의 매수·매도 권유가 아니며 실제 투자 결정과 그로 인한 손익은 사용자 책임입니다.