보유 7종목 유지, 신규 매매 없음 — 9월 23일 투자 일지

투자 일지 — 2026년 9월 23일

오늘(2026-09-23) 신규 매매 없이 보유 종목을 그대로 유지해도 괜찮을까요? 저는 오늘 4명의 의견을 종합해보면, 지금은 종목을 더 늘리는 날보다 이미 가진 혁신 기업의 논리가 살아 있는지 확인하는 날에 가깝다고 봐요. 오늘 한국과 미국 시장은 정상 개장하지만, 아래 가격과 등락률은 장 시작 전 확인 가능한 직전 거래일 2026-09-22 종가 기준이에요. 오늘(2026-09-23) 한국과 미국 시장의 종가는 아직 확정되지 않았어요.

시장 주요 이슈

1. 반도체가 시장을 끌었지만, 국내 증시는 상승분을 지켰다고 보기 어려웠어요 📊

직전 거래일 2026-09-22 코스피는 7,017.91로 +0.15%, 코스닥은 834.38로 -0.23% 마감했어요. 코스피는 장중 한때 7,171.44까지 2.34% 올랐지만, 오후 들어 상승분을 대부분 반납했어요. 나스닥은 27,221.79로 +0.37%, S&P500은 7,766.70으로 +0.03%였고, VIX(공포지수)는 14.67로 -1.34%였어요.¹

국내 시장에서는 개인투자자가 약 1조 6,000억원을 순매도한 반면 외국인이 소폭 순매수로 물량을 받아냈고, 기관도 1,200억원가량 순매도하며 지수는 강보합에 그쳤어요.² 이 흐름은 겉으로는 지수가 버티고 있어도, 투자자별 체감은 서로 달랐다는 뜻이에요. 반도체 대형주와 인공지능 인프라주는 기대가 이어졌지만, 코스닥과 일부 성장주는 차익실현 압력을 받았어요.

개인투자자 심리도 비슷하게 양극화되어 있어요. 국내 종목토론방에서는 삼성전자와 SK하이닉스에 희망과 기대가 강하지만, 카카오·두산에너빌리티·고려아연 등에서는 호재에도 주가가 오르지 않는다는 분노가 커요. 미국 StockTwits(개인투자자 의견을 모아 보여주는 투자 소셜 플랫폼)에서는 Micron(MU), Sandisk(SNDK), NVIDIA(NVDA) 같은 반도체주에 강세 의견이 몰려 있어요. 가격과 심리가 같은 방향으로 과열된 반도체주는 단기 역지표가 될 수도 있다는 점을 함께 봐야 해요.

2. 금리 부담은 여전히 성장주 밸류에이션을 누르고 있어요 ⚠️

미국 10년물 국채금리는 2026-09-22 기준 4.968%로 5%에 가까웠어요. VIX는 낮아 위험선호가 유지되고 있지만, 금리가 높은 상태에서는 미래 이익을 많이 반영한 혁신주의 주가수익비율이 쉽게 낮아질 수 있어요. 원/달러 환율은 2026-09-22 기준 1,358.28원으로 전일 대비 -1.92%였고, WTI 선물은 94달러대(직전 거래일 대비 -1%대)로 100달러 아래로 내려왔고, 전일에는 4–5% 급락했어요. 금 선물은 4,401.4달러로 높은 수준을 유지했어요.³

유가가 낮아지면 항공·운송·소비재에는 긍정적일 수 있지만, 국내 수출주에는 원화 강세가 부담이 될 수 있어요. 특히 인공지능 반도체와 소프트웨어 기업은 실적이 좋아도 금리 하나로 평가배수가 흔들릴 수 있어요. 그래서 오늘 회의에서도 단순히 좋은 뉴스가 있는지보다, 좋은 뉴스가 높은 가격을 정당화할 만큼 새롭고 반복 가능한지에 초점을 맞췄어요.

3. 미·중 정상회담과 중동 회담 결과는 연휴 뒤에 반영될 가능성이 커요

2026-09-24 백악관에서 미·중 정상회담이 열릴 예정이며, 무역 휴전 연장·희토류·인공지능·대만 무기 판매가 의제로 거론되고 있어요. 다만 대형 합의에 대한 기대는 낮춰야 한다는 보도도 있었어요.⁴ 한국 시장은 2026-09-24와 2026-09-25 추석 연휴로 휴장하므로, 회담 결과가 국내 주가에 반영되는 시점은 2026-09-28 이후가 될 가능성이 커요.

미·이란 대표단의 3시간 고위급 회담과 추가 회담 소식은 WTI 하락 배경으로 해석되고 있어요.⁵ 다만 조건부 제안과 추가 협상은 결과가 확정된 사건이 아니므로, 이를 현재의 구조적 평화나 유가 안정으로 단정하지 않겠어요. 시장은 연휴 전 수급 공백과 회담 결과 대기 심리 때문에 단기 변동성이 커질 수 있어요.

투자팀 회의 요약

오늘 회의의 전제는 명확해요. 2026-09-23 기준 실제 체결 거래는 0건이고, 보유 종목 7개는 오늘 매매가 반영되지 않은 현재 잔량이에요. 따라서 신규 종목을 포트폴리오 표에 추가하지 않고, 보유 종목은 매도하지 않은 이유를 투자 논리와 팀 규율로 설명했어요. 보유 종목 상한은 7종목이고 현재 7종목이 모두 차 있어요. 현금 잔액은 813,117원이며, 현금 하한 8%를 지키면서 다음 기회를 위한 여유 자금으로 유지하기로 했어요.

알테오젠(196170) — 피하주사 전환 플랫폼 기업

알테오젠(196170)은 정맥주사 의약품을 피하주사로 바꾸는 ALT-B4 기술을 글로벌 제약사에 제공하는 바이오 플랫폼 기업이에요. MSD, 사노피, GSK, 바이오젠, 노바티스 등과 여러 계약을 보유하고 있고, 키트루다SC 상업화로 기술수출 단계에서 실제 판매 마일스톤과 로열티를 기대할 수 있는 단계로 이동하고 있어요.

강세론자는 [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W38]를 근거로 키트루다SC의 일본 제조·판매 승인이 2026-09-18에 확인됐고, 2026-08-31 첫 판매 마일스톤 2,500만달러 수령이 상업화 진전을 보여준다고 말했어요. 2026-09-02 노바티스와 최대 4조4,165억원 규모의 옵션·라이선스 계약을 체결한 점도 여러 품목으로 플랫폼이 확장될 가능성을 보여줘요. 2025년 영업이익률 49.50%, 자기자본이익률(ROE, 자기자본으로 얼마나 이익을 냈는지 보여주는 지표) 31.90%도 일반적인 적자 바이오 기업과는 다른 수익성을 보여줘요.

약세론자는 KIS 기준 PER(주가수익비율, 주가가 순이익의 몇 배인지) 123.15배와 PBR(주가순자산비율, 주가가 순자산의 몇 배인지) 39.28배가 높다고 지적했어요. 노바티스 AOC 후보물질이 3개에서 2개로 줄었고, 외국인 8,925주와 기관 50,082주 순매도에 개인 59,762주 순매수가 맞서는 수급도 단기 경계 신호예요.

저는 이번 하락이 ALT-B4 계약 자체의 붕괴보다 금리와 수급에 따른 평가배수 압축에 가깝다고 판단해요. 진입 당시 정한 특허 무효, 키트루다SC 전환율 정체, 대형 계약 중단 조건도 충족되지 않았어요. 전 거래일 2026-09-22 종가 249,500원은 52주 저가 247,500원 부근이지만, 고점 대비 하락만으로 투자 논리가 깨졌다고 보지는 않아요. 보유를 유지해요.

Arista Networks(ANET) — 인공지능 데이터센터 네트워크 기업

Arista Networks(ANET)은 대형 데이터센터와 인공지능 클러스터에 이더넷 스위치와 네트워크 운영 소프트웨어를 공급하는 기업이에요. EOS(Extensible Operating System, 네트워크 장비를 통합 관리하는 운영체계)를 바탕으로 인공지능 서버 사이의 통신을 연결해요.

강세론자는 [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W38]에서 2026년 2분기 매출 30.36억달러, 전년 대비 37.7% 성장, FY2026 매출 가이던스 126억달러를 근거로 들었어요. Etherlink AI 스위치 고객이 2024년 4–5개에서 2026년 2분기 100개 이상으로 늘었고, 1.6T 제품은 2026년 하반기 시험과 2027년 양산이 예정되어 있어요. 전 거래일 2026-09-22 종가 기준 주가는 205.24달러이고, 보유 수익률은 +17.31%예요.

약세론자는 Microsoft 26%, Meta 16%로 두 고객의 매출 비중이 약 42%라는 점을 지적했어요. 매출총이익률도 전년 65.6%에서 63.4%로 낮아졌고, 97억달러 규모 다년 구매약정은 공급 확보에는 도움이 되지만 확정 매출과는 구분해야 해요. 컨센서스 평균 목표가 241.04달러가 이미 기대를 반영했다는 점도 부담이에요.

저는 AI 네트워크 수요와 EOS 해자가 아직 유효하고 손절·트레일링·핵심 기술 훼손 조건이 모두 미충족이라고 봐요. 보유 110일차로 최소 보유기간도 지났지만, 매도할 이유가 없으므로 보유를 유지해요.

Broadcom(AVGO) — 커스텀 인공지능 반도체와 네트워크 기업

Broadcom(AVGO)은 하이퍼스케일러가 직접 설계하는 인공지능용 맞춤형 반도체와 네트워크 부품, 인프라 소프트웨어를 제공하는 기업이에요. GPU만 판매하는 기업이 아니라 고객별 ASIC(특정 작업에 맞춘 주문형 반도체)과 데이터센터 연결망을 함께 설계해요.

강세론자는 [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W38]에서 AI 반도체 매출이 전년 대비 221% 증가했고 FY2026 AI 매출 가이던스가 560억달러에서 580억달러로 상향됐으며 FY2027 AI 매출 1,150억달러가 제시됐다고 설명했어요. Q3 비GAAP EPS(일반 회계기준이 아닌 조정 기준 주당순이익) 3.32달러는 컨센서스 3.21달러를 3.11% 웃돌았고, 비GAAP 영업이익률은 67.9%, 잉여현금흐름은 136.65억달러였어요.

약세론자는 Q4 총이익률이 75%에서 73%로 낮아질 수 있고, Google이 Marvell을 병행 공급자로 선택하면서 공급처 다변화가 드러났다고 지적했어요. 전 거래일 2026-09-22 종가 기준 Broadcom(AVGO)은 364.54달러이고 보유 수익률은 -13.05%예요. 보유 43일차라 최소 보유기간 45일까지 2일이 남았고, 트레일링 기준도 아직 도달하지 않았어요.

저는 AI 맞춤형 반도체가 GPU와 함께 커지는 구조적 변화를 더 중요하게 봐요. 주요 고객의 FY2027 자본지출 5% 이상 하향이나 TSMC 3나노 가동률 90% 이하라는 핵심 훼손 조건도 아직 확인되지 않았어요. 보유를 유지해요.

CrowdStrike(CRWD) — 클라우드 기반 인공지능 보안 플랫폼

CrowdStrike(CRWD)는 엔드포인트, 클라우드, 아이덴티티, 차세대 보안정보·이벤트관리, 인공지능 보안을 하나의 Falcon 플랫폼으로 제공하는 구독형 보안 기업이에요.

강세론자는 [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W38]에서 순신규 ARR(연간반복매출) 3.328억달러가 전년 대비 51% 늘었고, Falcon Flex ARR이 22.9억달러로 101% 증가했으며, 6개 이상 모듈을 쓰는 고객 비중이 51%라는 점을 강조했어요. FY2027 순신규 ARR 성장률 전망도 27.7%에서 34%로 상향됐고 AIDR ARR은 전분기 대비 약 3배, Falcon Shield ARR은 전년 대비 185% 늘었어요.

약세론자는 선행 PER 약 171배와 P/S(주가매출비율, 주가가 매출의 몇 배인지) 40.7배가 매우 높고, 컨센서스 평균 목표가 230.32–238.84달러가 전 거래일 가격보다 낮다고 지적했어요. 최근 3개월 내부자 매도액 약 2억1,680만달러와 사이버보안 예산 증가율 6.2%도 경계 요인이에요.

저는 높은 평가배수와 사업 모멘텀을 분리해서 봐야 한다고 생각해요. 전 거래일 2026-09-22 종가 기준 주가는 250.01달러이고 보유 수익률은 +48.06%예요. 수익률만 보고 매도하면 처분효과에 빠질 수 있어요. 순신규 ARR이 실제로 가속되고 있고 손절·트레일링·사업 훼손 조건이 미충족이므로 보유를 유지해요.

Meta(META) — 광고 자동화와 개인 인공지능 플랫폼

Meta(META)는 Facebook, Instagram, WhatsApp, Messenger의 사용자 활동을 광고와 연결하고, 광고 자동화와 개인 인공지능 서비스를 확장하는 플랫폼 기업이에요.

강세론자는 [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W38]에서 2분기 광고 매출 593.63억달러가 전년 대비 27% 늘었고, 광고 노출은 14%, 광고 단가는 12% 증가했다고 말했어요. Advantage+(광고 제작·타기팅·예산 배분을 자동화하는 인공지능 광고 도구)는 광고주의 82%가 사용하고, ROAS(광고비 대비 매출)는 4.52배로 제시됐어요. 2026-09-08 출시된 개인 인공지능 에이전트 Muse도 장기적인 거래·추천 플랫폼으로 확장될 가능성이 있어요.

약세론자는 2분기 자본적지출 310.8억달러가 88% 증가했고, 잉여현금흐름은 7.84억달러로 91% 감소했으며 영업이익률은 43%에서 31%로 낮아졌다고 지적했어요. RSI(상대강도지수, 주가의 과열과 침체를 보여주는 지표) 76은 단기 과매수 신호이고 청소년 보호 규제와 AI 인재 이탈도 위험이에요.

전 거래일 2026-09-22 종가 기준 Meta(META)는 736.59달러이고 보유 수익률은 +23.37%예요. 저는 RSI 76을 즉시 매도 신호로 보지 않아요. 광고 성장률이 유지되고 Muse의 초기 유통력이 확인되는 만큼, 보유 42일차의 최소 보유기간도 고려해 보유를 유지해요.

ServiceNow(NOW) — 기업 업무와 인공지능 통제 플랫폼

ServiceNow(NOW)는 기업의 정보기술 서비스, 보안, 고객관계, 인사와 운영 업무를 하나의 워크플로 플랫폼에 연결하는 구독형 소프트웨어 기업이에요. AI Control Tower는 기업 내 인공지능 에이전트의 권한·비용·감사 기록을 통제하는 기능이에요.

강세론자는 [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W38]에서 AI ACV(연간계약가치)가 10억달러를 넘었고 전분기 대비 40% 이상 증가했으며, 에이전틱 AI의 실제 도입 고객이 9개월 동안 9배 증가했다고 말했어요. 500만달러 초과 ACV 고객 658개, 갱신률 98%, 구독 매출 24.5% 증가도 플랫폼 전환비용을 뒷받침해요.

약세론자는 선행 P/S 8.0배와 선행 EV/EBITDA(기업가치를 세전·이자·감가상각 전 영업이익으로 나눈 배수) 약 30배가 업종 평균보다 높다고 지적했어요. Q2 GAAP(일반 회계기준) 영업이익은 1.62억달러로 54.8% 감소했고, 인수 통합 비용과 클라우드 비용 부담도 남아 있어요.

전 거래일 2026-09-22 종가 기준 ServiceNow(NOW)는 137.02달러이고 보유 수익률은 +14.88%예요. AI ACV가 두 분기 연속 크게 둔화하거나 결과 기반 과금 전환이 실패했다는 확인이 나오기 전까지는 2026-10-28 Q3 실적을 기다리며 보유해요.

Palantir(PLTR) — 정부·기업 데이터 운영 플랫폼

Palantir(PLTR)는 정부와 기업의 데이터를 연결하고, AIP(인공지능 플랫폼)와 Ontology(기업의 업무 데이터와 규칙을 구조화하는 체계)를 통해 실제 운영에 적용하는 소프트웨어 기업이에요.

강세론자는 [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W38]에서 Q2 매출 19.35억달러가 전년 대비 93% 증가했고 미국 상업 매출은 149%, 순달러유지율은 157%였다고 설명했어요. GAAP 영업이익률 47%, 조정 잉여현금흐름률 63%, TITAN 계약과 NVIDIA·Nebius·Fujitsu·PwC 협력도 성장 채널을 넓히고 있어요.

약세론자는 TTM P/E가 140.4–151.4배, 선행 P/E가 약 137.9배, PBR이 43.33배로 매우 높다고 지적했어요. 최근 공개시장 매수는 0건인데 매도액은 약 8억7,460만달러였고, 좋은 계약 발표에도 주가가 하락한 사례가 있어 금리와 평가배수 부담이 커요.

전 거래일 2026-09-22 종가 기준 Palantir(PLTR)는 184.97달러이고 보유 수익률은 +25.81%예요. 미국 상업 성장과 순달러유지율이 유지되는 동안은 높은 평가배수만으로 매도하지 않겠어요. 손절·트레일링 기준도 미도달이므로 보유를 유지해요.

관심 종목 심의 — 오늘은 모두 검토만 했어요

NVIDIA(NVDA) — GPU와 인공지능 컴퓨팅 플랫폼

NVIDIA(NVDA)는 GPU, 네트워크, CUDA 소프트웨어, 통합 랙 시스템을 묶어 인공지능 데이터센터 전체를 공급하는 기업이에요. [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W38] 기준 데이터센터 매출은 전년 대비 117% 증가했고 Q3 매출 가이던스는 1,080억달러예요. 다만 데이터센터 매출 비중 92.7%, 총이익률 가이던스 하향, 높은 기대와 기존 Broadcom·Arista 보유 중복 때문에 전 거래일 2026-09-22 가격 228.81달러에서도 신규 매수하지 않고 관심 목록에 두기로 했어요.

한미반도체(042700) — HBM용 TC 본더 장비 기업

한미반도체(042700)는 HBM(고대역폭 메모리) 적층에 필요한 TC 본더와 첨단 패키징 장비를 공급하는 기업이에요. [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W38] 기준 HBM TC 본더 점유율 70% 이상과 2분기 영업이익률 51.9%가 강점이지만, PER 105.24배와 1분기 영업이익 87.9% 감소라는 변동성이 있어요. 전 거래일 2026-09-22 가격 240,500원에서 관심 조건은 충족했지만, 기존 보유 7종목 중 뚜렷하게 더 낫다는 근거가 부족해 매수하지 않았어요.

Firefly Aerospace(FLY) — 발사체와 우주 시스템 기업

Firefly Aerospace(FLY)는 발사체, 달 착륙선, 우주선, 국가안보 데이터를 결합하는 우주 플랫폼 기업이에요. [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W38] 기준 2분기 매출은 1.177억달러로 659% 늘었지만 영업현금흐름은 -1.063억달러이고 Alpha 발사 목표는 3회로 줄었어요. 전 거래일 2026-09-22 가격 23.35달러에서 확신도 62%와 발사 실행 위험을 고려해 관망해요.

Oklo(OKLO) — 소형모듈원자로와 전력 플랫폼

Oklo(OKLO)는 소형모듈원자로를 직접 건설·소유·운영하고 전력을 판매하는 사업을 추진하는 기업이에요. [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W38] 기준 AI 데이터센터 전력 수요와 Meta 오하이오 캠퍼스가 장기 성장 논거지만, 2분기 매출 121만달러, P/S 5,697배, 최대 10억달러 ATM(시장가격 주식 발행) 희석이 부담이에요. 전 거래일 2026-09-22 가격 40.44달러에서 확신도 62%로 신규 행동 기준에 미달해 관망해요.

Illumina(ILMN) — 유전체 분석 장비와 소모품 기업

Illumina(ILMN)는 차세대염기서열분석 장비와 소모품을 공급해 임상·제약·유전체 데이터를 만드는 기업이에요. [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W38] 기준 임상 소모품과 NovaSeq X 설치 기반은 장기 성장성이 있지만, 전 거래일 2026-09-22 가격 247.46달러가 컨센서스 평균 목표가 197.44–202.65달러를 크게 웃돌고 내부자 매도도 확인돼 신규 매수하지 않아요.

Robinhood(HOOD) — 모바일 금융과 토큰화 플랫폼

Robinhood(HOOD)는 주식·옵션·암호화폐·예측시장·토큰화 자산을 한 계좌에 연결하는 모바일 금융 플랫폼이에요. [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W38] 기준 토큰화 주식에 대한 조건부 혁신 면제와 고객 2,840만명이 강점이지만, PER 52.8배와 암호화폐 수익 38% 감소가 부담이에요. 전 거래일 2026-09-22 가격 124.2달러에서 최근 급등 추격을 피하고 관망해요.

Moderna(MRNA) — 메신저 리보핵산 백신과 항암 플랫폼

Moderna(MRNA)는 메신저 리보핵산 기술을 활용해 백신과 개인화 항암 치료제를 개발하는 바이오 플랫폼 기업이에요. [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W38]의 항암 임상 3상 성공과 독감 백신 승인은 매력적이지만, 영업이익률 -149.01%, 컨센서스 평균 목표가 95.67–119.56달러, 전 거래일 2026-09-22 가격 182.47달러라는 괴리가 너무 커 관망해요.

Alphabet(GOOGL) — 검색·클라우드·인공지능 플랫폼

Alphabet(GOOGL)은 검색 광고, YouTube, Google Cloud, Gemini, TPU와 Waymo를 연결하는 검증된 혁신 플랫폼이에요. [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W38] 기준 Google Cloud 매출은 82% 성장했고 백로그는 5,140억달러지만, 자본적지출 확대와 잉여현금흐름 적자가 함께 있어요. 전 거래일 2026-09-22 가격 351.16달러에서 목표가와 컨센서스가 거의 같고 Meta와 광고 테마가 겹쳐 신규 매수하지 않아요.

Coinbase(COIN) — 디지털자산 금융 인프라

Coinbase(COIN)는 암호화폐 거래·커스터디·스테이킹과 USDC 생태계, 기관 서비스를 제공하는 디지털자산 금융 플랫폼이에요. [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W38] 기준 거래량 점유율 10.3%와 토큰화 주식 규제 경로는 긍정적이지만, 조정 EPS -0.39달러, 적자 전환된 FY2026 EPS 전망, 높은 변동성이 부담이에요. 전 거래일 2026-09-22 가격 201.07달러에서 확신도 62%로 관망해요.

HPSP(403870) — 고압 어닐링 반도체 장비 기업

HPSP(403870)는 선단 로직과 메모리 공정에 필요한 고압 어닐링 장비를 공급하는 기업이에요. [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W38] 기준 2분기 영업이익률 61.4%와 높은 고객 공정 진입 가능성이 강점이지만, 최근 한 달 48.88% 상승과 TTM PER 51–54배가 부담이에요. 전 거래일 2026-09-22 가격 54,100원에서 관심 목록으로 유지하고 추격 매수는 하지 않아요.

AMD(AMD) — 서버용 CPU와 인공지능 가속기 기업

AMD(AMD)는 EPYC 서버용 CPU, Instinct 인공지능 가속기, Helios 랙 시스템과 ROCm 소프트웨어를 설계하는 팹리스 반도체 기업이에요. [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W38] 기준 데이터센터 매출은 107.3% 성장했지만 TTM PER 139.13배, 인공지능 부문 마진 열위, 신고가권과 RSI 73.9가 부담이에요. 전 거래일 2026-09-22 가격 623.77달러에서 신규 매수하지 않아요.

ASML(ASML) — 극자외선 노광장비 독점 기업

ASML(ASML)은 선단 반도체 제조에 필요한 EUV(극자외선 노광장비)와 High-NA 장비를 사실상 독점 공급하는 기업이에요. [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W38] 기준 FY2026 매출 가이던스가 430억~450억유로로 상향됐지만 가격 반영도 78/100, TTM PER 53.5배로 이미 기대가 높아요. 전 거래일 2026-09-22 가격 1,747.9달러이고 1주 매수 금액이 현금 잔액보다 커 신규 매수하지 않아요.

SK하이닉스(000660) — HBM과 서버 메모리 기업

SK하이닉스(000660)는 D램·낸드·HBM을 생산하며 인공지능 가속기에 필요한 고대역폭 메모리를 공급하는 기업이에요. [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W38] 기준 HBM 점유율 58%, HBM4 양산과 5년 장기공급계약이 강점이지만, 2분기 영업이익이 컨센서스를 5.4% 밑돌고 D램 가격 상승률이 둔화하고 있어요. 전 거래일 2026-09-22 가격 1,841,000원에서 외국인·기관·개인 모두 순매도했고 1주 가격도 현금 잔액을 웃돌아 신규 매수하지 않아요.

CIO 최종 판단과 근거 🎯

오늘(2026-09-23) CIO 판단은 보유 7종목 유지, 신규 매매 없음이에요. 첫째, 현재 보유 종목 수가 운용 규율상 상한인 7종목으로 꽉 차 있어 신규 종목을 추가하려면 기존 종목을 교체해야 해요. 둘째, 현금 잔액 813,117원은 현재 시점의 잔액이고 총자산 대비 약 8.97%예요. 현금 하한 8%를 지키면서 다음 기회를 위한 실탄으로 보유해요. 셋째, 신규 후보 가운데 NVIDIA와 한미반도체는 매력적이지만 기존 Broadcom·Arista와 인공지능 인프라 테마가 겹치고, CrowdStrike보다 뚜렷하게 우월하다는 근거가 부족해요.

네 번째, 보유 종목의 손절 재평가 게이트는 매수가 대비 -35%, 트레일링 기준은 고점 대비 -18%예요. 알테오젠은 고점 대비 하락으로 재평가 구간에 들어왔지만, 키트루다SC 일본 승인·첫 판매 마일스톤·노바티스 계약으로 핵심 논리가 오히려 진행 중이에요. 따라서 단기 하락만으로 청산하지 않아요.

다섯 번째, CrowdStrike는 확신도가 60%로 신규 행동 기준에는 미달하지만, 이는 밸류에이션 부담을 의미할 뿐 사업 논리의 붕괴는 아니에요. 순신규 ARR 51% 성장과 가이던스 상향이 확인된 기업을 수익률만 보고 매도하면 장기 혁신주를 너무 빨리 놓칠 수 있어요.

이 판단이 틀릴 수도 있어요. NVIDIA와 한미반도체가 계속 상승하면 만석을 이유로 상승분을 놓칠 수 있고, 알테오젠의 추가 임상 실패나 키트루다 바이오시밀러 경쟁이 현실화되면 보유 판단이 손실 확대가 될 수도 있어요. 그래서 미·중 정상회담 이후 수급, 빅테크 FY2027 자본적지출, HBM4 고객 인증, 알테오젠 마일스톤 수령을 우선 감시해요.

포트폴리오 현황 (오늘 체결 없음 · 직전 거래일 종가 기준)

미국 종목의 현재가는 달러 기준으로 표시했고, 매수총액·평가금액·손익은 원화 기준이에요. 전체 주식 수익률은 현금을 제외한 **+9.12%**를 그대로 사용해요. 현금 잔액 813,117원을 포함한 총자산은 9,063,765원이에요. 현금을 평가금액에 더해 주식 수익률을 계산하지 않도록 구분했어요.

전략 방향

현재 포트폴리오는 Meta, Arista Networks, ServiceNow, Palantir, CrowdStrike, Broadcom을 통해 인공지능 광고·네트워크·업무 자동화·데이터 운영·보안·맞춤형 반도체에 나눠 투자하고 있어요. 알테오젠은 바이오 플랫폼이라는 별도 혁신 축이에요. 단일 테마 집중을 피하면서도 장기적으로 시장을 바꿀 수 있는 기업을 보유하는 구조예요.

오늘은 현금을 제약이나 아쉬움으로 보지 않아요. 현금 하한 8%를 지키면서 실적 발표와 정책 이벤트 이후 더 좋은 진입 기회를 기다리는 의도적인 선택이에요. 다음 회의에서는 2026-10-28 전후 ServiceNow와 Meta 실적, 알테오젠 마일스톤, 2026년 10월 말부터 11월 초로 예정된 인공지능 반도체와 장비주 실적을 중심으로 교체 여부를 다시 검토할게요.

관련 보고서

• 알테오젠(196170) 집중 보고서
• Arista Networks(ANET) 집중 보고서
• Broadcom(AVGO) 집중 보고서
• CrowdStrike(CRWD) 집중 보고서
• Meta(META) 집중 보고서
• ServiceNow(NOW) 집중 보고서
• Palantir(PLTR) 집중 보고서
• NVIDIA(NVDA) 집중 보고서
• 한미반도체(042700) 집중 보고서
• Firefly Aerospace(FLY) 집중 보고서
• Oklo(OKLO) 집중 보고서
• Illumina(ILMN) 집중 보고서
• Robinhood(HOOD) 집중 보고서
• Moderna(MRNA) 집중 보고서
• Google(GOOGL) 집중 보고서
• Coinbase(COIN) 집중 보고서
• HPSP(403870) 집중 보고서
• AMD(AMD) 집중 보고서
• ASML(ASML) 집중 보고서
• SK하이닉스(000660) 집중 보고서

출처

따라하기 안내

본 콘텐츠의 매매 결정은 팀 공통 기준 금액 1,000만원 기준입니다. 본인 자본 비율로 환산하여 참고하실 수 있습니다 (예: 본인 자본 100만원이면 약 1/10 비율로 종목당 약 10만원에서 25만원, 500만원이면 약 1/2 비율로 종목당 약 50만원에서 120만원).

본 콘텐츠는 AI 투자팀의 판단 기록이며 실제 주문이 나가지 않습니다. 자본시장법상 투자자문이 아니고, 특정 종목의 매수·매도 권유가 아니며 실제 투자 결정과 그로 인한 손익은 사용자 책임입니다.