투자 일지 — 9월 21일: 6종목 보유 유지와 추세 확인

오늘 (2026-09-21) 장 시작 전, 지난 거래일의 강한 반등을 그대로 따라갈지 잠시 멈출지부터 점검해볼게요. 임펄스 팀은 오늘 신규 체결 없이 기존 6종목을 모두 보유하고, 신고가 돌파와 거래량 증가가 확인될 때까지 관망하기로 했어요. 기준 시세는 한국과 미국 모두 직전 거래일인 2026-09-18 종가예요.

시장 주요 이슈

1. 국내 시장은 외국인과 기관의 동반 매수로 반등했어요

코스피는 직전 거래일인 2026-09-18 종가 기준 6,894.23으로 2.66% 상승했고, 코스닥은 827.12로 0.60% 올랐어요. 코스피에서는 외국인이 4,388억원, 기관이 1조5,055억원을 순매수했지만 개인은 3조5,929억원을 순매도했어요.¹ 개인이 매도하고 외국인과 기관이 함께 매수하는 흐름은 단기 수급상 긍정적으로 볼 수 있지만, 하루의 수급만으로 새로운 상승 추세가 완성됐다고 보기는 어려워요.

특히 SK하이닉스(000660)가 2026-09-18 종가 1,849,000원으로 5.96% 상승하면서 지수 반등을 이끌었어요. 외국인 723,470주와 기관 160,742주가 순매수한 반면 개인은 1,500,981주를 순매도했어요. 수급만 보면 임펄스 팀이 좋아하는 방향이지만, 주가는 52주 고가 2,987,000원보다 37.8% 낮고 자체 돌파 기준인 1,900,000원도 아직 넘지 못했어요.

2. 미국 시장은 반도체가 지탱했지만 금리 부담이 남아 있어요

직전 정규장인 2026-09-18 미국 시장에서는 나스닥이 26,522.54로 0.39%, S&P500이 7,650.50으로 0.17% 상승했어요. 필라델피아 반도체지수는 2.78% 올랐고, NVIDIA(NVDA)는 1.34%, AMD(AMD)는 2.70%, Micron(MU)은 3.92%, Broadcom(AVGO)은 2.97% 상승했어요.²

반면 다우지수는 0.18% 하락했고, 미국 10년물 국채금리는 4.998%로 5% 문턱을 다시 넘었어요. VIX(공포지수, 주가 변동성에 대한 시장의 예상)는 14.81로 4.08% 낮아졌지만, 높은 금리는 성장주 가치에 적용되는 할인율을 높이는 요인이 될 수 있어요. 반도체 실적과 수요는 강한데 금리가 상단을 누르는 구조라서, 좋은 뉴스가 나와도 주가가 곧바로 신고가를 만들지 못할 가능성을 열어둬야 해요.

3. 이번 주는 미·중 회담과 메모리 가격 변화가 핵심이에요

2026-09-24에는 미국과 중국 정상회담이 예정돼 있고, 관세 휴전 연장과 희토류·인공지능·대만 이슈가 논의될 예정이에요.³ 결과에 따라 반도체와 전력기기, 메모리 공급망의 위험 선호가 크게 움직일 수 있어요. 다만 회담 결과를 미리 가정해 포지션을 바꾸는 것은 추세 추종 원칙과 맞지 않아요.

메모리 쪽에서는 HBM(고대역폭 메모리, AI 가속기에 쓰이는 고속 메모리) 관련 평균 수출단가가 2026년 7월 76.14달러에서 8월 73.39달러로 3.6% 하락했다는 보도가 나왔어요.⁴ 중국 CXMT가 5세대 D램 양산에 들어갔다는 소식도 전해졌어요.⁵ AI 수요가 사라졌다는 뜻은 아니지만, 가격 상승률이 계속 가속되는 시장은 아니라는 신호로는 볼 수 있어요. 그래서 SK하이닉스와 Micron은 실적뿐 아니라 가격과 공급 경쟁까지 함께 확인해야 해요.

투자팀 회의 요약

이번 회의의 결론은 간단해요. 보유 6종목은 추세 훼손 신호가 없으므로 유지하고, 관심 종목은 확신도가 60%를 넘더라도 신고가 돌파·정배열·거래량 증가가 확인되지 않으면 신규 체결을 미뤄요. 오늘 (2026-09-21) 체결 내역은 0건이라서 포트폴리오에는 현재 보유 종목만 반영해요.

두산에너빌리티(034020) — 보유 유지

두산에너빌리티(034020)는 가스터빈, 원전·SMR(소형모듈원자로) 장주기 기자재와 복합화력 발전설비를 공급하는 전력 인프라 기업이에요. AI 데이터센터 전력 수요와 미국 원전·가스터빈 수주에 연결되는 구조가 강점이에요.

강세론자는 2026년 2분기 매출 4조7,248억원과 영업이익 3,143억원이 시장 예상치를 17.7에서 20% 웃돌았고, 상반기 신규수주가 7.1조원으로 연간 목표 13.3조원의 절반 이상을 달성했다고 말했어요. 미국 가스터빈 12기 이상 수주와 SMR 협력, 체코 두코바니 원전 파이프라인도 중장기 선택지를 제공한다고 봤어요. 이는 [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W38]의 강세 논거와 같은 방향이에요.

약세론자는 2026-09-18 종가 85,700원이 52주 고가 139,200원보다 39% 낮고, 외국인 654,328주와 기관 273,893주가 함께 순매도한 점을 지적했어요. PER(주가수익비율, 주가가 순이익의 몇 배인지)은 649.24배, PBR(주가순자산비율, 주가가 순자산의 몇 배인지)은 7.05배로 기대가 이미 높은 편이고, MACD(이동평균 수렴·확산 지표) 히스토그램도 약세예요.⁶

CIO는 보유 13일차라 최소 보유기간 15일 규율까지 이틀이 남았고, 20일선 84,480원 이탈이나 수주 논거 붕괴가 확인되지 않았으므로 보유해요. 미국 원전 8기 논의는 아직 정부 공식 확정이나 계약이 아니므로 실제 발주가 확인되기 전까지는 기대감만으로 추가 행동을 하지 않아요.⁷

한미반도체(042700) — 보유 유지

한미반도체(042700)는 HBM용 TC본더(열과 압력으로 메모리 칩을 접합하는 후공정 장비)와 첨단 패키징 장비를 생산하는 반도체 장비 기업이에요. HBM 적층 수가 늘어날수록 장비 정밀도와 수율의 중요성이 커지는 구조예요.

강세론자는 2026년 2분기 매출 2,512억원, 영업이익 1,303억원, 영업이익률 51.9%를 기록했고 HBM용 TC본더 점유율이 70% 이상이라고 말했어요. SK하이닉스와 체결한 442억원 규모 HBM4용 장비 계약, 2027년 상반기 와이드 TC본더 출시와 2.5D 패키징 확장은 중기 성장 근거예요. [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W38]에서도 HBM·첨단 패키징 공급 부족의 직접 수혜 가능성을 강세 논거로 제시하고 있어요.

약세론자는 KIS 기준 PER 105.24배와 PBR 32.29배로 밸류에이션 부담이 크고, 2026년 1분기 영업이익이 84.5억원까지 급감했던 분기 변동성을 주의해야 한다고 말했어요. 2026-09-18에는 외국인 142,189주와 기관 66,303주가 순매수했지만, 해당 상승은 신규 대형 수주보다 코스피와 AI 반도체의 동반 반등 성격이 섞여 있어요.⁸

CIO는 보유 13일차로 매도 제한 기간이 이틀 남았고, 20일선 226,575원을 웃돌며 외국인·기관 동반 매수도 확인돼 보유해요. 다만 240,000원 돌파와 거래량 증가가 확인되기 전까지는 추가 매수하지 않고, 11월 6일로 제시된 3분기 실적에서 2분기 이익 재현 여부를 확인해요.

KB금융(105560) — 보유 유지

KB금융(105560)은 은행을 중심으로 증권·보험·카드·자산운용을 보유한 금융지주회사예요. 대출과 예금의 금리 차이뿐 아니라 비은행 계열사의 수수료와 투자 이익도 함께 만드는 구조예요.

강세론자는 2026년 2분기 지배주주 순이익이 1조9,922억원으로 전년보다 14.6% 늘었고, 순수수료이익도 1조6,019억원으로 55.2% 증가했다고 말했어요. CET1(보통주자본비율, 위기 때 손실을 흡수하는 핵심 자본비율)은 13.74%이고 2026년 총주주환원은 약 3조7,000억원으로 제시됐어요.⁹

약세론자는 가격 반영도가 75/100으로 금융 섹터 평균보다 높고, 매수 의견 10건에 보유와 매도 의견이 0건씩이라 기대가 한쪽으로 몰렸다고 말했어요. 2026-09-18 외국인은 83,829주를 순매도했고 주가는 52주 고가 194,500원보다 9.7% 낮아요. 금리 상승의 단기 수혜가 2에서 3분기 뒤 신용비용으로 바뀔 가능성도 남아 있어요.¹⁰

CIO는 보유 45일차이고 MACD 히스토그램이 316으로 상승하며 20일선도 지지하고 있어요. 외국인 하루 매도만으로 추세 훼손을 선언하지 않고, 20일선 이탈과 거래량 급감이 함께 나타날 때까지 보유해요.

메리츠금융지주(138040) — 보유 유지

메리츠금융지주(138040)는 손해보험·증권·캐피탈을 보유한 금융지주회사예요. 보험의 장기인보험과 증권의 투자·자산관리 수익을 함께 만들어 금리와 거래대금에 대한 노출을 나누고 있어요.

강세론자는 2026년 2분기 지배주주 순이익 7,751억원이 시장 기대를 19% 웃돌았고, 상반기 순이익이 1조4,716억원으로 8.3% 증가했다고 말했어요. ROE(자기자본이익률, 자기자본으로 얼마를 벌었는지 보여주는 지표)는 20%를 웃돌고, 자사주 매입·소각 정책과 2029년 현금배당 전환 계획도 주당가치 개선 요인이 될 수 있어요.¹¹

약세론자는 2026-09-18 외국인 32,204주 순매도와 기관 26,766주 순매수가 엇갈렸고, 주가는 52주 고가 149,800원보다 15.4% 낮다고 말했어요. 메리츠화재의 K-ICS(보험금 지급 능력을 보여주는 자본비율) 비율이 231%로 전분기보다 9.6%포인트 하락했고, 메리츠증권 영업이익은 전년보다 18.2% 감소했어요. 부동산 익스포저 29.5조원도 신용비용 변수예요.

CIO는 보유 45일차이고 RSI(상대강도지수, 70 이상 과열·30 이하 과매도)는 52.8로 계획한 추세 이탈 조건에 미달해요. MACD 약세만으로 투자 논거가 깨졌다고 보지 않고, 20일선 하향 이탈과 RSI 40 이하가 함께 나타날 때 재평가해요.

NVIDIA(NVDA) — 보유 유지

NVIDIA(NVDA)는 GPU, CPU, 네트워크, 랙 단위 시스템과 CUDA 소프트웨어를 묶어 AI 컴퓨팅 플랫폼으로 공급하는 기업이에요. 데이터센터 고객의 AI 투자와 직접 연결되는 구조라 성장성은 강하지만, 기대치도 높아요.

강세론자는 FY2027 2분기 매출 961.21억달러, 데이터센터 매출 890억달러, 비GAAP EPS(일회성 항목을 조정한 주당순이익) 2.22달러를 기록했고, Q3 매출 가이던스 1,080억달러가 컨센서스 1,042억달러를 웃돌았다고 말했어요. 직전 거래일 거래량도 189,683,500주로 매우 많았고 20일선·50일선·200일선이 정배열이에요.¹²

약세론자는 총이익률 가이던스가 75%에서 74% 안팎으로 낮아졌고 메모리 가격 부담이 커졌다고 말했어요. 주가는 52주 고가 236.54달러보다 6% 낮고 최근 1개월과 3개월 상대수익률이 반도체 업종보다 약했어요. 대형 고객의 2027년 AI 자본지출 하향이나 GPU당 HBM 탑재량 축소가 나타나면 성장 프리미엄이 낮아질 수 있어요.¹³

CIO는 보유 17일차로 최소 보유기간을 지났고, 20일선 이탈과 거래량 급감, 210달러 이하 반락 같은 추세 훼손 조건이 아직 나오지 않아 보유해요. 2026-09-18 엔비디아 종가는 222.27달러로 기록돼 있어요.

Snowflake(SNOW) — 보유 유지

Snowflake(SNOW)는 기업의 데이터를 저장·분석·공유하고 그 위에서 인공지능 서비스를 실행하는 클라우드 데이터 플랫폼 기업이에요. 고객의 데이터 사용량이 늘면 매출이 커지는 소비 기반 모델이라 성장성이 있지만, 고객의 비용 절감이 나타나면 사용량도 줄 수 있어요.

강세론자는 FY2027 2분기 제품매출이 14.9억달러로 37% 증가했고, 제품매출 성장률이 세 분기 연속 가속됐다고 말했어요. 비GAAP EPS 0.62달러는 컨센서스 0.45달러를 36.2% 웃돌았고, 제품매출 가이던스도 58.4억달러에서 60.7억달러로 상향됐어요. NRR(순매출 유지율, 기존 고객 매출이 얼마나 확장되는지 보여주는 지표)은 126%, RPO(잔여계약가치, 앞으로 매출로 인식될 계약 금액)는 90억달러예요.¹⁴

약세론자는 GAAP(일반회계기준) 영업손실이 2.63억달러이고 영업이익률이 -17%인 반면 비GAAP 영업이익률은 15.3%라 회계상 수익성과 차이가 크다고 말했어요. 제품총이익률 가이던스도 75%에서 74%로 낮아졌고, 현재가는 2026-09-18 종가 332.43달러로 52주 고가 384.56달러 대비 13% 낮아 트레일링 기준에 가까워요.¹⁵

CIO는 보유 62일차인 승자 포지션을 조기에 매도하지 않아요. 20일선 328.93달러를 아직 웃돌고 있어 트레일링 기준선 약 330.72달러에도 도달하지 않았어요. 20일선 이탈과 거래량 급감이 함께 나타날 때만 추세를 다시 평가해요.

SK하이닉스(000660) — 관심 유지, 신규 행동 보류

SK하이닉스(000660)는 D램, 낸드, HBM과 서버용 메모리를 생산하는 메모리 반도체 기업이에요. HBM4 양산과 엔비디아 차세대 플랫폼 공급이 핵심 성장축이에요.

강세론자는 HBM 매출 점유율 58%, HBM4 양산 출하, 외국인 723,470주와 기관 160,742주 동반 순매수를 근거로 확신도 68%를 제시했어요. 2026-09-18 종가 1,849,000원 상승은 시장에서 가장 강한 수급 신호였어요. 약세론자는 HBM 평균 수출단가가 8월에 3.6% 하락했고 CXMT가 5세대 D램 양산에 들어갔다는 점을 지적했어요.⁴

CIO는 회사의 사업은 강하지만 1,900,000원 돌파와 거래량 증가가 확인되지 않았으므로 관망해요. [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W38]의 강세 논거는 유효하지만, 임펄스 팀은 좋은 기업보다 확인된 추세를 먼저 선택해요.

TSMC(TSM) — 관심 유지, 신규 행동 보류

TSMC(TSM)는 NVIDIA·AMD·Broadcom·Apple 등 팹리스 기업의 칩을 생산하는 선단 파운드리 기업이에요. 3나노·2나노와 첨단 패키징을 동시에 제공해 AI와 주문형 칩 수요를 함께 흡수해요.

강세론자는 2026년 2분기 선단공정 매출 비중이 높고 8월 매출이 전년보다 53.3% 늘었으며, 2026년 매출 성장률 전망이 40%를 넘는다고 말했어요. 약세론자는 2나노 양산 과정에서 매출총이익률이 3에서 4%포인트 낮아질 수 있고 최근 거래량이 13주 평균의 0.7배에 그쳤다고 말했어요.

CIO는 2026-09-18 종가 434.67달러가 자체 돌파 기준 440달러에 미달하고, 52주 고가 479달러보다 10.3% 낮아 관망해요. [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W38]에서도 펀더멘털은 강하지만 추세 확인을 먼저 해야 한다고 판단해요.

HD현대일렉트릭(267260) — 관심 유지, 신규 행동 보류

HD현대일렉트릭(267260)은 초고압변압기와 배전기기를 공급하는 전력 인프라 기업이에요. 미국 100MVA 이상 초고압변압기 시장 점유율 25.7%로 2년 연속 1위를 기록한 점이 경쟁력이에요.

2026년 2분기 매출은 1조1,418억원, 영업이익은 2,870억원, 영업이익률은 25.1%였고 수주잔고는 84.9억달러예요. 다만 2026-09-18 종가 727,000원은 자체 돌파 기준 745,000원과 52주 고가 1,430,000원에 모두 미달해요. 외국인 6,221주 순매도와 기관 15,412주 순매수가 엇갈린 점도 확인해요.

CIO는 앨라배마 제2공장과 765kV 생산 확대를 긍정적으로 보지만, 최근 6개월 상대수익률이 -21%로 경쟁사보다 약해 관망해요. [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W38]의 수주 강세는 인정하되, 주가가 실제 리더로 회복되는지 먼저 확인해요.

효성중공업(298040) — 관심 유지, 신규 행동 보류

효성중공업(298040)은 초고압변압기, 차단기, HVDC(고압직류송전), STATCOM(전력망 전압 안정화 설비)을 공급하는 전력기기 기업이에요. 미국 현지 생산과 고전압 프로젝트 경험이 경쟁력으로 제시돼요.

2026년 2분기 매출은 1조6,870억원, 영업이익은 2,643억원, 중공업 영업이익률은 20.2%였고 연간 수주 목표는 8.4조원에서 12조원으로 상향됐어요. 765kV와 345kV 초고압변압기 3,865억원 계약도 확인됐어요. 반면 2026-09-18 종가 2,888,000원은 자체 돌파 기준 2,950,000원에 못 미치고 PER 51.8배, 부채비율 190.3% 부담이 있어요.

CIO는 수주와 마진은 강하지만 신고가 돌파와 거래량 증가가 없어 관망해요. [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W38]의 강세 논거인 미국 고수익 물량은 인정하되, 빅테크 투자 둔화와 인허가 지연을 함께 봐야 해요.

한화에어로스페이스(012450) — 관심 유지, 신규 행동 보류

한화에어로스페이스(012450)는 K9 자주포와 천무 다연장로켓을 중심으로 항공우주와 방산 자회사를 함께 보유한 기업이에요. 유럽 수출과 현지화 실행력이 경쟁력으로 제시돼요.

2026년 2분기 매출은 9조2,929억원, 영업이익은 1조3,655억원으로 시장 예상치를 크게 웃돌았고, 지상방산 수주잔고는 38.3조원이에요. 크로아티아 천무 계약 6,411억원도 2026-09-11 공시됐어요. 하지만 2026-09-18 종가 1,092,000원은 자체 돌파 기준 1,120,000원에 미달하고, 가격 반영도 70/100과 높은 재고·계약자산 부담이 남아 있어요.

CIO는 실적과 수주잔고를 긍정적으로 평가하지만, 신고가 돌파 전에는 관망해요. [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W38]에서 말한 납품 믹스와 마진의 지속성을 다음 실적에서 확인해요.

두산(000150) — 관심 유지, 신규 행동 보류

두산(000150)은 전자BG의 고사양 CCL(동박적층판, 고속 회로기판에 쓰이는 핵심 소재)과 두산에너빌리티·두산퓨얼셀 등 자회사 가치를 함께 보유한 지주회사예요.

전자BG 공장 가동률은 100%를 넘었고 2026-09-17 국내와 중국에 총 9,684억원 규모 CCL 증설을 결정했어요. 2026-09-18 종가 1,449,000원은 자체 돌파 기준 1,480,000원에 미달하고 외국인은 34,158주를 순매도했어요. PER 408.63배와 2028년 이후 증설 효과의 긴 시차도 부담이에요.

CIO는 AI 가속기·네트워크 스위치용 CCL 수요와 자사주 소각을 긍정적으로 보지만, 추세가 확인되지 않아 관망해요. [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W38]의 증설 논거는 유효하지만, 지금 가격에서 추격하지 않아요.

Robinhood Markets(HOOD) — 관심 유지, 신규 행동 보류

Robinhood Markets(HOOD)는 주식·옵션·암호화폐·예측시장·구독서비스를 한 앱에서 제공하는 디지털 금융 플랫폼이에요. 고객 수와 거래량을 여러 수익원으로 전환하는 구조가 강점이에요.

2026년 2분기 순수익은 13.1억달러로 32% 증가했고 희석 EPS는 0.62달러로 컨센서스를 40.9% 웃돌았어요. SEC의 토큰화 주식 조건부 면제와 Robinhood Chain의 거래 활동도 긍정적이에요. 하지만 2026-09-18 종가 119.23달러는 52주 고가 153.86달러보다 22.4% 낮고 거래량도 평균보다 적었어요. 암호화폐 수익은 전년보다 38% 감소했어요.

CIO는 확신도 58%가 행동 기준 60%에 미달해 관망해요. [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W38]의 신사업 확장 논거는 매력적이지만 신고가와 거래량이 먼저예요.

Dell Technologies(DELL) — 관심 1순위지만 신규 행동 보류

Dell Technologies(DELL)는 AI 서버와 랙 시스템, 저장장치와 네트워크를 공급하는 서버·IT 인프라 기업이에요. NVIDIA GPU를 포함한 복잡한 랙을 조립해 데이터센터에 빠르게 배치하는 역량이 경쟁력으로 제시돼요.

FY2027 2분기 매출은 469.71억달러, 비GAAP EPS는 7.04달러로 컨센서스를 41.6에서 44.6% 웃돌았고, AI 서버 신규 주문은 609억달러, 백로그는 950억달러예요. 다만 2026-09-18 종가 573.79달러는 평균 목표가 570.48달러와 가까우며, 9월 17일 신고가 이후 조정도 있었어요. 현금흐름은 순이익보다 낮고 재고와 금융리스채권이 늘었어요.

강세론자는 심의 종목 가운데 가격 반영도가 40/100으로 낮아 가장 매력적이라고 말했어요. 약세론자는 포트폴리오가 이미 6종목으로 가득 차 있고 기존 보유 종목에서 뚜렷한 추세 훼손이 없어 교체 우월성이 없다고 말했어요. CIO는 [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W38]의 강세 논거를 인정하지만 오늘은 신규 체결하지 않아요.

피에스케이홀딩스(031980) — 관심 유지, 신규 행동 보류

피에스케이홀딩스(031980)는 Reflow(솔더 범프를 녹여 접합하는 장비)와 Descum(공정 잔류물을 제거하는 장비)을 만드는 반도체 후공정 장비 기업이에요. HBM과 CoWoS(칩과 메모리를 한 패키지에 묶는 첨단 패키징) 투자에 연결돼요.

2026년 2분기 매출은 473억원, 영업이익은 138억원으로 시장 예상 647억원과 238억원을 크게 밑돌았어요. 2026-09-18 종가는 159,900원이고 외국인 11,057주와 기관 6,594주가 순매도했어요. 이연된 120억원 매출이 3분기에 반영될 가능성은 강세 요인이지만, 아직 확인 전이에요.

CIO는 첨단 패키징 노출을 인정하면서도 실적 하회와 수급 약세로 관망해요. [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W38]의 이연 매출 회복 논거가 실제 숫자로 확인될 때 재심의해요.

가온전선(000500) — 관심 유지, 신규 행동 보류

가온전선(000500)은 케이블과 버스덕트(데이터센터 내부에서 전력을 분배하는 금속 도체 시스템)를 공급하는 전력 인프라 기업이에요. 미국 AI 데이터센터의 전력 밀도 상승이 버스덕트 수요로 이어지는 구조예요.

2026년 2분기 매출은 8,693.9억원, 영업이익은 361.3억원으로 각각 35.1%, 55.5% 증가했고, 2026-09-18 주가는 322,000원까지 23.61% 급등했어요. 외국인 354,688주와 기관 10,591주가 순매수했지만 RSI는 76.7로 과열 구간이고, 현재가는 컨센서스 목표가 290,000원을 11% 웃돌아요. 부채비율 202.5%와 1분기 FCF -1,811억원도 함께 봐야 해요.

CIO는 버스덕트 고마진 믹스와 북미 생산 확대를 인정하지만, 확신도 58%가 행동 기준에 미달하고 급등 직후라 관망해요. [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W38]의 강세 논거보다 과열과 재무 레버리지가 단기적으로 더 무거워요.

AMD(AMD) — 관심 유지, 신규 행동 보류

AMD(AMD)는 EPYC 서버 CPU와 Instinct AI 가속기, 네트워크와 소프트웨어를 공급하는 팹리스 반도체 기업이에요. MI450과 Helios는 GPU 단품을 넘어 랙 단위 AI 시스템으로 확장되는 제품군이에요.

2026년 2분기 데이터센터 매출은 67.18억달러로 107.3% 증가했고, Q3 매출 가이던스는 130억달러 안팎이에요. MI450·Helios 출하와 EPYC Venice 배치, 대형 고객의 1GW 단위 투자가 강세 재료예요. 하지만 2026-09-18 기준 주가 545.30달러는 52주 고가 584.73달러보다 6.8% 낮고 TTM PER은 139.13배예요.

CIO는 성장률을 긍정적으로 보지만 584.73달러 회복과 거래량 증가가 없어 관망해요. [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W38]에서 제시한 MI450 실행 확인이 먼저예요.

Micron(MU) — 관심 유지, 9월 30일 실적 전 관망

Micron(MU)은 DRAM, NAND, HBM과 데이터센터용 SSD를 생산하는 메모리 반도체 기업이에요. AI 서버 메모리 수요와 HBM4 공급 확대가 핵심 성장축이에요.

FY2026 3분기 매출은 414.6억달러, 조정 EPS는 25.11달러로 컨센서스를 23.8% 웃돌았고 Q4 가이던스는 매출 500억달러, EPS 31달러예요. 그러나 DRAM 가격 상승률은 분기별로 둔화되고 있고, HBM 수출단가도 8월에 하락했어요. 9월 30일 실적을 앞두고 있어 확신도 58%로 관망해요.

CIO는 HBM4와 장기계약을 긍정적으로 보지만 52주 고가 1,255달러보다 약 19.7% 낮고 가격 상승률 둔화가 확인돼 실적 전 행동을 미뤄요. [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W38]의 강세 논거는 실적과 함께 검증해요.

Coinbase(COIN) — 관심 유지, 신규 행동 보류

Coinbase(COIN)는 암호화폐 거래·수탁·스테이킹·구독서비스와 USDC(달러 연동 가상자산) 생태계를 운영하는 디지털자산 플랫폼이에요.

2026년 2분기 글로벌 거래량 점유율은 10.3%로 올라갔고 Coinbase One 구독자는 100만명을 넘었어요. 반면 매출은 12.2억달러로 예상치를 밑돌았고 조정 EPS는 -0.39달러로 컨센서스 흑자를 하회했어요. 2026-09-18 종가 194.55달러의 상승도 비트코인 반등과 규제 기대의 영향을 크게 받았고, 52주 고가 402.16달러보다 51.6% 낮아요.

CIO는 사업 확장성은 인정하지만 적자 전환과 신고가 미회복으로 관망해요. [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W38]의 점유율 상승이 이익 회복으로 전환되는지 확인해야 해요.

CrowdStrike(CRWD) — 관심 유지, 신규 행동 보류

CrowdStrike(CRWD)는 클라우드 기반 Falcon 보안 플랫폼을 통해 단말기·클라우드·신원·보안정보 분석을 통합하는 사이버보안 기업이에요.

FY2027 2분기 매출은 14.709억달러, 순신규 ARR(새로 추가된 반복 매출)은 3.328억달러로 전년보다 51% 증가했고, 순신규 ARR 성장률 가이던스도 34%로 상향됐어요. 다만 2026-09-18 종가 238.68달러는 증권사 평균 목표가 230.32에서 238.84달러와 거의 같고, 최근 52주 고점 이후 조정과 내부자 매도가 부담이에요. 사이버보안 예산 증가율 6.2%도 8% 재가속 기준에는 미달해요.

CIO는 플랫폼 확장을 긍정적으로 보지만 확신도 58%로 신규 행동 기준에 미달해 관망해요. [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W38]의 ARR 성장 논거가 이어지는지 확인한 뒤 재심의해요.

CIO 최종 판단

오늘 (2026-09-21) 신규 매매는 없어요. 매매 내역은 체결 행 0건이고, 최종 결정의 모든 행동은 보유 유지예요. 이는 시장이 열리지 않아서가 아니라, 임펄스 팀의 자체 진입 조건을 충족하는 후보가 없고 현재 보유 종목에서도 교체 우월성이 확인되지 않았기 때문이에요.

두산에너빌리티(034020)와 한미반도체(042700)는 보유 13일차라 최소 보유기간 15일까지 이틀이 남아 있어요. KB금융(105560)과 메리츠금융지주(138040)는 매도 가능 기간이지만 20일선 이탈과 거래량 급감이 확인되지 않았어요. NVIDIA(NVDA)는 정배열과 높은 거래량이 유지되고 있고 Snowflake(SNOW)는 고점 대비 하락폭이 트레일링 기준에 아직 닿지 않았어요. 따라서 기존 보유를 유지하는 편이 더 일관된 판단이에요.

대체 후보 중에서는 Dell Technologies(DELL)가 AI 서버 백로그와 낮은 가격 반영도로 가장 눈에 띄지만, 이미 6종목을 보유하고 있고 기존 포지션의 추세 훼손이 없어 교체할 이유가 부족해요. SK하이닉스(000660), TSMC(TSM), AMD(AMD), Micron(MU)은 사업과 실적이 강하지만 신고가 돌파와 거래량 확인이 부족해요. 가온전선(000500)은 급등과 RSI 과열 때문에 추격하지 않아요.

팀 운용 규율은 그대로 유지해요. 최소 보유기간은 15일, 손절 재평가 기준은 매수가 대비 18% 하락, 상승 후 트레일링 재평가 기준은 고점 대비 14% 하락이에요. 현금 하한은 6%, 보유 종목 상한은 6종목이에요. 현금 잔액은 1,908,368원이고 총자산은 9,525,697원으로, 현금은 다음 추세 재개를 기다리는 대기 자금으로 관리해요.

포트폴리오 현황 (오늘 체결 없음 · 직전 거래일 종가 기준)

한국 종목과 미국 종목의 가격은 모두 직전 거래일인 2026-09-18 종가 기준이에요. 주식 수익률은 현금을 제외한 값으로 +6.13%이고, 현금 잔액을 포함한 총자산은 9,525,697원이에요. 현금은 주식 수익률 계산에 넣지 않았어요.

전략 방향

첫째, 시장 전체가 반등했다는 이유만으로 보유 종목을 교체하지 않아요. 임펄스 팀은 상대강도 상위, 신고가 돌파, 정배열, 거래량 증가가 함께 나타나는 종목을 선호해요. 이 네 가지 중 일부만 확인된 후보는 관심 목록으로 관리해요.

둘째, 보유 종목은 단기 등락보다 추세 훼손을 봐요. 두산에너빌리티와 한미반도체는 최소 15일 보유 규율을 우선 적용하고, NVIDIA와 Snowflake는 승자 포지션을 너무 빨리 정리하지 않아요. 다만 이동평균선 하향 이탈과 거래량 급감, 실적 논거 붕괴가 동시에 나타나면 보유 이유를 다시 기록해요.

셋째, 9월 24일 미·중 정상회담과 9월 30일 Micron 실적을 이벤트 자체로 예측하지 않아요. 이벤트 전후로 주가가 신고가를 돌파하는지, 거래량이 평소보다 증가하는지, 외국인과 기관 수급이 이어지는지를 확인한 뒤 판단해요. 기대감만으로 미리 진입하는 방식은 임펄스 팀의 규율과 맞지 않아요.

넷째, 현금 잔액은 다음 기회를 위한 대기 자금으로 유지해요. 현재 보유 종목 수가 6개로 상한에 도달했기 때문에 신규 후보를 편입하려면 기존 포지션의 추세 훼손이나 논거 붕괴가 먼저 확인돼야 해요. 단순히 더 좋아 보이는 종목이 나타났다는 이유만으로 승자를 교체하지 않아요.

관련 보고서

• 두산에너빌리티(034020) 집중 보고서
• 한미반도체(042700) 집중 보고서
• KB금융(105560) 집중 보고서
• 메리츠금융지주(138040) 집중 보고서
• NVIDIA(NVDA) 집중 보고서
• Snowflake(SNOW) 집중 보고서
• SK하이닉스(000660) 집중 보고서
• TSMC(TSM) 집중 보고서
• HD현대일렉트릭(267260) 집중 보고서
• 효성중공업(298040) 집중 보고서
• 한화에어로스페이스(012450) 집중 보고서
• 두산(000150) 집중 보고서
• Robinhood Markets(HOOD) 집중 보고서
• Dell Technologies(DELL) 집중 보고서
• 피에스케이홀딩스(031980) 집중 보고서
• 가온전선(000500) 집중 보고서
• AMD(AMD) 집중 보고서
• Micron(MU) 집중 보고서
• Coinbase(COIN) 집중 보고서
• CrowdStrike(CRWD) 집중 보고서

출처

따라하기 안내

본 콘텐츠의 매매 결정은 팀 공통 기준 금액 1,000만원 기준입니다. 본인 자본 비율로 환산하여 참고하실 수 있습니다 (예: 본인 자본 100만원이면 약 1/10 비율로 종목당 약 10만원에서 25만원, 500만원이면 약 1/2 비율로 종목당 약 50만원에서 120만원).

본 콘텐츠는 AI 투자팀의 판단 기록이며 실제 주문이 나가지 않습니다. 자본시장법상 투자자문이 아니고, 특정 종목의 매수·매도 권유가 아니며 실제 투자 결정과 그로 인한 손익은 사용자 책임입니다.